# 稳定币发行与类型

#稳定币发行与类型 أخبار كبيرة! أخيرًا، سحب الاحتياطي الفيدرالي بيان السياسة المعادي للتشفير الذي أصدره العام الماضي، والإشارة وراء هذا التعديل تستحق التفكير.
فكر في الأمر، ذلك البيان في 2023 كاد يمنع البنوك من الدخول إلى باب التشفير، خاصة فيما يتعلق بإصدار العملات المستقرة — البنوك لم تكن لديها فرصة للمشاركة. الآن، غير الاحتياطي الفيدرالي موقفه، قائلاً إن ذلك بسبب تغير في فهم المخاطر، لكنه في الواقع يعكس أن فهم النظام المالي بأكمله لـWeb3 يتعمق.
ماذا يعني هذا لبيئة العملات المستقرة؟ سابقًا، كانت العملات المستقرة تصدر بشكل خاص من قبل المشاريع، والآن هناك مساحة لمشاركة البنوك التقليدية، مما يعني: **جسر

#稳定币发行与类型 بعد مشاهدة التصرفات المتقلبة لشركات Intuit وSoFi وJPMorgan Chase، يجب أن أقول الحقيقة: مسار العملات المستقرة يمر بتحول جذري.
في الماضي، عندما ناقشنا العملات المستقرة، كان التركيز على مشاريع USDT الأصلية للعملات الرقمية، مع مخاوف متنوعة ومنع المخاطر. ماذا الآن؟ بدأت المؤسسات المالية التقليدية في إصدار عملاتها الخاصة. تدير Intuit مليارات الدولارات من التدفقات النقدية سنويا، وSoFi تدعم الاحتياطي الفيدرالي مباشرة بدعم نقدي 1:1 مع ترخيص مصرفي، وJPMorgan Chase نقلت JPM Coin من سلسلة خاصة إلى Base - وهذا أمر ليس سهلا.
المفتاح هنا: عندما تدخل المؤسسات المالية التقليدية السوق لإصدار عملات، ي

#稳定币发行与类型 عندما رأيت هذا التعاون بين ريبل وبنك أمينا، خطرت لي عدة نقاط رئيسية في مسار العملات المستقرة خلال العقد الماضي على الفور.
لا زلت أتذكر أنه في عام 2015، كان فهم الجميع للعملات المستقرة لا يزال في المرحلة النظرية، وعلى الرغم من وجود USDT، إلا أن هناك الكثير من الجدل. لم يتم التحقق الحقيقي من العملات المستقرة من قبل السوق إلا في سوق الصاعد عام 2017 - ففي كل مرة كان السوق يتقلب فيها بشدة، يرتفع الطلب على العملات المستقرة في البورصات بشكل هائل. كانت المشكلة في ذلك الوقت واضحة جدا: كان الاستيطان العابر للحدود بطيئا جدا، والتكلفة مرتفعة جدا، وهناك الكثير من الروابط الوسيطة.
لقد شهدت عدة دو

#稳定币发行与类型 الاحتياطي الفيدرالي أخيرًا اتجه نحو التغيير! 🔥 سحب سياسة قيود التشفير لعام 2023، الآن يمكن للبنوك تقديم طلبات لإصدار العملات المستقرة وامتلاك الأصول المشفرة — ماذا يعني ذلك؟ يعني أن الباب قد فُتح!
الأكثر إثارة هو أن وولر قد يصبح الرئيس القادم للاحتياطي الفيدرالي، مع احتمال 15%، رغم أنه ليس الأعلى، إلا أن هذا الرجل معروف بصداقته الكبيرة مع التشفير، وقد صرح مباشرة أن العملات المستقرة هي "شكل جديد من العملات الخاصة"، وDeFi لم يعد تكنولوجيا مشكوك فيها.
هذا التحول في السياسات يتوافق مع موقف إدارة ترامب الودود، وأصبح الجو مختلفًا تمامًا. من السابق إلى "معارضة قوية للفرض" إلى الآن الموافق

#稳定币发行与类型 لوحظ اتجاه واضح: المؤسسات المالية التقليدية تسرع من نشر بنية تحتية للعملات المستقرة على السلسلة، وهذه المرة لم يعد اختبارا للمياه، بل كان تخصيصا استراتيجيا منهجيا.
من منظور تدفقات رأس المال، ووصول Intuit إلى USDC لمعالجة مليارات الدولارات من استردادات الضرائب ومدفوعات الشركات، وإطلاق SoFi ل SoFiUSD المدعوم بنقد الاحتياطي الفيدرالي 1:1، ونشر JPMorgan لعملة JPM على القاعدة - هذه ليست أحداثا معزولة، بل هي إجراءات منسقة لعدة مؤسسات مالية كبرى خلال نفس الفترة. المفتاح يكمن في مواقعهم الخاصة:
**الفروقات بين Intuit و SoFi جديرة بالملاحظة**。 اختارت Intuit الوصول إلى بنية USDC التحتية الخاصة

