Dengan peningkatan signifikan pada gas limit jaringan Ethereum serta keberhasilan upgrade Fusaka, perhatian pasar kembali tertuju pada potensi harga ETH. Berdasarkan analisis terbaru dari Gate Research Institute, struktur bullish jangka pendek ETH sangat kuat, dengan harga yang bergerak mengikuti rata-rata pergerakan jangka pendek dan menunjukkan tren kenaikan yang jelas.
Pergerakan harga Ethereum umumnya dipengaruhi oleh kombinasi peningkatan teknis, sentimen pasar, dan aktivitas on-chain.
01 Kinerja Pasar Terkini: Rebound Kuat dan Level Harga Kunci
Per 5 Desember 2025, Ethereum (ETH) menunjukkan kinerja pasar yang menonjol. Berdasarkan data terbaru dari Gate Research Institute, ETH diperdagangkan pada harga $3.218,28, mencatat kenaikan 6,73% dalam 24 jam terakhir.
Dari sudut pandang teknis, ETH mengalami rebound tajam setelah menyentuh titik terendah di $2.719,28 pada 2 Desember, membentuk pola dasar berbentuk V yang jelas.
Pola ini secara luas dianggap sebagai sinyal bullish yang kuat. Saat ini, tiga rata-rata pergerakan utama ETH (MA 5, MA 10, dan MA 30) berada dalam formasi bullish textbook, dengan jarak yang lebar di antara ketiganya, menandakan momentum kenaikan yang kokoh.
Perubahan struktur pasar telah membangun fondasi yang solid bagi reli ETH. Data menunjukkan cadangan ETH di bursa terus mencetak rekor terendah, dengan likuiditas sisi jual yang semakin menipis.
Kondisi pengetatan pasokan ini mengingatkan pada siklus bullish Bitcoin sebelumnya, yang pada akhirnya memicu reli harga yang lebih cepat. Selain itu, rasio nilai tukar ETH/BTC secara resmi telah menembus rata-rata pergerakan 60-minggu pada grafik mingguan, menandakan berakhirnya pasar bearish relatif yang dimulai sejak 2022.
02 Katalis Jangka Pendek: Upgrade Fusaka dan Penyesuaian Gas Limit
Katalis utama yang mendorong lonjakan harga Ethereum baru-baru ini adalah keberhasilan upgrade Fusaka. Ini merupakan optimalisasi jaringan besar kedua Ethereum di tahun 2025, yang resmi diaktifkan pada 3 Desember.
Upgrade Fusaka difokuskan untuk mengakomodasi pertumbuhan pesat jaringan Layer 2, membuka jalan bagi peningkatan TPS (transactions per second) seiring evolusi jaringan. Peningkatan teknis utama meliputi penerapan Peer-to-Peer Data Availability Sampling, yang secara signifikan mengurangi kebutuhan node terhadap penyimpanan dan bandwidth.
Pada saat yang sama, Fusaka secara substansial meningkatkan kapasitas blok dan gas limit, memungkinkan setiap blok memuat lebih banyak transaksi dan data—perkembangan yang sangat menguntungkan untuk batch submission Layer 2 dan dukungan rollup.
Peningkatan gas limit berdampak langsung pada biaya dan efisiensi jaringan. Gas limit yang lebih tinggi berarti setiap blok dapat memproses lebih banyak transaksi, mengurangi kemacetan, dan menurunkan rata-rata biaya transaksi pengguna.
Perubahan ini tidak hanya meningkatkan utilitas praktis Ethereum, tetapi juga memperkuat posisinya sebagai infrastruktur inti untuk keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan aplikasi on-chain lainnya.
03 Aktivitas On-Chain dan Dinamika Institusional
Aktivitas on-chain di jaringan Ethereum menunjukkan momentum positif. Berdasarkan data Glassnode, volume perdagangan kontrak perpetual ETH dibandingkan dominasi BTC mencapai rekor tertinggi di 67%.
Hal ini menandakan meningkatnya minat spekulatif terhadap Ethereum dan altcoin, dengan selera risiko serta arus modal yang semakin mengarah ke ETH.
Arus masuk institusi yang berkelanjutan menjadi faktor pendukung utama lainnya. Sejak 1 Juli, perusahaan publik—yang diwakili oleh BMNR—telah mengakumulasi 2,9 juta ETH (sekitar $13 miliar), sementara ETF menambah 2,22 juta ETH pada periode yang sama.
