# 证券代币化与RWA

#证券代币化与RWA عندما رأيت هيئة الأوراق المالية والبورصات تمنح DTC الضوء الأخضر، يجب أن أعترف أن هذا ليس مفاجئا مفاجئا، بل تطورا مؤسسيا مخطط له منذ زمن طويل. من أول اقتراح لمؤشر ناسداك في سبتمبر 2025 إلى خطاب عدم اتخاذ إجراء من DTC في ديسمبر، فإن الجدول الزمني بأكمله مكتوب بوضوح - فالتنظيم لا يعارض، بل يمهد الطريق بعناية.
لقد كنت في هذه الدائرة لسنوات عديدة، ورأيت العديد من الحالات التي تم فيها كبح الابتكار التكنولوجي مباشرة بالتنظيم. لكن هذه المرة الأمر مختلف. موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات في الواقع واقعي للغاية - لم يمنوا تطبيق البلوكشين في بنية الأوراق المالية، بل قدموا مساحة تجريبية واضح

#证券代币化与RWA خطوة سيركل لإطلاق صندوق مطوري Arc تستحق الانتباه. من منظور داخل السلسلة، هذا يمهيد الطريق لمنظومة RWA - فالاتجاهات الخمسة التي يدعمها الصندوق كلها تشير إلى منطق أساسي: تقليل العتبة الفنية وتكلفة الأصول الحقيقية على السلسلة.
يركز البرنامج على مشاريع البنية التحتية الخاصة القابلة للتركيب. الأسواق على السلسلة ذات البنية منخفضة الكمون وبروتوكولات الطاقة ذات الاستيطان الحتمي كلها تحل نقاط الألم الحقيقية التي تواجه RWA - السرعة ويقين التسوية. العنق الزجاجي في RWA لم يكن في الجدوى التقنية، بل في العملية والتكلفة.
شبكة العملات المستقرة والمدفوعات في Circle نفسها أتقنت العقد الرئيسية لتدفق

#证券代币化与RWA عندما رأيت نقاش CZ، استدار ذهني بسرعة! لم يعد الترميز مفهوما تقنيا أثيريا، بل أصبح أداة استراتيجية على المستوى الوطني، وهو بالفعل نقطة تحول.
تخيل دولة غنية بالنفط والمعادن أو الموارد الاستراتيجية الأخرى، لكنها تفتقر إلى الأموال الكافية لاستغلالها. في النموذج التقليدي، إما أن تقترض المال أو تدخل رأس المال الأجنبي ثم تقيد بطبقات. ولكن من خلال الترميز، يمكنه تحويل قيمة هذه الأصول مباشرة إلى رموز سائلة عالميا، مما يجذب رأس المال والابتكار من جميع أنحاء العالم. الأمر لا يتعلق ببيع المورد نفسه، بل ب "توريق" قيمة المورد لجعل التمويل أكثر كفاءة ومرونة.
النقطة هي أن هذا النموذج ارتقى من الت

#证券代币化与RWA مرة أخرى تم إيقاف عملية احتيال تحت ستار "التوكنيزاشن"🚨 15 مشتبه بهم، ألف شخص، مستويات فوق الثالثة... هذه الخطة مألوفة جدًا بالنسبة لي😅
"كل شيء ذو قيمة في العالم يمكن توكنيزه" يبدو رائعًا، لكن النتيجة دائمًا هي نفس الأسلوب: رفع الأسعار → تقسيم مستويات الهوية → تطوير العملاء الجدد → عمولات متكررة من الأعلى إلى الأسفل. باختصار، يستخدمون كلمات مثل RWA وتوكنيزاشن الأوراق المالية ليغطوا على الاحتيال بـ"ثوب تكنولوجي"، والضحايا يعتقدون أنهم يشترون العملة التي ستضاعف مئات المرات، لكنهم في الواقع يصبحون الضحايا في أدنى المستويات💀
ماذا يعني هذا؟ الرقابة بدأت تأخذ الأمور على محمل الجد. تلك

#证券代币化与RWA عندما رأيت Circle تطلق صندوق مطوري Arc لدعم نظام RWA البيئي، يجب أن أحلل بهدوء المنطق وراء ذلك. اتجاه ترميز الأوراق المالية والأصول الواقعية على السلسلة لديه مجال للخيال، لكنه أيضا المجال الذي يتركز فيه المخاطر.
لا توجد مشكلة في مشروع الدعم المالي نفسه، لكن المشكلة هي الحذر من أن تصبح هذه الأموال مركزا لجولة جديدة من "خرافات صنع الثروة". لقد رأيت العديد من المشاريع تتوسع بسرعة تحت هالة التمويل وتنتهي بأنها أداة لقطع الكراث. تلك الأسواق التي تبدو طويلة على السلسلة وأسواق الائتمان الخاصة يمكن أن تقع بسهولة في فخاخ بونزي مالية معقدة دون أسس امتثال حقيقية وقيود على المخاطر.
على وجه الخ

