Morgan Stanley Capital International (MSCI) baru-baru ini mengumumkan bahwa mereka tidak akan melanjutkan usulan untuk mengeluarkan perusahaan treasury aset digital dari indeks ekuitas globalnya.
Keputusan awal ini berarti perusahaan seperti Strategy Inc., yang memiliki kepemilikan Bitcoin dalam jumlah signifikan, akan tetap berada di dalam indeks acuan global MSCI setidaknya hingga tinjauan berikutnya pada Februari 2026.
Setelah pengumuman tersebut, harga saham Strategy melonjak sekitar 6% pada perdagangan setelah jam bursa.
01 Keputusan Inti
MSCI, salah satu penyedia indeks paling berpengaruh di dunia, telah memberikan sinyal kuat kepada pasar. Perusahaan ini mengumumkan akan mempertahankan aturan saat ini dan tidak akan mengecualikan perusahaan treasury aset digital dari indeks ekuitas globalnya pada tinjauan Februari 2026.
MSCI mendefinisikan DATCO (Digital Asset Treasury Companies) sebagai "perusahaan di mana aset digital menyumbang 50% atau lebih dari total aset."
Keputusan ini merupakan respons atas konsultasi pasar yang diluncurkan MSCI pada Oktober tahun lalu, yang sempat mengusulkan pengecualian perusahaan-perusahaan tersebut—sebuah langkah yang memicu kekhawatiran luas di pasar.
MSCI menyatakan akan memulai konsultasi yang lebih luas di masa mendatang untuk mengeksplorasi cara terbaik dalam menangani perusahaan yang kepemilikan utamanya berupa aset non-operasional seperti aset digital.
02 "Gunung Es" yang Berhasil Dihindari Pasar
Pasar secara umum memandang keputusan penundaan MSCI ini sebagai sentimen positif jangka pendek. Nilai utamanya terletak pada keberhasilan menghindari aksi jual paksa dalam skala besar yang mengancam dalam waktu dekat.
Analis industri memperkirakan jika MSCI tetap melanjutkan penghapusan DATCO, hal ini bisa memicu rebalancing besar-besaran oleh dana pasif yang mengikuti indeks, berpotensi menghasilkan aksi jual paksa senilai USD 10–15 miliar.
Didorong oleh kabar tersebut, Strategy Inc.—yang menjadi pusat perhatian—mencatat kenaikan harga saham sekitar 6% hingga 7% pada perdagangan setelah jam bursa.
Strategy juga menanggapi melalui platform sosial X, menyebut ini sebagai "kemenangan besar bagi konstruksi indeks yang netral dan realitas ekonomi."
03 Perdebatan dan Kekhawatiran di Balik Keputusan
Kekhawatiran awal MSCI adalah bahwa beberapa DATCO beroperasi lebih menyerupai dana investasi daripada perusahaan operasional tradisional.
Analis menyoroti bahwa salah satu pemicu langsung tinjauan ini adalah langkah perusahaan seperti Metaplanet yang menggalang dana melalui penerbitan saham preferen untuk membeli external Bitcoin, sehingga semakin memperkuat citra mereka sebagai "kendaraan investasi."
Sejak MSCI merilis dokumen konsultasi pada 10 Oktober 2025, pasar telah mulai memperhitungkan risiko ini. Sebagai contoh, harga saham Strategy turun sekitar 40% selama periode tersebut.
Surat penolakan bersama yang ditandatangani lebih dari 1.500 pelaku industri telah diajukan ke MSCI, dengan argumen bahwa usulan tersebut "tidak mencerminkan model operasional aktual perusahaan-perusahaan ini."
04 Masa Depan yang Masih Belum Jelas
Meskipun krisis langsung telah berhasil dihindari, keberlanjutan DATCO dalam indeks keuangan arus utama masih belum pasti. MSCI menunda isu ini hingga tinjauan kuartalan berikutnya pada Februari 2026 dan berkomitmen untuk melakukan konsultasi yang lebih luas.
Pada saat itu, MSCI akan fokus pada cara membedakan antara perusahaan investasi dan perusahaan yang bisnis intinya adalah kepemilikan aset non-operasional.
Tinjauan yang lebih luas ini dapat menghasilkan kriteria inklusi baru yang lebih kompleks di masa depan, seperti standar evaluasi berdasarkan laporan keuangan atau metrik lainnya.
Episode ini juga menyoroti tantangan dan keterlambatan yang dihadapi pasar keuangan tradisional dalam mengklasifikasikan dan mengevaluasi jenis aset baru seperti mata uang kripto.
05 Bitcoin dan Respons Langsung Pasar
Pasar mata uang kripto relatif stabil setelah pengumuman keputusan MSCI. Per 7 Januari 2026, data terbaru menunjukkan harga Bitcoin berada di kisaran USD 92.515,55.
Tidak terjadi volatilitas signifikan dibandingkan level sebelum pengumuman, menandakan bahwa pasar sebagian besar telah memperhitungkan hasil positif ini.
Bagi pengguna platform perdagangan seperti Gate, keputusan MSCI telah menstabilkan sentimen terhadap "saham yang terhubung dengan Bitcoin" seperti Strategy dalam jangka pendek.
Hal ini dapat memberikan lingkungan kebijakan makro yang lebih jelas dan stabil untuk perdagangan aset digital dan ekuitas terkait, serta mengurangi risiko guncangan likuiditas mendadak akibat rebalancing indeks secara paksa.
Prospek
Bagi investor, peristiwa ini masih jauh dari kata selesai. Meski keputusan MSCI membawa stabilitas jangka pendek, hal ini juga menjadi penentu arah bagi tinjauan di masa depan.
Perusahaan seperti Strategy memiliki harga saham yang sangat berkorelasi dengan Bitcoin. Per 7 Januari, Bitcoin diperdagangkan di kisaran USD 92.515,55 di Gate, dan pergerakan harga selanjutnya akan terus berdampak langsung pada nilai aset serta evaluasi indeks DATCO tersebut.
Hasil konsultasi yang lebih luas berikutnya akan menentukan apakah perusahaan "raksasa" aset digital ini dapat mempertahankan posisinya di jantung keuangan arus utama.
