مقدمة عن العقود الفرقية: آلية التداول، المخاطر، ودليل الاختيار

ما هو عقد الفروقات (CFD)؟

عقد الفروقات (Contract For Difference، اختصارًا CFD) هو نوع من الأدوات المالية المشتقة، وهو في جوهره اتفاق تداول بين طرفين. عند إجراء تداول عقد الفروقات، لا يحتاج المشاركون إلى امتلاك الأصل الأساسي فعليًا، بل يتم التسوية نقدًا، ويعتمد التداول على تقلبات أسعار السلع المختلفة في السوق المالي (بما في ذلك العملات الرقمية، السلع الأساسية، الأسهم، وغيرها).

ببساطة، فإن تداول عقد الفروقات هو نوع من النشاط المضاربي الذي يعتمد على تقلبات الأسعار. مصدر ربح وخسارة المتداولين يأتي من الفرق بين فتح الصفقة وإغلاقها (السبريد)، وليس من امتلاك الأصل فعليًا. إذا ارتفعت قيمة الأصل، يدفع البائع للمشتري فرق الارتفاع؛ وإذا انخفضت القيمة، يدفع المشتري للبائع فرق الانخفاض.

كيف يعمل عقد الفروقات؟

خلال عملية التداول، غالبًا ما يواجه المستثمرون وسيطًا (Broker). يوفر الوسيط عقد التداول وبيانات السوق، ويجب على المستثمر دفع رسوم الخدمة المالية ذات الصلة. الشركات الوسيطة المرخصة تحصل على اعتماد من الجهات الرقابية، مما يضمن حماية أموال المستثمرين بشكل أكبر.

نظرًا لأن عقد الفروقات هو عقد افتراضي وليس حيازة مادية، يمكن للمتداولين فتح مراكز شراء (Long) وبيع (Short) في نفس الوقت. ومع استخدام الرافعة المالية، يحتاج المستثمر فقط إلى دفع هامش (Margin) لبدء التداول. لكن الرافعة سلاح ذو حدين — فهي تضاعف الأرباح، وتضاعف أيضًا الخسائر.

على سبيل المثال، عند تداول النفط، إذا توقعت ارتفاع السعر، يمكنك شراء عقد الفروقات على USOIL لإنشاء مركز شراء (مركز طويل)؛ وإذا اعتقدت أن السعر سينخفض، يمكنك بيع USOIL لإنشاء مركز بيع (مركز قصير). يمكن للمتداول إغلاق الصفقة في أي وقت دون انتظار مدة محددة.

ما الأصول التي يمكن تداولها؟

نظريًا، يمكن تداول عقد الفروقات على أي سلعة لها سوق مستقبلي أو سوق فوري. السوق الأكثر نشاطًا حاليًا هو عقود الفروقات على العملات الرقمية، مثل اليورو/دولار، الجنيه الإسترليني/دولار وغيرها من أزواج العملات.

بالإضافة إلى ذلك، هناك سلع أساسية (كالنفط، النحاس، الذهب، الفضة)، أسهم، مؤشرات، وغيرها من المنتجات ذات العقود مقابل الفروقات. ومع توسع سوق العملات الرقمية، تم إطلاق منتجات عقود الفروقات على بيتكوين، إيثيريوم، دوجكوين وغيرها من الأصول الافتراضية.

مقارنةً بالأسهم، الصناديق، والعقود الآجلة التي تتطلب استثمارًا يبدأ من عدة آلاف من الدولارات، فإن دخول سوق عقود الفروقات منخفض جدًا، حيث يمكن بدء التداول بمبالغ تصل إلى عشرات الدولارات على بعض المنصات.

تكاليف تداول عقد الفروقات

السبريد هو المصدر الرئيسي لتكاليف عقد الفروقات، وهو الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع.

على سبيل المثال، عند تداول اليورو/دولار، إذا كانت حجم الصفقة 1 لوت قياسي (100,000 وحدة)، وتغير سعر الصرف من 1.09013 إلى 1.09007، يكون السبريد 0.00006، أي تكلفته 6 دولارات. من الجدير بالذكر أن تكلفة السبريد تُدفع عند فتح الصفقة، ولا يتطلب الأمر دفعها مرة أخرى عند الإغلاق.

الفائدة على المراكز المفتوحة ليلاً (التمويل الليلي) هي تكلفة أخرى. تُحسب بناءً على حجم المركز، فرق الفائدة، ومدة الاحتفاظ بالمركز. عادةً، كلما زاد فرق الفائدة، زادت تكلفة التمويل الليلي. للمضاربين على المدى القصير، يمكن تجنب هذه التكلفة بعدم الاحتفاظ بالمراكز لليلة، وأحيانًا يمكن أن يحصلوا على دخل من الفوائد. تختلف القواعد حسب المنصة والسلعة.