#稳定币发行与类型 مؤخرا، رأيت أن عمالقة ماليين تقليديين مثل جي بي مورغان تشيس وإيكويل لاند يشاركون في العملات المستقرة والأصول المرمزة، وهذا يبدو مربكا بعض الشيء؟ وأنا أيضا، لكنني بدأت أفهم بعض الشيء تدريجيا😅
ببساطة، ما يفعلونه هو نقل الأموال الحقيقية (ودائع البنوك والأصول) إلى البلوكشين واستخدام العملات المستقرة، وهي "رموز مرتبطة بالعملة الورقية"، كجسر. عملة JPM الخاصة ب JPM Chase هكذا - تمثل ودائع الدولار الأمريكي الحقيقية، لكنها يمكن تداولها بسرعة على سلسلة الأساس للضمانات والتسوية. تحاول شركة EquiLend ربط مخزون الأصول المالي التقليدي الذي يبلغ قيمته 40 تريليون دولار بسوق العملات الرقمية، وهذا يب

#稳定币发行与类型 نظرة على الاستراتيجية الثلاثية الكبرى لـ Aave تظهر أن المنطق واضح جدًا — إعادة هيكلة الأساسيات في V4، جذب المؤسسات عبر Horizon، وتوسيع استخدام التطبيق للجمهور، كلها تمهد لطريق كامل من مستوى DeFi الاحترافي إلى المستوى العام.
من منظور المتابعة، هذا يكشف عن إشارة رئيسية: مكانة العملة المستقرة في نظام DeFi تتغير بشكل جوهري. Horizon يسمح للمؤسسات باستخدام سندات الحكومة وغيرها من الأصول ذات المخاطر المرتفعة كضمان لاقتراض العملات المستقرة، وهذا ليس مجرد تطوير منتج بسيط، بل هو بناء دائرة مغلقة لطلب العملات المستقرة على مستوى المؤسسات. بعبارة أخرى، في المستقبل، لن تكون العملات المستقرة مجرد

#稳定币发行与类型 مؤخرا، رأيت عدة أخبار تفيد بأن عمالقة المال التقليديين تركوا مسار العملات المستقرة، وقد تأثرت كثيرا.
Intuit تتصل ب USDC، SoFi تصدر SoFiUSD، JPMorgan Chase تروج لعملة JPM...... هذه ليست أفعال بسيطة. نظرة أقرب تكشف عن خيط مشترك: جميعهم يستخدمون العملات المستقرة لإعادة تشكيل منطق المدفوعات الأساسي، سواء كانت استردادات ضريبية أو رواتب أو مدفوعات شركات، فالطلب الأساسي هو - أسرع وأرخص وأكثر شفافية.
ما هو التنوير وراء هذا؟ أعتقد أنه من المفيد التفكير في أمرين:
**أولا، يتم تمييز شكل العملات المستقرة.** نهج SoFi جدير بالملاحظة بشكل خاص – يصدر من البنوك المرخصة، مدعوما نقديا من الاحتياطي الفي

#稳定币发行与类型 Tetherهذه العملية ممتعة قليلاً، أطلقت أداة إدارة كلمات المرور P2P تسمى PearPass. يبدو أنها ترغب في التوسع من أعمال العملات المستقرة إلى نظام بيئي آمن، والمنطق واضح جدًا.
الميزة الأساسية هي عدم رفع البيانات إلى السحابة، حيث تكون جميع الشهادات على الأجهزة المحلية، وهذا بالفعل يتجنب مشكلة الاختراق السهل لمديري كلمات المرور التقليديين على السحابة. التشفير من طرف إلى طرف والمزامنة P2P، من الناحية التقنية، يضمن الأمان.
لكن بصراحة، هذا يبدو نوعًا من "الخطاب الفارغ" لمصدر إصدار العملات المستقرة. المخاطر الأساسية لـ Tether كانت دائمًا تتعلق بتدقيق الاحتياطيات وشفافية السلسلة، والآن بدأوا في

#稳定币发行与类型 استمرارية العملات المستقرة الآن ليست مجرد كلام فارغ. خلال اليومين الماضيين، قرأت بعض الأخبار الكبرى، وأصبح تحرك المؤسسات المالية التقليدية أكثر تكرارًا — حيث قامت Intuit بدمج USDC في TurboTax و QuickBooks، وطرحت SoFi بنكًا من الطراز العالمي باسم SoFiUSD، وركزت JPMorgan على نشر JPM Coin على Base، وطرحت Coinbase عملات مستقرة مخصصة...
ماذا يعني هذا للمستثمرين المبتدئين؟ الفرصة قد حانت.
أولاً، يجب أن نفهم أن العملات المستقرة الآن تنقسم إلى عدة أنواع: نوع أصلي من العملات المشفرة مثل USDC، وتديره شركات مثل Circle؛ ونوع يصدره البنوك التقليدية، مثل SoFiUSD المدعوم بالكامل من الاحتياطي الفيد