# IstheMarketBottoming?

#IstheMarketBottoming? تشير التحليلات الأخيرة من JPMorgan إلى أن التراجع الأخير في سوق العملات المشفرة قد يكون في مرحلة استقرار بدلاً من الاستمرار في الانخفاض العميق. بعد أسابيع من ضغط البيع الشديد، بدأت المؤشرات المبكرة تظهر علامات على عودة التوازن إلى السوق.
واحدة من التطورات الأبرز هي التباطؤ في تدفقات صناديق Bitcoin و Ethereum ETF. على الرغم من أن رأس المال لم يتحول بالكامل إلى تدفقات واردة قوية، إلا أن انخفاض البيع المستمر يشير إلى أن المستثمرين المؤسساتيين قد يتحولون من سلوك المخاطرة العدواني إلى موقف أكثر حيادية وانتظاراً. غالبًا ما يُميز هذا التغيير الانتقال من البيع الذعر إلى التوطيد.

اختراقات كوريا الشمالية سرقت 2,02 مليار دولار من العملات المشفرة في 2025، ليصل إجماليها التاريخي إلى 6,75 مليار دولار.
• تجاوزت Binance 300 مليون مستخدم وحجم تداول إجمالي قدره 145,000 مليار دولار.
• تتوقع VanEck أن يصل سعر البيتكوين إلى 2,9 مليون دولار بحلول 2050، مدعومًا بتبنيه العالمي.
• أمر دونالد ترامب بشراء 200 مليار دولار من السندات العقارية لخفض أسعار الفائدة العقارية.
• صرح ترامب أن الولايات المتحدة تأخذ «مليارات ومليارات من الدولارات من النفط» من فنزويلا.
• ذكر فيتاليك بوتيرين أنه يرى إيثيريوم كبنية تحتية مفتوحة ولامركزية مستوحاة من لينكس وBitTorrent.
• أشار سكوت بيسنت إلى أن ملايين ا

من وجهة نظر سلوك التمويل، لقد بدأ "المال الذكي" بالفعل في التحرك بهدوء. لم يكن أبداً قاع السوق الحقيقي يُعلن عنه من قبل المستثمرين الأفراد، بل يتشكل من خلال الشراء الصامت للتمويل. من خلال بيانات السلسلة وتدفقات التمويل من البورصات، يمكن ملاحظة أن هروب الأموال من العناوين الكبيرة قد تباطأ بشكل واضح، وبدأ بعض المستثمرين على المدى الطويل في تعويض المخزون بشكل تدريجي، وليس من خلال العقود ذات الرافعة المالية العالية. عادةً ما تظهر هذه الظاهرة في المرحلة التي تكون فيها "الاحتمالات غير مؤكدة، ولكن قيمة السعر بدأت تظهر". في الوقت نفسه، لم تدخل تمويلات جديدة بشكل كبير، مما يدل على أن السوق لم يشكل بعد

من الناحية الهيكلية التقنية، يبدو أن قاع السوق هو أكثر منطقة من نقطة محددة.
كثير من المستثمرين يسألون غالبًا: "أين هو أدنى مستوى؟" ولكن من منظور التحليل الفني، عادةً ما يكون قاع السوق ليس نقطة دقيقة، بل فترة من التذبذب والشد المتكرر. حاليًا، العملات الرئيسية قد اختبرت عدة مرات مستوى الدعم الرئيسي ولم تكسره بشكل فعال، مما يدل على وجود قوة دعم أسفل السوق. في الوقت نفسه، لا تزال أنظمة المتوسطات المتحركة تظهر حالة مائلة نحو الهبوط، ولم يتحول الاتجاه بعد بالكامل، مما يعني أن السوق في الوقت الحالي لا يدعم الشراء بشكل كامل. على الرغم من أن مؤشرات مثل MACD و RSI أصدرت إشارات تباعد قاع عدة مرات، إلا أن

ذكر جي بي مورغان مؤخرًا أن التراجع في سوق العملات الرقمية قد يكون أقرب إلى نهايته من بدايته، وبصراحة، هذا يتوافق مع ما كنت أراقبه في السوق.
يشيرون إلى أن تدفقات صناديق الاستثمار في بيتكوين وإيثيريوم تتجه نحو الاستقرار، وليس التسارع. هذا مهم. عندما ترغب المؤسسات حقًا في الخروج، فإن التدفقات لا تتباطأ — بل تسرع. في الوقت نفسه، لا تزال السيولة العامة تبدو صحية، مما يخبرني أن هذا ليس تفريغًا ناتجًا عن الذعر.
من وجهة نظري، هذا يبدو أقل كأنه نهاية حركة وأكثر كأنه استراحة للسوق.
لقد مر كل من BTC و ETH بالفعل بتصحيح جيد، وتراجع الرافعة المالية، وتم إعادة ضبط المزاج بشكل واضح. لكن ما لم نره هو نوع الضغ