23 janvier 2025, le président américain de l’époque, Donald Trump, a signé le Décret présidentiel n° 14178 : Renforcer le leadership américain dans les technologies financières numériques. Ce texte a radicalement inversé l’orientation de la politique américaine sur les actifs numériques et est largement considéré comme un tournant majeur pour le marché.
La clarification réglementaire a déclenché une vague d’activité, alimentant une frénésie de fusions-acquisitions à l’échelle du secteur, qui a porté le volume annuel des transactions à 86 milliards de dollars. À noter, l’acquisition de Deribit par Coinbase à elle seule a été évaluée à 2,9 milliards de dollars.
01 Changement de cap : la première année de Trump en tant que « président crypto »
En 2025, Trump est devenu le premier dirigeant américain largement surnommé « président crypto ». Son premier décret axé sur les cryptomonnaies, signé le 23 janvier, a posé les fondations politiques de la trajectoire du marché pour l’ensemble de l’année.
Au cœur du texte, ce décret a établi une politique nationale soutenant le développement de l’industrie des actifs numériques aux États-Unis, protégeant explicitement les droits légaux des citoyens à accéder aux blockchains publiques, à effectuer des transactions et à conserver eux-mêmes leurs actifs.
Il a également abrogé l’ensemble du cadre réglementaire de l’administration précédente et interdit explicitement la création et la circulation de monnaies numériques de banque centrale (CBDC) aux États-Unis, recentrant ainsi l’innovation sur le secteur privé des cryptomonnaies.
Ce virage politique a immédiatement dynamisé la finance traditionnelle. En 2025, plus de 28 % des Américains détenaient des cryptomonnaies, et les banques ainsi que les géants de la gestion d’actifs, jusque-là prudents, se sont précipités sur le marché.
02 Hausse des prix : le Bitcoin atteint un sommet historique à 126 000 $
Porté par un environnement politique favorable et l’arrivée de capitaux institutionnels, le Bitcoin a connu une année 2025 spectaculaire.
Selon les données de marché Gate, le Bitcoin a frôlé les 126 000 dollars par unité début octobre, établissant un nouveau record historique.
Plusieurs facteurs ont contribué à cette envolée. D’une part, les marchés anticipaient un début plus précoce du cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale, modifiant les attentes de liquidité mondiale.
D’autre part, les ETF Bitcoin au comptant continuaient d’attirer des flux entrants. Par ailleurs, un « shutdown » du gouvernement fédéral américain début octobre, dû à des problèmes de financement, a provoqué un mouvement vers les actifs refuges, propulsant encore le cours du Bitcoin à des niveaux records.
Après ce sommet historique, le marché a connu une forte volatilité et une correction brutale. Fin décembre, le prix du Bitcoin s’est replié autour de 90 000 dollars.
03 Arrivée des institutionnels : vague de M&A à 86 milliards $ et le modèle financier DAT
L’interaction entre politique et prix a déclenché une consolidation sans précédent du secteur. En 2025, la valeur totale des fusions-acquisitions dans les cryptomonnaies a atteint un record de 86 milliards de dollars, soit près de quatre fois le total de 2024.
Parmi ces opérations, l’acquisition de la plateforme de produits dérivés Deribit par Coinbase pour 2,9 milliards de dollars a constitué la plus importante transaction de l’histoire du secteur.
Au-delà de cette vague de M&A, un modèle appelé DAT s’est imposé en 2025. DAT désigne les entreprises cotées qui ajoutent stratégiquement du Bitcoin, de l’Ethereum et d’autres actifs numériques à leur bilan.
Le mécanisme central est un cercle vertueux financier : « lever des fonds — acheter des cryptos — hausse du cours de l’action — lever plus de fonds ». La valeur totale des actifs numériques détenus par les entreprises DAT dans le monde dépasse désormais 100 milliards de dollars.
