Bitwise Investment Chief: Bitcoin über 1 Million US-Dollar ist kein Traum! Das ultimative Geheimnis der institutionellen Preisgestaltung von BTC enthüllt

Laut dem neuesten Investoren-Notiz des offiziellen Blogs der Vermögensverwaltungsgesellschaft Bitwise erklärt Bitwise-Head of Investment Matt Hougan im Detail, warum Bitcoin (BTC) das Potenzial hat, einen erstaunlichen Preis von 1 Million US-Dollar pro Coin zu erreichen. Hougan weist darauf hin, dass die meisten Menschen bei der Bewertung des Potenzials von Bitcoin einen grundlegenden Fehler machen: Sie gehen fälschlicherweise davon aus, dass die Marktgröße für Wertaufbewahrung konstant bleibt. Wenn man die historische Wachstumsrate von Fiat-Währungen und dem Goldmarkt berücksichtigt, ist das Ziel von einer Million US-Dollar tatsächlich „sehr vernünftig“.
(Frühere Zusammenfassung: Arthur Hayes: Gib mir mein Geld, ich werde kein Dollar für Bitcoin ausgeben, warte auf die Fed, um Geld zu drucken, dann steige ich ein)
(Hintergrund: Die 20 Millionenste Bitcoin wurde geschürft! Das letzte Exemplar wird voraussichtlich 2140 erreicht, und BTC tritt in eine „extrem knappe“ neue Ära ein)

Inhaltsverzeichnis

Toggle

• Grundlegende mathematische Formel zur Berechnung des Bitcoin-Werts
• Übersehener Punkt: Der Markt für Wertaufbewahrung wächst verrückt
• Institutionelle Investoren steigen ein, 17 % Marktanteil sind nicht unerreichbar

Der Wert einer Bitcoin von 1 Million US-Dollar bedeutet für viele traditionelle Investoren, dass Bitcoin etwa das 14-fache seines aktuellen Preises steigen müsste – das klingt fast wie ein Märchen.

Doch der Krypto-Asset-Management-Gigant Bitwise-Head Hougan gab kürzlich in seinem neuesten Memo „Wie Bitcoin 1 Million US-Dollar erreichen kann“ offen zu, dass er diese Zahl früher für absurd hielt, seine Sichtweise sich jedoch inzwischen grundlegend geändert hat.

Grundlegende mathematische Formel zur Berechnung des Bitcoin-Werts

Hougan positioniert Bitcoin als eine aufstrebende „digitale Wertaufbewahrung“ (Store of Value), ähnlich wie Gold, die es Menschen ermöglicht, Vermögen außerhalb des traditionellen Fiat- und Bankensystems zu halten. Basierend auf diesem Rahmen ist die grundlegende mathematische Formel zur Bewertung von Bitcoin sehr einfach: Man schätzt die gesamte globale Marktgröße für Wertaufbewahrung, prognostiziert den Marktanteil, den Bitcoin einnehmen könnte, und teilt dann durch 21 Millionen (die feste Obergrenze der Bitcoin-Versorgung).

Derzeit liegt die globale Marktgröße für Wertaufbewahrung (Gold plus Bitcoin) bei knapp unter 38 Billionen US-Dollar, wobei Gold etwa 36 Billionen US-Dollar ausmacht und Bitcoin etwa 1,4 Billionen US-Dollar. Mit anderen Worten: Bitcoin macht derzeit weniger als 4 % dieses Marktes aus. Hougan erklärt, dass dies der Grund ist, warum 1 Million US-Dollar zunächst absurd klingt – wenn sich die Marktgröße nicht ändert, müsste Bitcoin mehr als die Hälfte des Marktes erobern, um dieses Ziel zu erreichen, was eine extrem hohe Hürde ist.

Übersehener Punkt: Der Markt für Wertaufbewahrung wächst verrückt

„Das ist der größte Fehler, den die meisten bei der Diskussion über Bitcoin machen: Sie gehen davon aus, dass der Markt für Wertaufbewahrung statisch ist“, hebt Hougan hervor.

Historisch gesehen lag der Marktwert für Gold, als 2004 der erste Gold-ETF in den USA eingeführt wurde, bei nur etwa 2,5 Billionen US-Dollar – das ist nicht weit entfernt vom aktuellen Bitcoin-Marktwert. Doch in den letzten 20 Jahren ist der Goldmarkt aufgrund wachsender Sorgen über Staatsverschuldung, geopolitische Unsicherheiten und lockere Geldpolitik mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 13 % explodiert und hat heute fast 40 Billionen US-Dollar erreicht.

Hougan betont, dass, wenn dieser durch „Fiat-Währungsabwertung“ getriebene Wachstumstrend anhält, der globale Markt für Wertaufbewahrung in 10 Jahren auf etwa 121 Billionen US-Dollar anwachsen könnte. In diesem Szenario müsste Bitcoin nur 17 % Marktanteil gewinnen, um den Preis pro Coin auf über 1 Million US-Dollar zu treiben.

Institutionelle Investoren steigen ein, 17 % Marktanteil sind nicht unerreichbar

Ist es möglich, von 4 % auf 17 % Marktanteil zu wachsen? Hougan glaubt, dass angesichts der jüngsten beeindruckenden Fortschritte bei Bitcoin dies „vollkommen plausibel“ ist. Vor einigen Jahren gab es noch keinen US-Spot-ETF für Bitcoin, und institutionelle Investoren hielten kaum Bitcoin; heute ist der Bitcoin-ETF das am schnellsten wachsende ETF-Produkt aller Zeiten, mit Käufen von Harvard-Stiftungsfonds bis hin zu staatlichen Investmentfonds wie dem Abu Dhabi Sovereign Wealth Fund. Mit sinkender langfristiger Volatilität erwägen viele professionelle Investoren sogar, ihre Bitcoin-Asset-Allokation auf 5 % zu erhöhen.

Trotz potenzieller Risiken wie Kurskorrekturen bei Gold oder Marktwettbewerb fasst Hougan zusammen:

„Wenn die Sorgen um Staatsverschuldung auf ein Krisenniveau steigen, könnte das zukünftige Wachstum des Wertaufbewahrungsmarktes sogar schneller verlaufen als wir erwarten. Solange sich der Markt weiter ausdehnt und Bitcoin weiterhin Marktanteile gewinnt, werden wir einen Preis sehen, der heute extrem viel höher ist.“