في الآونة الأخيرة كنت أفكر في مسألة، هل يجب على عالم العملات الرقمية أن يركز فقط على الشراء (الشراء على الارتفاع)، أم يتعلم كيفية البيع على الهبوط (البيع على الانخفاض)؟ الكثيرون يعتقدون أن البيع على الهبوط يمكن أن يحقق أرباحًا أثناء الانخفاض، وهذه المنطق يبدو صحيحًا من الناحية النظرية. لكن كلما تعمقت أكثر في الدراسة، أدركت أن الشراء والبيع على الهبوط ليسا خيارين متساويين على الإطلاق.

لنبدأ بالأسباب التي تجعل البيع على الهبوط يبدو منطقيًا. بالفعل، السوق يتذبذب بين الارتفاع والانخفاض، وإذا كنت تركز فقط على الشراء، فستحقق أرباحًا فقط عندما يرتفع السعر. البيع على الهبوط يمنحك فرصة لتحقيق أرباح أثناء الانخفاض أيضًا. وعلاوة على ذلك، غالبًا ما يستخدم البيع على الهبوط العقود الآجلة، ويمكنك استخدام الرافعة المالية، وتكاليف الانتقال إلى هذه المهارة منخفضة — يمكنك استخدام التحليل الفني لتوقع الارتفاع، ومنطقياً يمكنك أيضًا توقع الانخفاض. من هذا المنظور، يبدو أن البيع على الهبوط أداة تداول كاملة.

لكن هناك مشكلة قاتلة هنا. لقد قمت بمراجعة بيانات تاريخ البيتكوين، من عام 2013 إلى 2021، كانت أيام الصعود والهبوط تقريبًا متساوية، ومع ذلك، ارتفع البيتكوين في النهاية بمقدار 350 ضعفًا. ماذا يعني هذا؟ أن الارتفاع يتجاوز الانخفاض بكثير. عندما تربح من الشراء، يمكنك أن تربح مبالغ كبيرة، وعندما تخسر، تكون الخسائر صغيرة. لكن عند البيع على الهبوط، عندما تربح، تكون الأرباح صغيرة، وعندما تخسر، تكون الخسائر كبيرة. هذا التفاوت الكبير في نسبة الأرباح والخسائر هو دائمًا ميزة الشراء.

الأكثر من ذلك، أن البيع على الهبوط هو نموذج تقليل العائدات. إذا اشتريت بـ100 دولار وارتفع السعر من 1 إلى 50، فستكون لديك 5000 دولار في النهاية. لكن إذا قمت بالبيع على الهبوط برافعة مالية مضاعفة، وبدأ السعر من 50 وانخفض إلى 1، فستكون لديك فقط 198 دولارًا في النهاية. كم هو الفرق كبير؟ حتى مع استخدام الرافعة المالية، لا يمكن تغيير هذا الجوهر.

وأيضًا، العملات الرقمية لا تزال في مرحلتها المبكرة، والاتجاه طويل الأمد هو الصعود. الشراء هو مواكبة للاتجاه الكبير، أما البيع على الهبوط فهو يتبع الاتجاه الصغير ويعارض الاتجاه الكبير. بغض النظر عن مدى الربح في المدى القصير، فإن الأمر يشبه جمع العملات أمام آلة طحن.

بعض الناس يقولون: إذاً، سأركز على الشراء في السوق الصاعدة، وأبيع على الهبوط في السوق الهابطة، أليس كذلك؟ خطأ. مشكلة البيع على الهبوط لا تختفي فقط لأنك تستخدمه في السوق الهابطة. نسبة الأرباح إلى الخسائر منخفضة، ونموذج تقليل العائدات، ومعارضة الاتجاه الكبير، كل هذه الخصائص تنطبق أيضًا على السوق الهابطة. البيع على الهبوط هو سم قاتل، وشربت منه نصف كوب فهو لا يزال سمًا.

وماذا لو كنت متأكدًا حقًا أن السوق سينخفض في المستقبل؟ لا حاجة بالضرورة إلى البيع على الهبوط. الطريقة المعقولة هي تعديل حجم المركز. عندما تتوقع ارتفاعًا، تضع 70 إلى 100% من رأس مالك، وعندما تتوقع انخفاضًا، تضع 30%، وعندما تكون غير متأكد، تضع 50%. بهذه الطريقة، تربح من الارتفاع، وتكسب العملات الرقمية من الانخفاض، وتكون مستعدًا للهجوم أو الدفاع.

منطقتي بسيطة جدًا: بما أن نسبة الأرباح والخسائر في الشراء أكثر فائدة، وبما أن الاتجاه طويل الأمد هو الصعود، فلماذا أتعامل مع شيء يحد من العائدات مثل البيع على الهبوط؟ الاستمرار في الشراء هو الخيار الأكثر عقلانية دائمًا.