Warum große Banken offene Ledger ablehnen, um ihre eigenen privaten Blockchains zu entwickeln

Wall-Street-Unternehmen könnten die Blockchain-Technologie annehmen, allerdings nicht in ihrer aktuellen Form. Das offene, verteilte Ledger, das für alle sichtbar ist, widerspricht der Arbeitsweise der traditionellen Finanzwelt, sagte Don Wilson, Gründer und CEO von DRW, einer TradFi-Handelsfirma, die seit über einem Jahrzehnt im Krypto-Bereich aktiv ist.

„Es gibt keine Welt, in der Institutionen sagen werden: ‚Oh ja, veröffentlicht einfach alle meine Trades onchain‘“, sagte Wilson am Donnerstag beim Digital Asset Summit in New York. „Jeder Geldmanager würde es als Versagen seiner Treuhandpflicht ansehen, der Welt jeden Handel, den er tätigt, offenzulegen.“

Dass jeder Handel sichtbar ist, steht im Widerspruch dazu, wie Institutionen Risiken steuern und Handelsstrategien schützen, so Wilson. Wenn ein Investor mit großem Anteil an einem Unternehmen beginnt, Aktien zu verkaufen, können andere Marktteilnehmer das Muster erkennen, und die ersten Trades werden einen „enormen Preiseinfluss“ auf die späteren Trades des Investors haben. Mit anderen Worten, die Transparenz arbeitet gegen den Händler.

„Das Problem ist nicht die Technologie selbst, sondern wie sie implementiert wird“, sagte Wilson. „Ich halte es für einen Fehler, Dinge auf diese Ketten zu setzen, die vollständige Transparenz haben.“

DRW wurde 1992 gegründet und führte 2014 Cumberland ein, eine der ersten institutionellen Krypto-Handelsplattformen, genau als die Bitcoin-Märkte (BTC$68.877,41) zu formen begannen. Dieser frühe Einstieg verschaffte dem Unternehmen einen vorderen Platz darin, wie sich digitale Vermögenswerte von Nischenmärkten zu Infrastrukturen entwickelten, die Banken heute studieren.

Wilsons aktueller Fokus spiegelt diesen Wandel wider. Er verwies auf Bemühungen, traditionelle Vermögenswerte onchain zu bringen, und warnte davor, dies auf vollständig transparenten Netzwerken zu tun.

Ethereum wurde lange als die Blockchain präsentiert, die am ehesten in die Wall Street integriert werden könnte, wobei Entwickler sein großes dezentrales Finanzökosystem (DeFi) und seine Rolle bei frühen Tokenisierungsbemühungen hervorhoben.

Aber wie Bitcoin sind alle Transaktionen sichtbar, und große Banken haben einen anderen Weg eingeschlagen. Viele haben Jahre damit verbracht, private, permissioned Netzwerke aufzubauen oder zu unterstützen, da sie der Meinung sind, dass Finanzinstitute strengere Kontrolle über Daten, Zugriff und Compliance benötigen. Unternehmen wie JPMorgan, die größte US-Bank nach Vermögenswerten, haben eigene Systeme entwickelt, während andere Plattformen unterstützen, die darauf ausgelegt sind, zu begrenzen, wer Transaktionen sehen und validieren kann.

Wilson plädierte für Systeme, die die Sichtbarkeit einschränken. „Privatsphäre steht ganz oben auf der Liste“, sagte er und beschrieb die Funktionen, die für die institutionelle Akzeptanz notwendig sind. Er verwies auch auf Marktstrukturprobleme wie Front-Running. „Diese Fähigkeit, Transaktionen neu zu ordnen … das ist einfach nicht geeignet für Finanzmärkte.“

Seine Kommentare kommen, während die Tokenisierung in der Branche an Bedeutung gewinnt. Banken und Vermögensverwalter testen Wege, Aktien, Anleihen und andere Vermögenswerte auf blockchain-basierte Systeme zu übertragen. Wilson stimmt zu, dass die Chance groß ist, insbesondere für große Anlageklassen. Er erwartet jedoch, dass das Design anders aussehen wird als bei heutigen öffentlichen Chains.

„Ich denke, es ist offensichtlich, dass das nicht passieren wird“, sagte er in Bezug auf die Idee, dass Institutionen vollständig transparente Systeme übernehmen werden. „Jeder denkt, ich bin verrückt … also weiß ich nicht. Vielleicht liege ich falsch. Wir werden sehen.“