Криптовалютный рынок пережил резкий переход от ажиотажа к стагнации в 2025 году. Ликвидация на рынке 10 октября привела к потере более 19 млрд долларов, причем сектор альткоинов пострадал особенно сильно.
Многие альткоины по-прежнему торгуются на пониженных уровнях. Например, DEVVE сейчас стоит $0,2076 на Gate, что на 73,93% ниже, чем год назад.
Metis (METIS) торгуется по цене $5,56 на Gate — это далеко от максимума за 52 недели, который составлял $148,87.
01 Динамика рынка
Рынок альткоинов демонстрирует признаки напряженности. За последний год цены на многие альткоины резко снизились, торговые объемы сократились, а общий настрой участников рынка остается пессимистичным.
Цена биткоина выросла до $124 000 в этом году, ненадолго обогнав Google по рыночной капитализации и заняв пятое место среди крупнейших мировых активов.
Однако, несмотря на рост биткоина, альткоины испытывают трудности. Артур Хейес выразился предельно ясно: «Шиткоины больны».
Розничные трейдеры — ранее основной источник волатильности и ликвидности на рынке альткоинов — в этом году практически исчезли. Саад Ахмед, глава Gemini по Азиатско-Тихоокеанскому региону, рассказал DL News: «Те трейдеры, которые раньше получали огромную прибыль в такие периоды, исчезли».
02 Основные причины
Проблемы альткоин-рынка связаны с целым рядом факторов, включая структурные недостатки и изменяющуюся рыночную динамику.
Хейес отмечает, что многим альткоинам не хватает «соответствия продукт-рынок». Несмотря на полностью разводненную капитализацию в миллиарды долларов, по факту у них часто «нет ничего» — ни клиентов, ни выручки.
Многие проекты напоминают венчурные токены с высокой оценкой и низким объемом обращения, что затрудняет устойчивое привлечение новых инвесторов.
Ликвидация на рынке 10 октября 2025 года стала переломным моментом для альткоинов — было уничтожено более 19 млрд долларов.
По мнению Хейеса, это спровоцировало массовые выводы средств со стороны инвесторов хедж-фондов, что привело к затяжному давлению на продажу и погрузило альткоины в продолжительный спад.
03 Признаки разворота
Несмотря на мрачную картину, Артур Хейес видит сигналы возможного разворота.
С запуском Федеральной резервной системой новой программы «Reserve Management Purchase», которая ежемесячно добавляет 40 млрд долларов ликвидности, Хейес ожидает, что это изменит рыночный ландшафт.
Еще более важным фактором становится регуляторная определенность. 2025 год становится переломным для регулирования криптовалют в США.
В этом году Конгресс принял первый федеральный закон о стейблкоинах, создав новую нормативную базу для платежных стейблкоинов. Эти меры обеспечивают беспрецедентную ясность для крипторынка и открывают путь для институционального капитала.
04 Изменение торговых стратегий
Новая рыночная ситуация требует полного пересмотра торговых стратегий, и Артур Хейес дает четкие рекомендации.
Во-первых, трейдерам следует отказаться от ожиданий, что «история повторится». Хейес подчеркивает: «Это новый этап, и новые факторы будут формировать новое движение».
Обычная схема — сначала рост биткоина, затем альткоинов — больше не работает. Трейдерам нужно пересмотреть свои подходы и ориентироваться на новые рыночные тенденции.
Во-вторых, крайне важен тщательный отбор проектов. При выборе токенов Хейес обращает внимание на два ключевых аспекта: концепцию проекта и способность генерировать денежный поток. Он отмечает, что сейчас рынок больше ценит проекты, способные обеспечивать стабильный денежный поток.
«Если купить по правильной цене — проблем не будет», — говорит Хейес. Он советует входить в проекты по разумной оценке, а не гнаться за ажиотажем по завышенным ценам.
05 Перспективные направления
С учетом новой рыночной логики отдельные сегменты альткоинов выглядят более устойчивыми.
Во время недавней волатильности решения для масштабирования второго уровня показали относительную устойчивость. Например, Metis торговался по $5,56 на Gate на 22 декабря, что на 8,39% выше, чем накануне.
Протоколы децентрализованных финансов — еще одно направление, заслуживающее внимания. Проекты, которые стабильно генерируют реальную выручку и приносят пользу держателям токенов, такие как Pendle и Ethfi, отмеченные Хейесом, имеют больше шансов возглавить следующий рыночный рост.
С появлением регуляторной определенности в США, соответствующие требованиям стейблкоины и инфраструктурные проекты, ориентированные на регулирование, могут получить новые возможности.
Перспективы
В тот момент, когда рынок начал терять веру в альткоины, Артур Хейес сделал неожиданный шаг: «Пора копаться в мусоре».
Пионер рынка бессрочных контрактов следит за движением цен токенов, таких как DEVVE и METIS, на платформах вроде Gate, постепенно формируя позиции.
Сезон альткоинов никогда не заканчивается окончательно — вопрос лишь в том, держат ли трейдеры те токены, которые покажут рост.
