El 13 de febrero de 2026, el principal protocolo de préstamos descentralizados Aave vivió un enfrentamiento histórico en materia de gobernanza. El 12 de febrero, Aave Labs presentó oficialmente la propuesta de revisión de temperatura denominada "Aave Will Win", cuyo objetivo es transferir el 100 % de todos los ingresos generados por productos bajo la marca Aave al tesoro de la DAO de Aave. Además, la propuesta busca asignar los activos de propiedad intelectual y marca a una nueva Fundación Aave, a cambio del compromiso continuo de la DAO de financiar sus operaciones.
Algunos miembros clave de la comunidad han calificado esta propuesta como un "experimento de gobernanza para cobrar beneficios", ya que no solo redefine los límites de responsabilidad entre los equipos de desarrollo orientados al lucro y las organizaciones autónomas descentralizadas, sino que también sitúa a Aave V4 en el centro de la evolución del protocolo. Este artículo ofrece un análisis detallado sobre los aspectos de la propuesta, las disputas en la comunidad, el valor estratégico de Aave V4 y el rendimiento de AAVE en el mercado secundario.
Aspectos destacados de la propuesta: transferencia total de ingresos y solicitudes de financiación relevantes
Según la propuesta, Aave Labs renuncia a una amplia variedad de fuentes de ingresos. Esto incluye el flujo de caja positivo del actual protocolo Aave V3 y las comisiones de la interfaz de aave.com, así como futuras líneas comerciales como Aave V4, Aave Card y AAVE ETF. A cambio, Labs presenta solicitudes de financiación claras a la DAO:
- Fondos operativos: 25 millones de dólares en stablecoins (con 5 millones pagados por adelantado y 20 millones liberados de forma lineal durante un año)
- Incentivos en tokens: 75 000 AAVE, desbloqueados mensualmente durante los próximos 24 meses
- Subvenciones especiales para desarrollo: un total de 17,5 millones de dólares destinados al desarrollo y lanzamiento en el mercado de Aave App, Aave Pro, Aave Card y Aave Kit
Si la propuesta se aprueba, Aave Labs pasará a ser un "proveedor puro de servicios tecnológicos", renunciando a cualquier derecho de retención de beneficios a nivel de protocolo. Todo el flujo de caja irá directamente al tesoro de la DAO, gestionado colectivamente por los titulares de tokens.
Aave V4: la base técnica para la innovación en el modelo de ingresos
La propuesta designa a Aave V4 como la "base técnica central para el desarrollo futuro del protocolo". Aave Labs destaca que la nueva arquitectura "Hub and Spoke" de V4 permite modelos de ingresos antes inalcanzables. Cada cadena de aplicaciones independiente o mercado vertical puede desplegar parámetros de riesgo personalizados y estructuras de ingresos autónomas.
Este diseño implica que Aave V4 deja de ser solo una capa de liquidez para mercados de préstamos, convirtiéndose en una infraestructura DeFi componible. Mientras V3 ha logrado más de 100 millones de dólares en ingresos anualizados, la capacidad de V4 para compartir ingresos entre múltiples cadenas, pools de liquidez modulares y adaptadores de cumplimiento para instituciones podría elevar el techo de ingresos a nuevos niveles.
La propuesta también establece una ruta clara de actualización: entre 8 y 12 meses después del lanzamiento de Aave V4 en la mainnet, el protocolo ajustará gradualmente los parámetros de V3 y reducirá el desarrollo de nuevas funciones, orientando el ecosistema hacia la migración.
División en la comunidad: ¿"institucionalización con buenas intenciones" o "cobro agresivo de beneficios"?
Aunque Labs describe este movimiento como una "devolución proactiva del poder a la DAO", Marc Zeller, defensor clave del ecosistema Aave y fundador de ACI, criticó públicamente la propuesta pocas horas después de su publicación.
Zeller sostiene que se trata de una clásica táctica de "anclaje en la negociación", comenzando con condiciones extremadamente agresivas para absorber la reacción negativa y luego alcanzar un "compromiso" que fija una financiación muy por encima de niveles razonables. Estima que las demandas reales de financiación de Labs (incluyendo el valor de los tokens y múltiples subvenciones) rondan los 50 millones de dólares, y afirma: "Si los titulares de tokens están cómodos con que la gobernanza se imponga de esta manera, es su elección. Pero no creo que esto sea una gobernanza saludable".
En el fondo de este debate está la histórica "disputa de propiedad" de Aave: ¿debe el protocolo pertenecer a la comunidad centrada en la DAO, o el equipo de desarrollo liderado por Labs mantiene un control de facto? El incidente a finales de 2025, cuando Labs redirigió los ingresos de la interfaz de aave.com del tesoro de la DAO a una cartera controlada por la empresa, fue el desencadenante directo de esta propuesta.
Rendimiento de AAVE en el mercado secundario: la batalla de gobernanza reflejada en el precio
A 13 de febrero de 2026, los datos del mercado de Gate muestran que el precio en tiempo real de AAVE es de 112,36 $, con un volumen de negociación de 24 horas de 4,16 M $, una capitalización de mercado de 1,69 B $ y una cuota de mercado del 0,074 %. En las últimas 24 horas, AAVE ha subido un +2,30 %; en los últimos 7 días, acumula un +7,24 %, superando a Bitcoin (-1,19 %) y Ethereum (-0,61 %) en el mismo periodo.
| Periodo | Variación de precio | Variación porcentual |
|---|---|---|
| 24 horas | +2,5 $ | +2,30 % |
| 7 días | +7,51 $ | +7,24 % |
| 30 días | -66,15 $ | -37,28 % |
| 1 año | -141,19 $ | -55,92 % |
En periodos más largos, el máximo histórico de AAVE fue de 661,69 $ en 2021, y su mínimo histórico fue de 26,02 $. El precio actual está aproximadamente un 83 % por debajo de su pico, situándose en un nivel relativamente bajo desde enero de 2024.
Desde una perspectiva de predicción de precio, el modelo de Gate estima que el precio medio de AAVE para 2026 será de 112,21 $, con un límite inferior de 58,34 $ y un superior de 145,87 $. Para 2031, el modelo proyecta un rango potencial de 165,51–305,22 $, lo que implica un potencial teórico al alza de +47 % a +172 % respecto al nivel actual. A corto plazo, el sentimiento de mercado ha pasado gradualmente de un miedo extremo (puntuación 7 a principios de febrero) a una postura neutral-alcista, aunque la liquidez macro y la dirección general del mercado siguen siendo factores clave.
Perspectiva de Gate: la transparencia en la gobernanza como indicador del valor a largo plazo
Para los exchanges centralizados, el actual experimento de gobernanza de Aave ofrece aprendizajes valiosos. ¿Puede una DAO gestionar activos de marca y flujos de caja valorados en miles de millones? ¿Deben los equipos de desarrollo mantener operaciones mediante "retención de beneficios" o un modelo de "presupuesto por servicios"? No existe una respuesta estándar, pero el consenso debe construirse mediante votaciones abiertas y resilientes en cadena.
Gate seguirá de cerca el desarrollo de Aave V4 y la gobernanza del marco Aave Will Win. A medida que los protocolos DeFi enfrentan una competencia cada vez más homogénea, aquellos capaces de equilibrar "incentivos para desarrolladores" y "soberanía comunitaria" demostrarán la resiliencia institucional necesaria para superar los ciclos de mercado.
