#ETF与衍生品 وبعد أن رأى حصة هايبركليوكيل السوقية تنخفض من 80٪ إلى 20٪، بدأ الكثيرون يغنون عن ملك المشتقات السابق. لكن إذا نظرت فقط إلى البيانات السطحية واستنتجت استنتاجات، فأنت تفوت فعلا منعطفا استراتيجيا دقيقا.

هذه حالة مثيرة للاهتمام جدا - Hyperliquid يتطور من "مجمع سيولة" إلى "AWS للسيولة". بصراحة، لم تعد تريد فقط أن تكون أقوى بورصة، بل تريد أن تصبح البنية التحتية لمنظومة المشتقات بأكملها.

المفتاح يكمن في آليتين جديدتين، HIP-3 وكود البناء. تخيل أي مطور يمكنه إنشاء أسواق مخصصة على Hyperliquid، وهذه الأسواق تتصل تلقائيا بجميع المحافظ المتوافقة مثل Phantom وMetaMask وغيرها. إنه مثل فتح نموذج "ليغو بريكس" لعالم المشتقات – الأسهم الدائمة، التعرض قبل الاكتتاب الأولي، مشتقات NFT...... كل الابتكارات تنطلق بسرعة وتكسب سيولة.

على المدى القصير، فقدان حصة السوق أمر لافت للنظر بالفعل. لكن على المدى الطويل، هذا النموذج هو الخيال النهائي لتمويل Web3 - لامركزي، معياري، وقابل للتركيب إلى ما لا نهاية. المنافسون الذين يعتمدون على السحب المحفز للحفاظ على حصتهم السوقية سيقلصون السيولة حتما عند إصدار الرموز، بينما تقوم Hyperliquid بهدوء ببناء نظام بيئي ذاتي النمو.

مسار المشتقات بدأ للتو، والدراما الحقيقية لم تأت بعد. الالتزام بالمشاريع ذات السرد العميق غالبا ما يفاجئك أكثر.