الخصائص الأساسية لتداول عقد الفروقات

مرونة التداول ثنائي الاتجاه T+0

يدعم عقد الفروقات التداول في نفس اليوم وإغلاق الصفقة في أي وقت، حيث يمكن تحقيق أرباح سواء في ارتفاع السوق أو انخفاضه. توفر هذه الآلية استراتيجيات استثمار محايدة للسوق. بغض النظر عن تقلبات السوق، يظل لدى المتداولين فرصة لتحقيق أرباح.

قوة الرافعة المالية

تمكن الرافعة المالية المستثمرين من التحكم في حجم سوق أكبر بمبلغ أقل. على سبيل المثال، عند تداول أسهم أبل (AAPL) برافعة 1:1، إذا ارتفعت الأسهم بنسبة 10%، يحقق المستثمر ربحًا بنسبة 10%. ولكن مع رافعة 10:1، فإن نفس الارتفاع بنسبة 10% يتحول إلى عائد 100%. ومع ذلك، فإن الرافعة تزيد أيضًا من مخاطر الخسارة.

تكاليف تداول منخفضة نسبيًا

مقارنةً بمنتجات مالية أخرى، عادةً لا تفرض عقود الفروقات رسوم عمولة، وتكون التكاليف متمثلة في السبريد وفوائد التمويل الليلي. يجب على المستثمرين الانتباه جيدًا لحجم السبريد، فسبريد كبير قد يقلل من أرباح التداول بشكل كبير.

العوامل التي يجب الانتباه لها من حيث المخاطر

مخاطر الترخيص والجهات الرقابية

يوجد العديد من المنصات غير المرخصة أو غير المعتمدة، والتي تفرض سبريد مرتفعًا، وتخفي عمولات، وتؤثر سلبًا على أرباح المستثمرين. بعض هذه المنصات تمارس عمليات احتيال مباشرة. عند اختيار منصة، يجب التحقق من صحة تراخيصها الرقابية.

مخاطر الرافعة المالية العالية

رغم أن الرافعة توفر فرصة لتحقيق أرباح عالية بتكلفة منخفضة، إلا أن البيانات تشير إلى أن حوالي 70% من المتداولين الأفراد يخسرون في النهاية. تزيد الرافعة من حدة هذا الخطر، حيث يمكن أن تتجاوز الخسائر الحد المسموح به بسرعة، مما يؤدي إلى إغلاق الصفقة تلقائيًا (الانفجار في الحساب).

محدودية عدم امتلاك الأصول الفعلية

المستثمرون يشترون عقدًا من الوسيط، وليس الأصل الحقيقي. لذلك، لا يمكنهم الاستفادة من أرباح الأسهم أو فوائد السندات. عقد الفروقات هو مجرد فرق سعر، ولا يمنح حقوق ملكية على الأصول.

الوضع التنظيمي لعقود الفروقات

لقد أنشأت العديد من الدول أنظمة تنظيمية خاصة بعقود الفروقات. من بين الجهات المعروفة في هذا المجال: ASIC (هيئة الأوراق المالية والاستثمار الأسترالية)، FCA (هيئة السلوك المالي البريطانية)، وغيرها.

المنصات التي تحصل على تراخيص من جهات تنظيمية مرموقة غالبًا ما تكون أكثر أمانًا وموثوقية.

لكن يجب الحذر من المنصات التي تفتقر إلى تراخيص حقيقية، أو تعمل بشكل غير مرخص تمامًا. بعض هذه المنصات تتجنب الكشف عن وضعها التنظيمي، أو تحصل على تراخيص من دول صغيرة أو جزر، بهدف التهرب من الرقابة. يمكن للمستثمرين التحقق من أرقام الترخيص عبر مواقع الجهات الرقابية، وإذا لم يتمكنوا من التحقق أو كانت المعلومات غير متطابقة، فيجب الابتعاد فورًا.

كيف تختار منصة تداول مرخصة وموثوقة؟

الترخيص الرقابي هو المعيار الأول

يجب أن يكون الوسيط حاصلًا على ترخيص تنظيمي رسمي من جهة رقابية دولية موثوقة. من أبرز الجهات:

الترخيص من الدرجة الأولى:

• هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)
• هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA)
• هيئة الأوراق المالية والاستثمار الأسترالية (ASIC)
• الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA)

الترخيص من الدرجة الثانية:

• سلطة النقد في سنغافورة (MAS)
• هيئة الفنون المالية اليابانية (FSA)
• هيئة السوق المالية في نيوزيلندا (FMA)
• هيئة السلوك المالي في هونغ كونغ (SFC)

الترخيص من الدرجة الثالثة:

• مراكز مالية خارجية مثل جزر كايمان، دبي وغيرها

معايير تقييم أخرى مهمة

حجم الشركة وتاريخها: الشركات حديثة التأسيس أو ذات سمعة ضعيفة أكثر عرضة لعمليات الاحتيال أو “سحب الأموال”. الشركات ذات التاريخ الطويل عادةً أكثر موثوقية.