Pembelian institusi ini dengan cepat mengubah lanskap likuiditas pasar ETH. Saat ini, tingkat penetrasi institusi secara keseluruhan untuk ETH mencapai 8,74%, masih lebih rendah dibandingkan BTC yang sebesar 10,89%. Ini menunjukkan bahwa jika kepemilikan institusi ETH menyamai level BTC, masih ada permintaan tambahan pasif setidaknya 2,6 juta ETH di pasar.
04 Analisis Teknis dan Proyeksi Harga
Dari sudut pandang analisis teknikal, ETH menghadapi resistensi kunci di kisaran $3.300. Analisis Gate Research Institute menunjukkan ETH kemungkinan besar akan melanjutkan tren naik dan menguji level ini.
Namun, mengingat jarak yang sempit antara MA 5 dan harga saat ini, koreksi singkat dan cepat dapat terjadi jika momentum jangka pendek melemah. Selama koreksi tetap di atas MA 10 atau MA 30, struktur bullish masih terjaga.
Untuk proyeksi harga jangka menengah hingga panjang, analis pasar telah menetapkan target di berbagai rentang waktu. Dalam jangka pendek, banyak analis memandang $4.000 sebagai target yang realistis.
Setelah harga ETH berhasil menembus zona resistensi krusial di $3.150, jalur menuju $4.000 akan semakin terbuka. Dalam jangka menengah, beberapa analis bahkan lebih optimis.
Beberapa proyeksi memperkirakan bahwa pada akhir 2025, ETH dapat mencapai harga target $11.000. Proyeksi paling agresif datang dari trader anonim DeFi Dad, yang sepenuhnya merevisi ekspektasinya untuk siklus ETH kali ini dan melihat potensi puncak di kisaran $15.000 hingga $30.000.
05 Struktur Pasar dan Faktor Risiko
Struktur pasar saat ini menunjukkan Ethereum perlahan mengambil alih posisi Bitcoin sebagai aset inti di paruh kedua siklus bull market. Dominasi BTC (BTC.D) turun dari 66% pada Juni 2025 menjadi sekitar 59% saat ini.
Dari perspektif siklus empat tahunan tradisional, hal ini umumnya menandakan bull market memasuki fase kedua, dengan ETH sebagai pemimpin.
Perubahan struktural di pasar derivatif juga semakin mengarah ke ETH. Berdasarkan data Glassnode, open interest pada altcoin utama (ETH, SOL, XRP, dan DOGE) baru-baru ini mencapai rekor tertinggi $60,2 miliar.
Hal ini menunjukkan bahwa, dari sisi alokasi modal, ETH telah menjadi kendaraan utama untuk penetapan harga risiko pasar dan aktivitas spekulatif, sementara BTC semakin berperan sebagai "jangkar nilai".
Meski prospek terlihat optimistis, investor tetap perlu mewaspadai potensi risiko. Ketidakpastian makroekonomi—seperti perubahan kebijakan Federal Reserve dan operasi pembiayaan Treasury—dapat menimbulkan tekanan likuiditas jangka pendek.
Selain itu, perubahan regulasi, potensi masalah teknis saat upgrade jaringan, serta perubahan mendadak sentimen pasar merupakan faktor risiko yang perlu diawasi secara ketat.
Prospek
Kenaikan historis gas limit Ethereum berperan sebagai kunci yang membuka pertumbuhan ekosistem Layer 2. Data bursa menunjukkan pasokan ETH semakin ketat, dan arus institusi yang berkelanjutan tengah mengubah lanskap likuiditas pasar.
Dalam jangka pendek, jalur ETH menuju level resistensi krusial di $3.470 bahkan hingga $4.000 semakin jelas. Secara teknikal, formasi bullish pada rata-rata pergerakan dan pola dasar berbentuk V yang kuat memberikan dukungan solid.
Tongkat estafet pasar tampaknya berpindah—modal mengalir dari BTC ke ETH. Ethereum tidak hanya mengambil alih kepemimpinan di paruh kedua bull market, tetapi juga mendefinisikan ulang posisi intinya dalam ekosistem keuangan kripto global.
