بينما يظل المستثمرون الأفراد منشغلين بما إذا كان بإمكان بيتكوين الحفاظ على مستوى 66,000 دولار، تقوم كبرى شركات إدارة الأصول التي تتجاوز قيمتها تريليون دولار بإعادة هيكلة محافظها الاستثمارية بهدوء. تكشف أحدث تقارير 13F وبيانات تدفقات صناديق ETF ليوم 12 فبراير عن عملية تدوير هيكلي لرؤوس الأموال في سوق العملات الرقمية. المؤسسات لا تخرج من السوق، بل تبحث عن العائد الأفضل في مشهد جديد من خلال "خفض حيازاتها من بيتكوين وزيادة مخصصاتها لـريبل (XRP) وسولانا".
صناديق بيتكوين المتداولة تفقد الزخم: تدفق خارجي بقيمة 275 مليون دولار في يوم واحد
وفقًا للبيانات التي رصدها Trader T ونقلتها Gate، شهدت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة تدفقًا خارجيًا صافياً بقيمة 275.81 مليون دولار في 11 فبراير فقط. لم يمحُ ذلك إشارات التعافي القصيرة فحسب، بل أبرز أيضًا تحولًا جوهريًا في توجه المؤسسات الاستثمارية.
شملت التدفقات الخارجة معظم الصناديق الكبرى:
- سجل صندوق IBIT التابع لشركة BlackRock تدفقات خارجة بقيمة 72.92 مليون دولار
- فقد صندوق FBTC التابع لـ Fidelity نحو 92.6 مليون دولار
- شهد صندوق ARKB التابع لـ Ark خروج 70.51 مليون دولار
- حتى صندوق GBTC التابع لـ Grayscale لم يسلم، مع خروج 17.91 مليون دولار
في الوقت ذاته، تعرض سعر بيتكوين على Gate لضغوط بيعية. حيث انخفض زوج BTC/USDT صباح اليوم لفترة وجيزة دون مستوى 66,000 دولار، مسجلاً أدنى سعر عند 65,984.7 دولار، أي تراجع بنسبة 5.01% خلال 24 ساعة. ورغم حدوث ارتداد طفيف باتجاه 68,000 دولار، إلا أن هروب رؤوس الأموال كان واضحًا.
غولدمان ساكس يقود التدوير: رهان بقيمة 152 مليون دولار على ريبل (XRP)
جاءت الصدمة الحقيقية من وول ستريت.
في أحدث تقرير 13F للربع الرابع من عام 2025، قامت غولدمان ساكس بتقليص كبير واستراتيجي في حيازاتها المرتبطة ببيتكوين:
- خفضت حيازاتها من IBIT بنحو 39%، من 34 مليون سهم في الربع الثالث إلى 20.7 مليون سهم
- قلصت في الوقت ذاته مراكزها في صندوق FBTC التابع لـ Fidelity وبعض صناديق إيثريوم المتداولة
لكن هذا لم يكن انسحابًا من سوق العملات الرقمية، بل كان تحولًا في التركيز.
يظهر التقرير نفسه أن غولدمان ساكس بدأت لأول مرة في فتح مراكز في صناديق ETF قائمة على العملات البديلة:
- اشترت 6.95 مليون سهم في صندوق ETF خاص بريبل (XRP)، بقيمة تقارب 152 مليون دولار
- استحوذت على 8.24 مليون سهم في صندوق ETF خاص بـسولانا، بقيمة تقارب 104 مليون دولار
هذه الخطوة "خفض بيتكوين / زيادة ريبل وسولانا" هي أوضح إشارة حتى الآن على تدوير الأصول بين أكبر بنوك وول ستريت. وغولدمان ليست وحدها؛ حيث يؤكد أحدث تقرير أسبوعي من CoinShares هذا التوجه: شهدت بيتكوين تدفقات خارجة بقيمة 264 مليون دولار الأسبوع الماضي، بينما جذبت ريبل تدفقات داخلة بقيمة 63.1 مليون دولار، لتصبح أكثر الأصول الرقمية جذبًا لرؤوس الأموال الجديدة.
ريبل وسولانا: الخياران المفضلان أثناء "تقليل المخاطر" المؤسسي
لماذا تتجه المؤسسات الآن من أصل التوافق الأكثر رسوخًا، بيتكوين، إلى ريبل وسولانا؟
أولًا، أصبح عرض المنتجات من صناديق ETF أكثر نضجًا. مع توفر صناديق ETF الفورية لريبل وسولانا الآن في الولايات المتحدة، بات بإمكان المؤسسات التقليدية الحصول على تعرض منظم دون الحاجة لحيازة الرموز مباشرة. ومنذ الإطلاق، شهدت صناديق ETF المرتبطة بريبل تدفقات داخلة صافية بقيمة 1.23 مليار دولار، أضيف منها ما يقارب 10 ملايين دولار خلال الأسبوع الماضي فقط.
ثانيًا، الأساسيات آخذة في التباعد.
