السوق اليوم يعيش واحدة من تلك الأيام التي كل شيء فيها يرتفع حرفياً. الأسهم؟ نعم. السندات؟ بالتأكيد. الذهب؟ طبعاً. البيتكوين؟ أكيد.

السبب؟ بيانات اقتصادية أضعف من المتوقع ظهرت للتو، وفجأة بدأ المتداولون يتوقعون مزيداً من خفض أسعار الفائدة بشكل أكثر عدوانية. إنه سيناريو "المخاطرة في تصاعدها" الكلاسيكي، حيث تصبح الأخبار السيئة للاقتصاد جيدة لأسعار الأصول—على الأقل على المدى القصير.

المثير هنا هو كيف يتحرك البيتكوين جنباً إلى جنب مع الأصول التقليدية عالية المخاطر. عندما ترتفع توقعات خفض الفائدة، تزداد قوة روايات السيولة. انخفاض أسعار الفائدة يعني أموال أرخص، وهذا تاريخياً يتدفق إلى كل شيء من أسهم التكنولوجيا إلى الأصول الرقمية.

ارتفاع الذهب منطقي أيضاً—فهو وسيلة التحوط الأصلية ضد التضخم ويستفيد من كل من انخفاض العوائد الحقيقية وحالة عدم اليقين. لكن البيتكوين يشارك في الصعود؟ هذه هي قصة تنويع المحافظ الاستثمارية الحديثة تتجلى أمام أعيننا.

من الجدير مراقبة مدى استمرار هذا الترابط. إذا استمرت البيانات الاقتصادية في خيبة الأمل، قد نشهد تكرار هذا النمط. لكن إذا بقي التضخم عنيداً، قد تظل البنوك المركزية حذرة، وذلك يغير قواعد اللعبة بالكامل.