Kaff

بدأت أرى دائرة إشاراتي (tl) تتحدث مجددًا عن عودة موسم الميم كوينز بعد أن وضع $ANSEM و$CASHCAT متسابقين اثنين حقيقيين على لوحة النتائج.
أفهم السبب، لكن هذا ما زال يبدو مختلفًا جدًا عن سوق الميم كوينز الذي يتذكره الجميع.
وجود عملتين في المقدمة لا يعني أن السوق بأكمله عاد. بل يعني أن الاهتمام أخيرًا وجد مكانًا يستحق التركيز بعد أشهر من التوغّل في فراغ.
لا يزال Pumpfun يطبع ملايين في رسومه الأسبوعية، واستعاد قرابة 95% من نشاط إطلاقات سولانا، لكنه يهيمن على لعبة أصغر بكثير.
– كانت الميم كوينز على سولانا تشكل 67% من حجم تداول DEX، والآن لا تتجاوز 10–20%.
– متوسط مدة الاحتفاظ بالميم كوين اليوم هو 58

► دورة RWA الفائقة
لقد فقدت السيطرة على عدد المرات التي شاركت فيها منشورات “صعودية” حول RWA في هذه المرحلة، لكن الأطروحة لم تتغير.
ستصبح الأصول الحقيقية المُرمّزة (RWA) أكبر سمة استثمارية متعددة السنوات في عالم العملات المشفرة.
نمت قيمة RWA على السلسلة باستثناء العملات المستقرة بأكثر من 400% عبر 170+ منصة خلال عام، بينما قضت الجهات الكبرى الفترة نفسها في مكانها دون تقدم.
كل دورة كانت تحتاج إلى “إطلاق” خاص بها. صيف التمويل اللامركزي (DeFi) احتاج انبعاثات. ال NFTs احتاجت أجواء وحمى الـ jpeg. حلول الطبقة الثانية احتاجت رسوم غاز رخيصة.
تملك RWA بالفعل الأصول والمقترضين والعائد والمؤسسات وتريليونات

تقدّم Robinhood Earn عائداً بنحو 7% على USDG، وعلى السطح يبدو ذلك جذاباً للغاية حالياً.
لكنني أعتقد أن المخاطر أعقد مما يدركه معظم الناس، حتى مع تأمين Lloyd’s.
إليك كيف تتدفق الأموال فعلياً:
تشتري USDG → تودعه في Robinhood Earn → ثم يُقرض عبر صندوق Morpho → بعد ذلك يُوزّع عبر عدة مسابح إقراض (مثل Ethena وMaple وغيرها).
رأس مالك يمر عبر عدة طبقات من البروتوكولات والأطراف المقابلة.
كل طبقة تضيف مجموعة مخاطرها الخاصة: مخاطر العقود الذكية، ومخاطر الطرف المقابل، ومخاطر السيولة، وخطر انفصال USDG عن ربطه بـ$1،…
ورغم وجود تغطية تأمينية لبعض الاستغلالات، فإنها لا تغطي كل شيء. لذلك لا تبدو نسبة العائد 7

قضيت وقتًا أطول في التفكير فيما يلي صفقة شرائح الذكاء الاصطناعي، وأعتقد أن السوق قد يواجه عنق زجاجة أكبر بكثير: DATA
ليس هدرًا خامًا للإنترنت، ولا قاعدة بيانات أخرى مع مُلصق “ذكاء اصطناعي” عليها.
بل بيانات نظيفة، مُرخصة، وقابلة للنسبة، ومتزايدة الصدق وملموسة في العالم الواقعي—يمكن للنماذج تدريبها قانونًا والتعلم منها فعليًا بشيء جديد.
ما يزال الحوسبة مهمة، لكنّها لم تعد المدخل الوحيد النادر.
يرى Morgan Stanley أن إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي سيبلغ نحو 2.9 تريليون دولار على $3T حتى 2028، مع أقل من 20% تم نشره حتى الآن.
سيكون هناك المزيد من #GPUs، والمزيد من مراكز البيانات، والمزيد من

► حالة تطبيقات سولانا الاستهلاكية
لا نقول إن @Solana قد نجا من آفة التداول.
@Pumpfun لا يزال في مركز الجاذبية:
– 91.4 مليون دولار إيرادات الربع الثاني
– 11.9 مليون إطلاق رمز إجمالي
– 42 ألف رمز تم إطلاقها في يوم واحد في يونيو
الجزء المثير للاهتمام هو أن تطبيقات سولانا اللامركزية حققت $263M من الإيرادات في الربع الثاني، أي حوالي 41% من إجمالي إيرادات تطبيقات ويب3 اللامركزية.
كما بلغ متوسط السلسلة حوالي 100 مليون معاملة يوميًا، و4.3 مليون مستخدم نشط يوميًا، وأكثر من 1,000 تطبيق نشط.
أعتقد أن سولانا أصبح لديها الآن تطبيقات يقضي فيها الأشخاص وقتًا فعليًا. قدم الربع الثاني أخيرًا دليلاً حقيقيًا عل