No dia 12 de agosto, o preço do ouro à vista sofreu uma queda emocionante, despencando 1,6% em um único dia, com uma mínima intradia de $3341,25 por onça, marcando um novo mínimo em mais de uma semana. Esta onda de vendas eliminou os impressionantes ganhos da histórica alta de $3534,1 da última sexta-feira, deixando o mercado em choque.
A partir de 13 de agosto, o preço do ouro estabilizou-se em torno de $3345/onça, subindo 0,17%. O ouro futuro de Nova Iorque recuou ligeiramente 0,1%, reportado a $3400, à medida que o mercado entrou em um breve período de descanso.
A névoa da política se dissipa, o prêmio de refúgio seguro do ouro evapora
O gatilho principal deste grande despejo origina-se da reviravolta dramática na política tarifária dos EUA. No dia 9 de agosto, o mercado ouviu repentinamente rumores de que os EUA imporiam tarifas sobre barras de ouro de países específicos, levando a uma onda de compras em pânico que fez os futuros do ouro dispararem 4% em um único dia, estabelecendo um novo recorde histórico.
No entanto, apenas 48 horas depois, a situação mudou drasticamente. O presidente dos EUA, Trump, fez uma declaração clara nas redes sociais: "O ouro não será tributado." A Casa Branca também esclareceu urgentemente a anterior "desinformação", afirmando que não há plano de tarifa sobre o ouro.
Esta reversão de política é como retirar a lenha debaixo do pote. Os fundos especulativos que inundaram devido às expectativas da guerra comercial estão agora concentrados em retiradas, levando a uma "falsa ruptura" no aspecto técnico. Após um pico nos preços do ouro, rapidamente caíram abaixo do nível de suporte chave de 3450 dólares, acionando um grande número de ordens de stop-loss.
Ao mesmo tempo, os Estados Unidos anunciaram a extensão do "cessar-fogo assimétrico" das tarifas de 30% sobre os bens chineses e das tarifas de 10% impostas pela China sobre os EUA por mais 90 dias. Embora essa ação não tenha resolvido as contradições centrais, aliviou temporariamente as preocupações do mercado sobre a "escalada da espiral tarifária", enfraquecendo significativamente o apelo do ouro como uma ferramenta de hedge.
Avanço na Geopolítica, Prémio de Guerra Sob Pressão
O potencial alívio das tensões geopolíticas tornou-se a segunda força motriz por trás da grande queda do ouro. Trump realizará uma cimeira com Putin no Alasca no dia 16 de agosto para discutir o fim da guerra na Ucrânia.
Na segunda-feira, Trump afirmou publicamente: "Tanto Kyiv quanto Moscovo precisam fazer concessões territoriais para chegar a um acordo, e haverá algumas trocas de terras." Esta declaração dura, embora implique a possibilidade de paz, imediatamente suprimiu a procura por ouro como refúgio seguro.
Líderes europeus e o presidente ucraniano Zelensky expressaram profundas preocupações com isso, temendo termos desfavoráveis propostos por Washington. Se um acordo de paz substancial for alcançado entre a Rússia e a Ucrânia, o "prêmio de guerra" acumulado pelo ouro desde o início do conflito pode desaparecer, e uma recuperação no apetite global por risco irá enfraquecer ainda mais o apelo do ouro.
Os dados da inflação pesam muito, o caminho de política do Federal Reserve continua incerto.
Sob o cerco de múltiplos fatores de baixa, a atenção do mercado volta-se para os dados de inflação dos EUA. Os dados do IPC de julho dos EUA, divulgados em 12 de agosto, tornaram-se uma variável chave: o IPC núcleo subiu 0,3% em relação ao mês anterior, elevando a taxa anual para 3%.
Após a divulgação destes dados, a expectativa do mercado de moeda para que o Federal Reserve corte as taxas de juro em setembro caiu de 90% para 85%, com a expectativa de corte de taxa até ao final do ano a estreitar-se para 58 pontos base. O ouro é extremamente sensível às mudanças nas taxas de juro, e a diminuição da probabilidade de cortes de taxa prejudicou diretamente o apelo do ativo não rendível, ouro.
O índice do dólar dos EUA subiu 0,24% para 98,48 antes da divulgação dos dados, refletindo um ajuste hawkish no mercado antes do anúncio. O fortalecimento do dólar pressionou ainda mais o movimento de preços do ouro cotado em dólares.
Tecnicamente quebrado, 3340 USD torna-se a linha de batalha entre Bull e Bear.
Do ponto de vista técnico, os preços do ouro têm continuamente ultrapassado níveis de suporte chave durante a grande queda. Após a quebra do nível psicológico de 3400 USD, um grande número de ordens de stop-loss foram acionadas, acelerando a queda para cerca de 3340 USD. Este nível de preço está próximo da linha de tendência ascendente formada em maio de 2025, tornando-se um ponto chave na Batalha entre Bull e Bear.
Os analistas técnicos da Reuters apontam que o ouro spot pode cair ainda mais para a faixa de 3314 a 3342 USD. No gráfico diário, o preço do ouro não conseguiu ultrapassar o nível de resistência de 3396 USD, marcando a conclusão do rebound de 3268 USD.
O ouro formou um topo após vários dias de consolidação abaixo do nível de resistência de 3400 dólares, e os indicadores técnicos de canal sugerem uma possível queda adicional para 3352 dólares. A divergência de baixa no Índice de Força Relativa (RSI) horário indica que a probabilidade do mercado retornar ao pico de 3408 dólares no curto prazo é baixa.
O brilho no olho da tempestade, a lógica de suporte a médio e longo prazo permanece intacta
Apesar de ter sofrido uma queda acentuada, a lógica de suporte a médio e longo prazo para o ouro não colapsou completamente. A probabilidade de o Federal Reserve cortar as taxas de juro em setembro ainda se mantém entre 85% e 95%, e o ambiente de baixas taxas de juro continua a apoiar o ouro.
O comportamento contínuo de compra de ouro do Banco Popular da China fornece suporte adicional. De acordo com um relatório do Conselho Mundial do Ouro (WGC), a China aumentou suas reservas de ouro pelo nono mês consecutivo, adicionando 60.000 onças em julho, com uma compra acumulada de aproximadamente 36 toneladas desde novembro do ano passado.
Os analistas técnicos apontam que, desde que os preços do ouro permaneçam acima de $3359 (6⁄8O nível de Murray), qualquer recuo será visto como uma oportunidade de compra. Do ponto de vista do gráfico H4, há um nível de suporte chave perto de $3382, onde se encontra a média móvel simples (SMA) de 21 dias, que pode fornecer um impulso altista.
Perspectiva Futura
Os futuros de ouro de Nova Iorque recuaram ligeiramente para 3400 USD a 13 de agosto, enquanto o ouro à vista subiu 0,17% para cerca de 3345 USD, à medida que o mercado entrou num breve período de calma.
O maior ETF de ouro do mundo (SPDR Gold Trust) viu suas participações diminuírem por três dias consecutivos, com as posições líquidas longas de hedge funds em ouro caindo para o nível mais baixo em um mês. Cerca de $3300 tornou-se um nó chave para o movimento de preço de curto prazo, enquanto os investidores aguardam esclarecimentos sobre o caminho da política do Federal Reserve.
A subida a longo prazo do ouro depende da diminuição das taxas de juro reais e da turbulência geopolítica. No ano de 2025, com uma elevada incerteza macroeconómica, a volatilidade aumentada tornou-se a nova normalidade no mercado do ouro.
