Options-Trader wetten darauf, dass Bitcoin wieder auf 80.000 steigt, während die CPI-Inflation sich stabilisiert

Mittwoch stabilisierte sich Bitcoin nach den jüngsten Marktschwankungen durch den Iran-Konflikt auf etwa 70.200 US-Dollar. Daten der On-Chain-Optionsplattform Derive.xyz zeigen, dass die implizite Wahrscheinlichkeit, dass Bitcoin vor Ende Juni 80.000 US-Dollar übersteigt, derzeit bei etwa 35 % liegt. Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) für Februar entsprach ebenfalls vollständig den Erwartungen und bot kurzfristigen Rückenwind für den Risikomarkt.

Strukturelle Veränderungen in den Optionspositionen: Weniger defensive, mehr Rebound-Wetten

(Quelle: The Block)

Der Gründer von Derive.xyz, Nick Forster, weist darauf hin, dass die Put/Call-Skew bei Bitcoin sich deutlich von extrem niedrigen negativen Werten erholt hat und nun im positiven Bereich liegt, was zeigt, dass der Markt keine aggressiven Abwärtsabsicherungen mehr vornimmt. Auch die Verkaufsvolumina bei Put-Optionen an verschiedenen Handelsplätzen sind gestiegen. Historisch deutet dieses Muster auf eine Marktstimmung hin, die auf Stabilität oder eine Aufwärtsbewegung setzt.

Forster sagt: „Nach Monaten des Verkaufs und der gedrückten Stimmung scheinen Händler jetzt zu glauben, dass die schlimmste Phase des Krypto-Bärenmarkts vorbei sein könnte.“

Diese Überzeugung ist jedoch nicht einseitig. Derive.xyz dokumentiert gleichzeitig eine große On-Chain-Optionstransaktion im Wert von über 130 Millionen US-Dollar, bei der Gewinne erzielt werden, wenn Bitcoin bis Ende März auf etwa 65.000 US-Dollar fällt. Dies zeigt, dass institutionelle Investoren ihre On-Chain-Positionen ausbauen, gleichzeitig aber auch gegen makroökonomische Unsicherheiten absichern, anstatt nur auf einen Aufwärtstrend zu setzen.

Doppelte Deutung der Inflationsdaten: Kurzfristiger Optimismus, Risiko im nächsten Monat steigt

Der US-CPI für Februar entsprach den Markterwartungen:

• Gesamt-CPI (Jahresrate): 2,4 %, entspricht den Erwartungen
• Kern-CPI (Quartalsrate): 0,2 %, entspricht den Erwartungen

Kurzfristige Wirkung: Daten, die den Erwartungen entsprechen, sind in der Regel positiv für den Risikomarkt und können kurzfristig die Stimmung heben.

Stefan Kohrte, Makroökonom bei 21Shares, warnt jedoch: Diese Zahlen spiegeln die Inflationslage vor dem jüngsten Ölpreisschub durch den Iran-Konflikt wider. Die Inflation im nächsten Monat gilt als „feststehend“, und die entscheidende Frage ist, wie die Federal Reserve auf eine mögliche weitere Inflationserhöhung in den kommenden Monaten reagieren wird. Dieser Hintergrund schafft vor der Sitzung am 18. März eine komplexe politische Lage für die Fed.

Makroökonomische Resilienz von Bitcoin: Vom Hoch-Beta-Asset zum Hybrid-Asset

(Quelle: The Block)

QCP Capital stellt fest, dass Bitcoin in den jüngsten geopolitischen Turbulenzen relativ stabil geblieben ist – obwohl es in der Anfangsphase panikartiger Verkäufe kurzzeitig unter 63.000 US-Dollar gefallen war, hat es sich inzwischen auf etwa 70.000 US-Dollar erholt. Sie meinen, „die jüngste Kursentwicklung ähnelt eher einer Stabilisierung als einem vollständigen Neustart der Risikobereitschaft“, aber Langzeit-Investoren erhöhen weiterhin ihre Positionen im Bereich von 60.000 bis 70.000 US-Dollar.

Besonders interessant ist die Entwicklung der Asset-Qualität von Bitcoin. QCP Capital weist darauf hin, dass Bitcoin nicht mehr nur als reines Hoch-Beta-Risiko-Asset gesehen wird, sondern zunehmend als makroökonomisches Instrument, das auf Liquidität reagiert. Rania Gule, Senior Analyst bei XS.com, meint, dass Bitcoin in einem Umfeld, in dem Aktien und Gold Druck ausgesetzt sind, weiterhin bei etwa 70.000 US-Dollar bleiben kann. Das zeigt, dass sich die Wahrnehmung der Investoren langsam wandelt: Bitcoin wird immer mehr zu einem „Hybrid-Asset“ und weniger zu einer reinen Tech-Aktie. Sie betont jedoch auch, dass sich der Markt noch in einer Übergangsphase befindet und noch kein stabiles neues Muster entstanden ist.

Häufig gestellte Fragen

Wie hoch ist die Wahrscheinlichkeit, dass Bitcoin vor Juni 2026 80.000 US-Dollar übersteigt, laut Optionspreisen?

Laut Daten von Derive.xyz liegt die implizite Wahrscheinlichkeit bei etwa 35 %, dass Bitcoin bis Ende Juni 2026 die Marke von 80.000 US-Dollar überschreitet. Diese Zahl spiegelt die kollektive Einschätzung der Optionshändler wider und zeigt die subjektive Wahrscheinlichkeit, die der Markt diesem Ziel beimisst.

Warum bleiben Analysten vorsichtig, obwohl die Februar-CPI-Daten den Erwartungen entsprechen?

Weil die Februar-Daten die Inflationslage vor dem jüngsten Ölpreisschub durch den Iran-Konflikt widerspiegeln und keine aktuellen Energiepreissteigerungen enthalten. Stefan Kohrte von 21Shares warnt, dass die Inflation im nächsten Monat „feststeht“ und die entscheidende Frage ist, wie die Fed auf eine erneute Inflation reagieren wird, wenn die Preise weiter steigen. Das schafft eine komplexe politische Lage vor der Fed-Sitzung im März.

Was signalisieren die aktuellen Marktindikatoren für Bitcoin-Options?

Bullish: Die Skew ist von tief negativen Werten auf positive Werte gestiegen, das Verkaufsvolumen bei Puts hat zugenommen, und die implizite Wahrscheinlichkeit, dass Bitcoin vor Juni 80.000 US-Dollar erreicht, liegt bei 35 %. Bearish: Es gibt gleichzeitig große institutionelle Absicherungen im Wert von über 130 Millionen US-Dollar, die darauf ausgelegt sind, bei einem Kursrückgang auf etwa 65.000 US-Dollar Gewinne zu erzielen. Insgesamt zeigt der Optionsmarkt eine „vorsichtige Optimismus, aber weiterhin Absicherungen gegen Abwärtsbewegungen“.