#证券代币化与RWA عندما رأيت Circle تطلق صندوق Arc Developer لدعم بناء تطبيقات مالية واقعية، كنت أفكر في السؤال - كيف يجب أن نوازن بين الابتكار التكنولوجي وأمن الأصول؟
في السنوات الأخيرة، ازدادت شعبية RWA بالفعل، مع وجود أصول واقعية على السلسلة، والسوق على السلسلة، وسوق الائتمان الخاص...... يبدو رائعا. لكن أود أن أذكركم أنه كلما كان مجال الابتكار أكثر تطورا، زادت المخاطر. رأيت الكثير من الناس ينشغلون ب "مفاهيم جديدة" ويهملون أبسط إدارة للمخاطر.
بعض الحقائق: أولا، إطلاق صندوق الدعم البيئي أمر جيد، مما يشير إلى أن الصناعة تسعى إلى تنمية صحية. لكن هذا لا يعني أن كل مشروع معني آمن. ثانيا، ترميز الأصول ف

#证券代币化与RWA نظراً لآخر خطة لـStani لعام 2026، هناك بعض الآراء التي تستحق التفكير.
Horizon هو بالفعل استثمار بارز — باستخدام RWA كضمان لاقتراض عملات مستقرة، هذه المنطق واضح جداً. لكن السؤال الرئيسي هو: هل ستتدفق المؤسسات بشكل كبير حقاً؟ حالياً، حجمها 5.5 مليار دولار، للوصول إلى 10 مليار أو أكثر، يتطلب الأمر أكثر من تحسين المنتج نفسه، بل يعتمد أيضاً على مدى استمرارية سياسة الدعم. انتهت تحقيقات SEC التي استمرت أربع سنوات، وتخفيف ضغط الامتثال، وهذا خبر إيجابي كبير لمسار RWA، لكن لا تنسَ — قد تتغير اتجاهات التنظيم في أي وقت.
من منظور تتبع الصفقات، أنا أكثر اهتماماً بنموذج Hub&Spoke في V4. إذا استطا

#证券代币化与RWA تشير إشارة إصدار صندوق مطوري Arc من Circle بشكل واضح — أن تطبيقات التمويل على السلسلة والأصول الواقعية على وشك الانطلاق. سأقوم أولاً بتحليل النقاط الرئيسية للفرص:
في اتجاه المشاريع المدعومة، سوق الأصول الواقعية والائتمان الخاص هما الأكثر احتمالاً لإطلاق مشاريع جديدة. هذا يعني أنه في الفترة القادمة ستظهر مجموعة من التطبيقات الجديدة المبنية على Arc، مع توقعات بشكل أساسي لعمليات توزيع رمزية مبكرة.
كيف يمكن المشاركة بالتحديد؟ هناك اتجاهان: الأول هو متابعة نشر مشاريع جديدة في نظام Arc البيئي، حيث أن الفرق التي حصلت على الصندوق ستحتاج بالتأكيد إلى تحفيز المستخدمين المبكرين؛ الثاني هو درا

#证券代币化与RWA 最近被RWA（الرموز المميزة للأصول الواقعية）刷屏، أطلقت Coinbase توكن Coinbase وأصبحت حائرًا قليلاً — هل يقولون إنه يمكن تحويل الأسهم والعقارات إلى رموز على السلسلة؟🤔
هذا يختلف تمامًا عن فهمي السابق لعالم التشفير، وأشعر أن البورصات الآن تخوض معركة كبيرة. Hyperliquid تختار أن تكون "طبقة تنفيذ منخفضة الرسوم"، وCoinbase بدلاً من ذلك تسعى لأن تكون "منصة تداول شاملة"، وحتى USDC تقدم عائدًا سنويًا بنسبة 3.5%……
أود أن أسأل الخبراء منكم، أي من هذين المسارين أكثر احتمالاً للفوز؟ Hyperliquid تعتمد على Builder Codes وHIP-3 للتحكم اللامركزي، بينما Coinbase تبني منصة متكاملة بشكل مركزي. أرى أن أحدهما