جودة خدمة العملاء: وجود دعم باللغة الصينية يدل على اهتمام المنصة بالسوق الآسيوية. غياب الدعم الصيني قد يعيق التواصل عند حدوث مشكلة.

حجم السبريد: يجب أن يكون ضمن نطاق معقول. السبريد المنخفض جدًا قد يخفى رسومًا خفية أو مخاطر إضافية.

شفافية التكاليف: يجب أن تكون جميع الرسوم واضحة، مثل رسوم الإيداع أو التحويل. تجنب المنصات التي تخفي تكاليفًا.

عقد الفروقات مقابل طرق التداول الأخرى

عقد الفروقات مقابل الهامش على العملات الرقمية

الهامش على العملات الرقمية هو نوع من عقد الفروقات، لكنه يقتصر على أزواج العملات (مثل USD/JPY، EUR/USD). بينما يشمل عقد الفروقات الأسهم، العملات، الصناديق، المؤشرات، السلع، والعملات الرقمية. كلاهما يستخدم التداول بالهامش، وتكلفتهما تعتمد على السبريد، ولا يوجد تسليم مادي، ولا تاريخ استحقاق.

عقد الفروقات مقابل العقود الآجلة

عقد الفروقات لا يتطلب حيازة الأصل، ويعتمد فقط على فرق السعر لتحقيق الربح أو الخسارة. أما العقود الآجلة فهي تتطلب تسليم الأصل وتمر عبر نقل الملكية. للعقود الآجلة تاريخ استحقاق محدد، ويجب تنفيذ التسوية عند انتهاء المدة. أما عقد الفروقات، فلا يوجد حد زمني، ويمكن للمستثمر الاحتفاظ بالمركز لمدى غير محدود. تكاليف العقود الآجلة تشمل الضرائب والرسوم، بينما تكاليف عقد الفروقات تتعلق بالسبريد والفوائد الليلة.

الأسئلة الشائعة للمبتدئين

س: هل تداول عقد الفروقات قانوني في تايوان؟
ج: نعم، تعتبر تايوان حاليًا عقد الفروقات أداة تداول قانونية. معظم منصات تداول العملات الرقمية لها حضور أو تخطط لدخول السوق التايواني. طالما أن المنصة مرخصة ومرخصة بشكل رسمي، فإن التداول يكون قانونيًا بالكامل.

س: هل عقد الفروقات استثمار أم مضاربة؟
ج: الغالبية العظمى من متداولي عقد الفروقات يهدفون إلى تحقيق أرباح سريعة على المدى القصير أو التحوط من المخاطر، لذلك من حيث الهدف ومدة التداول، يُعتبر عقد الفروقات أداة مضاربة. وهناك استثناءات من كبار المستثمرين الذين يحتفظون بمراكز طويلة الأمد.

س: كيف يتم تنظيم أوقات تداول عقد الفروقات؟
ج: أوقات التداول مرنة جدًا، ويمكن التداول على مدار 24 ساعة خلال أيام العمل. أكثر الأوقات نشاطًا هي من 20:00 حتى 02:00 بتوقيت آسيا، حيث تتداخل الأسواق الأوروبية والأمريكية.

الخلاصة والنصائح

لقد أصبحت عقود الفروقات من أدوات التداول المعروفة عالميًا، وتعمل بشكل ناضج نسبيًا. إذا أراد المستثمرون في تايوان المشاركة، فيجب عليهم التركيز على النقاط التالية:

أولًا، اختيار المنصة مهم جدًا. يجب التأكد من أن الوسيط يحمل ترخيصًا تنظيميًا من جهة موثوقة، وأن الشركة ذات حجم وسمعة طويلة، وتوفر دعمًا باللغة الصينية.

ثانيًا، يجب إجراء بحث شامل، وتجنب الإفراط في استخدام الرافعة المالية، واستخدام أدوات إدارة المخاطر مثل وقف الخسارة وجني الأرباح. يتطلب الاستثمار الانضباط والمعرفة، فالجشع المفرط غالبًا ما يؤدي إلى خسائر فادحة.

وأخيرًا، يجب أن يدرك المستثمرون أن عقد الفروقات هو أداة عالية المخاطر، ولا يناسب الجميع. قبل الاستثمار الحقيقي، يُنصح بالتدريب عبر حساب تجريبي لتقييم مدى ملاءمتها لطريقة تداولهم.

النجاح في السوق يتطلب بناء معرفة قوية ووعي بالمخاطر، لتحقيق أرباح مستقرة على المدى الطويل.