Les allocations DAT se sont également diversifiées au-delà des positions initiales en Bitcoin, intégrant désormais l’Ethereum, Solana, et d’autres actifs. Par exemple, BitMine, cotée aux États-Unis, a lancé en 2025 une stratégie de trésorerie en Ethereum, faisant bondir son cours de bourse de plus de 1 100 % en peu de temps.
04 Face sombre du marché : piratage de 1,4 milliard $ chez Bybit et défi sécuritaire
Malgré la croissance du secteur, les risques de sécurité sont restés omniprésents. Sur le seul premier trimestre 2025, les pertes liées aux piratages de cryptomonnaies ont dépassé 2 milliards de dollars.
Parmi ces pertes, les failles de contrôle d’accès ont représenté près de 1,63 milliard de dollars, un chiffre exceptionnellement élevé principalement dû à une faille de 1,4 milliard de dollars sur la plateforme d’échange Bybit.
L’ampleur et la sophistication des attaques n’ont cessé de croître, laissant penser à une implication accrue d’acteurs étatiques. Cet incident a servi d’alerte pour l’ensemble de l’industrie.
Il a mis en lumière une réalité difficile : la protection des actifs numériques ne repose pas seulement sur la sécurité du code on-chain. De l’interface utilisateur aux processus internes, chaque maillon faible de l’infrastructure peut compromettre tout le système.
05 Évolution de l’écosystème : stablecoins, percée de SOL et nouveaux récits de marché
Sur fond de grandes tendances macroéconomiques, certains secteurs et actifs ont connu une évolution majeure en 2025.
Les stablecoins ont bénéficié d’un cadre réglementaire clair, leur capitalisation ayant progressé de 50 % sur l’année. Ils sont de plus en plus utilisés pour des paiements transfrontaliers plus rapides et moins coûteux.
Du côté des blockchains publiques, Solana s’est imposée comme un nouveau point focal dans l’univers DAT. Au 26 décembre, selon les données de marché Gate, le SOL/USDT s’échangeait à 120 dollars.
Avec l’amélioration des infrastructures de marché, l’utilité des cryptomonnaies comme moyen de paiement se renforce également. Par exemple, MoonPay s’est associé à Mastercard pour lancer une carte adossée à un portefeuille crypto, facilitant l’utilisation des stablecoins dans les transactions quotidiennes.
06 Perspectives : consolidation réglementaire et incertitudes pour 2026
En 2026, la vague de fusions-acquisitions déclenchée par les changements politiques devrait se poursuivre. D’autres acteurs de la finance traditionnelle devraient faire leur entrée sur le marché des cryptomonnaies, remodelant encore le paysage du secteur.
Cependant, des risques et défis subsistent. D’une part, des indices financiers majeurs comme MSCI envisagent d’exclure de leurs indices les entreprises dont le bilan est principalement composé d’actifs numériques, ce qui pourrait freiner l’arrivée de capitaux institutionnels.
D’autre part, si les politiques de Trump ont permis un essor à court terme, leur caractère fortement personnel et partisan rend les perspectives politiques incertaines, du fait des luttes internes et de la concurrence internationale en matière de souveraineté financière.
La maturité croissante du marché s’accompagne aussi d’une intensification de la concurrence. La « prime de rareté » dont bénéficiaient les premières entreprises DAT s’estompe, et les investisseurs s’intéressent de plus en plus à la capacité des sociétés à développer activement des actifs on-chain via le staking, la DeFi ou d’autres stratégies, plutôt que de se contenter de détenir des tokens.
Perspectives
Au 26 décembre, le Bitcoin évoluait autour de 90 000 dollars, en baisse de près de 30 % par rapport à son sommet historique. Parallèlement, le cours du SOL s’établissait à 120 dollars, illustrant le dynamisme persistant de l’écosystème des blockchains publiques.
Cette année, les signatures des décideurs, les contrats du capital institutionnel et les frappes des hackers ont composé ensemble la partition mouvementée des cryptomonnaies. La capitalisation totale du marché a oscillé entre euphorie et panique, avec près de 1 000 milliards de dollars effacés en un seul mois à un moment donné.
