#比特币六连涨 Bitcoin kehrt über die 90.000-Dollar-Marke zurück, doch das Marktvertrauen bleibt weiterhin schwach

Der Bitcoin-Preis ist wieder über die 90.000-Dollar-Marke gestiegen, doch die Grundlage dieser Erholung bleibt fragil. Trotz des Preisanstiegs halten Händler insgesamt eine defensive Haltung, und im Derivatemarkt sind keine Anzeichen für anhaltend optimistische Stimmung erkennbar.
Während dieser Woche, in der Bitcoin eine Erholung verzeichnet, gibt es im Kryptowährungs-Derivatemarkt kaum klare Signale, die auf eine langfristige Aufwärtsbewegung hindeuten. Selbst wenn letzte Woche der Bitcoin-Exchange-Traded Fund (ETF) wieder Kapital anzog, hat sich die Gesamtstruktur des Marktes nicht entsprechend verbessert.
Der aktuelle Preisanstieg wirkt eher wie eine kurze Verschnaufpause denn der Beginn eines neuen Aufschwungs. In den Schlüsselbereichen, die die Marktstimmung widerspiegeln – den unbefristeten und termingebundenen Bitcoin-Kontrakten – konzentrieren sich die meisten Transaktionen weiterhin auf kurzfristige Verträge. Die Chicago Mercantile Exchange (CME) gilt seit langem als wichtiger Indikator für die Beteiligung institutioneller Investoren, doch die Nachfrage nach Terminkontrakten ist nach wie vor schwach.
Vetle Lunde, Forschungsleiter bei K33 Research, stellte in einem Bericht vom Dienstag fest, dass zwar Anzeichen für eine leichte Verbesserung der Marktstimmung bestehen, die Gesamtlage jedoch weiterhin vorsichtig ist, da Investoren angesichts der jüngsten Kursgewinne abwartend bleiben. Der Bericht zeigt, dass das Volumen des Spot-Handels, die Volatilität und die Hebelwirkung im Derivatemarkt auf einem Niveau um die Dezember-2022-Tiefs schwanken, wobei 86% der offenen Positionen auf kürzlich abgelaufene Verträge entfallen.
Gleichzeitig bleiben die Funding-Raten für unbefristete Kontrakte auf einem niedrigen Niveau, was auf eine begrenzte Long-Positionierung im Markt und eine noch nicht deutlich wiederauflebende Risikobereitschaft hinweist.
Dennoch kehrte der Verkaufsdruck, der sich über mehrere Wochen bis Ende 2024 aufgebaut hatte, in den ersten Handelstagen dieses Jahres um und trieb den Bitcoin-Preis nach oben. Am 5. Januar verzeichnete der Bitcoin-ETF den größten Tageszufluss seit dem 7. Oktober 2024, und es war auch der zehntgrößte Tageszufluss seit dem 1. Januar 2025.
Sollte Bitcoin weiter an Stärke gewinnen, könnte dies die Futures-Handelsaktivitäten an der Chicago Mercantile Exchange wieder anregen. Mit der zunehmenden Differenz zwischen Spot- und Futures-Preisen wird die sogenannte Basis-Trade-Strategie – bei der Gewinne aus der Differenz zwischen beiden erzielt werden – wieder attraktiver.
Gleichzeitig hat die schwache Performance von Bitcoin im Vergleich zu Gold und Aktienmärkten die Diskussion über den langfristigen Wert von Kryptowährungen neu entfacht. Mike McGlone, leitender Rohstoffstratege bei Bloomberg Intelligence, stellte in einem Bericht vom Montag fest, dass die Volatilität von Bitcoin kontinuierlich abnimmt, insbesondere im Vergleich zu Gold und risikobehafteten Vermögenswerten, was darauf hindeuten könnte, dass die Phase der explosiven Kursbewegungen bei Kryptowährungen allmählich vorbei ist.