Bitcoin's neueste Korrelationserhöhung mit US-Aktien: Analyse der Asset-Class-Dynamik im Jahr 2026

Die Beziehung zwischen Bitcoin und US-Aktien ist für Investoren, die mehrere Anlageklassen verfolgen – von traditionellen Indizes wie dem S&P 500 bis hin zu aufstrebenden digitalen Vermögenswerten – zu einem zentralen Thema geworden. Nach Monaten, in denen Bitcoin und die Aktienmärkte nach der Präsidentschaftswahl von Donald Trump unabhängig voneinander bewegten, haben sie kürzlich begonnen, im gleichen Takt zu tanzen, was Fragen nach den zugrunde liegenden Marktkräften und der Bedeutung dieser Konvergenz für die Portfoliodynamik in verschiedenen Asset-Kategorien aufwirft.

Von Divergenz zu erneuter Korrelation

Nach Trumps Wahlsieg am 5. November 2016 nahmen Bitcoin und der S&P 500 unterschiedliche Wege. Bitcoin stieg um etwa 47 %, während der breite Aktienindex nur um 4 % zulegte – eine Lücke, die die pro-kripto Haltung der neuen Regierung sowie die republikanische Kontrolle beider Kammern des Kongresses widerspiegelte. Diese Divergenz hat sich jedoch nun umgekehrt. Aktuelle 20-Tage-Gleitender-Durchschnitt-Daten zeigen, dass die Korrelation zwischen Bitcoin und Aktien auf 0,88 gestiegen ist – fast perfekte Synchronisation, wobei 1,0 eine absolute Korrelation bedeutet.

Dieser Wandel markiert eine bedeutende Wendung im Marktverhalten. Andre Dragosch, Leiter Forschung bei Bitwise Europe, führte diese Neuausrichtung vor allem auf makroökonomische Gegenwinde zurück, die beide Anlageklassen gleichzeitig belasten. „Der Aktienmarkt wurde durch die Maßnahmen der Federal Reserve im Dezember belastet, die die geplanten Zinssenkungen für 2025 auf nur noch zwei Reduktionen reduzierten – weniger als zuvor signalisiert wurde“, erklärte Dragosch. Der stärkere US-Dollar, gemessen am DXY-Index, der um 5 % stieg, setzte Risikoanlagen insgesamt zusätzlichen Druck aus, seien es Aktien oder Kryptowährungen. Solcher breiter Marktdruck beeinflusst Anlageentscheidungen auf mehreren Plattformen, ähnlich wie die Kursbewegungen bei Autoaktien die sektorweite Stimmung im traditionellen Aktienmarkt widerspiegeln.

Makroökonomie vs. On-Chain: Gegensätzliche Kräfte, die Bitcoins Richtung bestimmen

Was Bitcoin bisher vor einem tieferen Absturz im Gleichschritt mit den Aktien bewahrte, sind offenbar spezifische Angebotsdynamiken im Kryptowährungs-Ökosystem. Die Bitcoin-Bestände an Börsen sind trotz periodischer Gewinnmitnahmen weiter rückläufig, was auf anhaltende Nachfrage von Haltern hindeutet, die bei den aktuellen Preisen nicht verkaufen wollen. Dieses Angebotsdefizit – ein auf On-Chain-Märkten einzigartiger Faktor – wirkte bis Februar 2026 als Gegenkraft gegen makroökonomische Schwäche.

„Während On-Chain-Faktoren wahrscheinlich noch bis mindestens Mitte 2025 eine bedeutende Unterstützung darstellen, könnte das sich verschlechternde makroökonomische Umfeld kurzfristig Gegenwind für Bitcoin bedeuten, insbesondere angesichts der nun erheblichen Korrelation mit den Aktienmärkten“, bemerkte Dragosch. Diese Dynamik schafft eine Weggabelung: starke fundamentale Unterstützung durch die Kryptowährungs-Grundlagen konkurriert mit zyklischen Druck durch die Aktienmärkte. Die Implikationen betreffen die Asset-Allokation, beeinflussen die Gewichtung volatiler Instrumente wie Altcoins und sogar kryptobezogener Aktien wie Circle und Coinbase im Vergleich zu traditionellen Anlagen.

Technischer Bounce und Widerstandsniveaus

Bitcoin erholte sich kürzlich auf 69.000 USD nach Wochen des Verkaufsdrucks, was eine Welle durch verwandte Vermögenswerte auslöste. Altcoins wie Ethereum (ETH), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE) und Cardano (ADA) stiegen bei der Erholung, während kryptofokussierte Aktien wie Circle, Coinbase und andere die Bewegung widerspiegelten. Analysten warnen jedoch vor einer nachhaltigen Rally. Joel Kruger von LMAX Group bezeichnete den Bounce als vor allem technischen Short Squeeze, getrieben von dünner Liquidität und bärischer Positionierung, nicht durch fundamentale Katalysatoren.

Ende Februar 2026 wird Bitcoin bei etwa 67.990 USD gehandelt, nachdem es sich nach dem jüngsten Anstieg konsolidiert hat. Joshua Lim von FalconX beobachtete, dass einige Fonds Kapital in volatile Altcoins und gehebelte Optionsstrategien umschichten, um die Volatilität auszunutzen. Kritische technische Widerstandsniveaus liegen bei 72.000 USD und 78.000 USD – diese Marken müssen auf Schlusskursbasis übertroffen werden, um eine echte strukturelle Aufwärtstrend zu signalisieren, anstatt nur eine temporäre Korrektur.

Risiko und Chancen in korrelierten Märkten ausbalancieren

Die aufkommende Korrelation zwischen Bitcoin und traditionellen Aktien bietet sowohl Chancen als auch Risiken. Die engere Beziehung bedeutet, dass Bitcoin nicht mehr die Diversifikationsvorteile bietet, die es während Stressphasen an den Aktienmärkten einst bot – eine wichtige Überlegung für Investoren, die verschiedene Asset-Klassen und deren zyklische Dynamik managen. Dennoch bieten die On-Chain-Angebotsdynamik und das institutionelle Interesse weiterhin strukturelle Unterstützung.

Der Weg nach vorn hängt sowohl von makroökonomischen Entwicklungen, insbesondere der Geldpolitik der Federal Reserve, als auch von kryptospezifischen Faktoren wie Börsenströmen ab. Investoren, die den Markt beobachten, sollten sowohl traditionelle Marktindikatoren als auch blockchain-basierte Metriken im Blick behalten, um zu beurteilen, ob die jüngste Korrelation von Bitcoin mit Aktien nur eine vorübergehende Konvergenz oder ein dauerhafter Wandel in der Marktstruktur ist.

Datenquellen: Glassnode, TradingView, Bitwise Research. Bitcoin-Preis am 26. Februar 2026.