- تتحول ريبل من مجرد رمز للمدفوعات إلى بنية تحتية مالية مؤسسية. فقد أبرمت Ripple مؤخرًا شراكة مع عملاق إدارة الأصول Aviva Investors (بإجمالي أصول تحت الإدارة يبلغ 345 مليار دولار) لتجربة ترميز الصناديق على شبكة XRP Ledger، وهو تقدم جوهري لاعتماد التمويل التقليدي (TradFi).
- تواصل سولانا تصدر النشاط على السلسلة وإصدار عملة USDC. فقد قامت USDC Treasury أمس بسك 250 مليون USDC على شبكة سولانا، ما يعكس ثقة مُصدري العملات المستقرة في منظومة سيولة سولانا.
فجوة بين الأسعار وتدفقات الصناديق: لماذا لا ترفع مشتريات صناديق ETF الأسعار؟
نصل هنا إلى أكبر لغز في السوق: إذا كانت المؤسسات تشتري، فلماذا ما تزال أسعار ريبل وسولانا تتراجع؟
وفقًا لبيانات الإغلاق في Gate ليوم 12 فبراير:
- استقر سعر ريبل عند 1.38 دولار، منخفضًا بنحو 20% عن أعلى مستوى له خلال أربعة أسابيع عند 2 دولار. وعلى الرغم من تدفقات صناديق ETF المستمرة، بقي السعر محصورًا بين 1.30 و1.40 دولار.
- أغلقت سولانا عند 81.44 دولار، ولا تزال تواجه مقاومة قوية عند مستوى 85 دولار. وتظهر الرسوم البيانية لأربع ساعات أن السيولة تضيق.
تكمن المشكلة الأساسية في السيولة الكلية. حيث تشير CoinShares إلى أنه رغم تدوير الأموال من بيتكوين إلى ريبل، انخفض إجمالي الأصول المدارة في القطاع إلى 129.8 مليار دولار، وهو أدنى مستوى منذ مارس 2025. وهذا يعني:
- عدم تطابق الحجم: جزء صغير فقط من التدفقات الخارجة من بيتكوين يجد طريقه إلى صناديق ETF للعملات البديلة؛ بينما يخرج معظم رأس المال من سوق العملات الرقمية ككل.
- الطلب على التحوط: أحجام التداول القياسية في المنتجات المتداولة (ETP) والتي بلغت 63.1 مليار دولار، ترافقها أسعار متراجعة، وهو ما يشير عادة إلى بيع موزع وعمليات تحوط وليس تراكمًا.
- أثر التأخير: غالبًا ما تُنشأ مشتريات المؤسسات من صناديق ETF نقدًا، ويحتاج صناع السوق إلى 24–48 ساعة لتوفير الرموز من الأسواق الفورية، ما يسبب تأخيرًا في انتقال رأس المال.
المستويات الفنية تحدد المدى القصير، والمؤسسات تتهيأ لنهاية 2026
بالنسبة للمتداولين، إغلاق الليلة بالغ الأهمية.
يشير محللو Gate إلى ما يلي:
- الدعم قصير الأجل لريبل عند 1.30 دولار. طالما بقي هذا المستوى صامدًا، يظل نموذج العلم الصاعد اليومي قائمًا، مع هدف نظري عند 1.81 دولار. مؤشر القوة النسبية (RSI) الآن في منطقة التشبع البيعي، وهو إشارة تاريخية على تراكم الحيتان.
- تحتاج سولانا لاستعادة مستوى 88 دولار بسرعة، وإلا فقد تختبر فجوة القيمة العادلة عند 83 دولارًا من جديد.
المؤسسات لا ترتكب أخطاء، بل تخطط للمستقبل.
صرح براد جارلينجهاوس، الرئيس التنفيذي لشركة Ripple، خلال فعالية "يوم مجتمع XRP" أن عمليات الاندماج والاستحواذ قد تُستأنف في النصف الثاني من عام 2026، مع تركيز جميع مبادرات الشركة على تعزيز فائدة وسيولة ريبل. هذا النهج الاستباقي من فريق المشروع يلقى صدى مع تدفقات رؤوس الأموال من وول ستريت، ما يخلق تقاربًا نادرًا.
الخلاصة
الأسواق تمضي قدمًا دائمًا وسط الاختلاف. تباطؤ تدفقات صناديق بيتكوين المتداولة لا يعني نهاية السوق الصاعدة، بل يشير فقط إلى بروز قادة جدد.
بالنسبة للمتداولين على Gate، لم يعد تتبع تغييرات محافظ 13F مجرد مراجعة لاحقة، بل أصبح ضرورة. فقد صوتت غولدمان ساكس لصالح ريبل بـ152 مليون دولار من رأس المال الحقيقي، بينما يقوم الحيتان على السلسلة بهدوء بامتصاص السيولة قرب مستوى 1.30 دولار. وغالبًا ما يكون الاتجاه قد قطع شوطًا كبيرًا بحلول الوقت الذي يصبح واضحًا للجميع.
سجّل دخولك الآن إلى Gate لمتابعة تدفقات الأوامر الفورية لأزواج XRP/USDT وSOL/USDT، واغتنم فرصتك في هذا التدوير الهيكلي الذي تقوده المؤسسات.
