El mercado de Bitcoin se enfrenta a una prueba de gran envergadura. A 24 de noviembre, el precio de Bitcoin rondaba los 86 661,2 $, lo que supone una caída de más del 30 % respecto al máximo histórico de 126 000 $ alcanzado a principios de octubre, marcando así un nuevo mínimo de los últimos siete meses.
Este brusco descenso ha provocado más de 1 000 millones de dólares en liquidaciones en el mercado de derivados de criptomonedas, afectando a más de 180 000 traders. El Fear & Greed Index, un indicador clave del sentimiento de mercado, muestra que actualmente el mercado se encuentra en un estado de "miedo extremo", con el índice situado en apenas 19.
01 Tendencias de precio: el mercado sigue bajo presión
Bitcoin ha caído por cuarta semana consecutiva, lo que supone la racha de pérdidas más prolongada desde junio de 2024. Si la tendencia actual no se revierte, noviembre será el peor mes para Bitcoin desde 2022.
Según los datos de mercado de Gate, el último análisis del 24 de noviembre muestra a Bitcoin cotizando en 85 661,2 $, con una subida en las últimas 24 horas que se reduce al 1,2 %. Esto sugiere que los precios se están estabilizando tras la intensa volatilidad de la semana pasada.
Mientras tanto, otras criptomonedas principales también sufren presión. Ethereum cotiza actualmente a 2 787,03 $, con una caída del 0,54 % en las últimas 24 horas.
Tokens como SOL, BNB y Dogecoin también han registrado fuertes pérdidas, cada uno cayendo más del 20 %. Sin embargo, el mercado experimentó un ligero rebote el 24 de noviembre, con Bitcoin superando brevemente los 88 000 $, Ethereum subiendo más del 1 % y Dogecoin repuntando más de un 3 %.
02 Death Cross: deterioro técnico
El 16 de noviembre, Bitcoin experimentó su cuarto "death cross" desde 2023, cuando la media móvil de 50 días cayó por debajo de la media móvil de 200 días—una señal técnica bajista muy seguida.
Desde 2015, Bitcoin ha registrado un total de 12 death crosses.
El análisis muestra que la dirección posterior del mercado varía según el nivel de precio en el que ocurre el death cross. En nueve casos históricos en los que el death cross no se produjo en un suelo, los precios continuaron cayendo bruscamente en cinco ocasiones, prolongando la tendencia bajista.
Sin embargo, en tres casos en los que el death cross se produjo en o cerca de un nuevo mínimo, el mercado formó un suelo y luego entró en una fuerte fase alcista.
Cabe destacar que este último death cross pertenece a la segunda categoría—ha ocurrido en un nuevo mínimo dentro de una tendencia bajista. El patrón de precios se asemeja notablemente a los tres casos históricos que dieron lugar a fuertes rebotes.
Los datos históricos indican que cuando un death cross ocurre en el suelo, la media móvil de 50 días suele cruzar de nuevo por encima de la de 200 días (un "golden cross") tras aproximadamente 42 ciclos de negociación, y el precio supera el máximo reciente tras unos 50 ciclos.
03 Múltiples factores: presiones macro y de liquidez
Restricción macro de liquidez
La reciente caída de Bitcoin se debe a varios factores. En el plano macroeconómico, las expectativas de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal en diciembre se han desvanecido drásticamente, y la perspectiva de una liquidez más restringida ha lastrado los activos de riesgo.
Las divisiones internas en la Fed se han intensificado de cara a la reunión de política monetaria de diciembre. Actualmente, entre los miembros con derecho a voto del Comité Federal de Mercado Abierto, el reparto es de aproximadamente 4 a favor de un recorte de tipos frente a 5 en contra, con ligera ventaja para estos últimos.
Aunque John Williams, presidente de la Fed de Nueva York y considerado el "número tres" de la institución, hizo comentarios moderados que elevaron las expectativas de los traders sobre un recorte de tipos en diciembre hasta cerca del 70 %,
la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, declaró posteriormente que no ve necesario otro recorte de tipos en diciembre, aumentando aún más la incertidumbre en el mercado.
Retirada de capital institucional
En cuanto al capital, los flujos institucionales que previamente impulsaron el rally de Bitcoin muestran signos de retirada. Tras las elecciones en EE. UU., las expectativas de políticas favorables a las criptomonedas se han enfriado, y la corrección en las tecnológicas ha debilitado el sentimiento. Los fondos incrementales que llevaron a Bitcoin por encima de los 100 000 $ se han agotado, dejando al mercado sin un soporte sólido.
Las entradas en los ETF de Bitcoin al contado también han sido decepcionantes. Según los datos de seguimiento de SoSoValue, las salidas de ETF continuaron la semana pasada, con el 21 de noviembre registrando la mayor venta en un solo día desde finales de febrero, por un total de 903 millones de dólares.
Sin embargo, tras varias jornadas de salidas, los flujos de ETF fueron brevemente positivos el 20 de noviembre, con entradas netas de 75,47 millones de dólares.
04 Respuesta del mercado: pánico y oportunidad conviven
Comportamiento institucional divergente
Con el desplome del mercado, los inversores institucionales han mostrado una clara divergencia en sus estrategias. Por un lado, los datos on-chain revelan que los grandes tenedores ("whales") han transferido más de 50 000 Bitcoins a exchanges en la última semana, posiblemente preparándose para nuevas ventas.
Por otro lado, algunas instituciones reconocidas están comprando en la caída. ARK Invest, dirigida por Cathie Wood, está incrementando sistemáticamente sus posiciones en empresas tecnológicas vinculadas a las criptomonedas durante el retroceso del mercado.
La semana pasada, ARK Invest adquirió acciones de la plataforma de intercambio Bullish, la minera de Bitcoin BitMine, el emisor de stablecoins Circle y el bróker online Robinhood.
El pánico minorista se extiende
Durante esta fase bajista, los derivados de criptomonedas sufrieron liquidaciones por valor de 1 000 millones de dólares en 24 horas, afectando a 183 500 traders. A 24 de noviembre, más de 110 000 traders fueron liquidados solo en las últimas 24 horas.
El pánico se propagó rápidamente por el mercado, con muchos inversores preguntándose: "¿Ha llegado el mercado bajista?"
Los traders de opciones están comprando grandes cantidades de opciones put para protegerse ante nuevas caídas. En los contratos con vencimiento en diciembre de 2025, se observa una acumulación significativa de puts en el rango de 80 000–85 000 $.
05 Soporte de mercado: niveles clave y confianza a largo plazo
Niveles clave de soporte
El análisis de Gate señala un soporte a corto plazo de Bitcoin en 85 422,3 $, nivel que fue puesto a prueba y defendido en repetidas ocasiones durante la venta masiva de la semana pasada. Los datos del libro de órdenes muestran un gran volumen de órdenes limitadas de compra entre los 85 000 y 85 500 $.
Estas órdenes provienen de inversores a largo plazo y fondos institucionales, proporcionando un suelo sólido de precios. La resistencia se sitúa en 88 124,9 $, el máximo del rebote de la semana pasada y la última barrera técnica antes del nivel psicológico de los 90 000 $.
Expertos del sector consideran que, si el soporte de los 80 000 $ se mantiene, es posible un rebote, aunque la fuerza y duración del mismo son inciertas.
Si el soporte de los 80 000 $ se rompe de forma decisiva, Bitcoin podría buscar una nueva zona de soporte en niveles inferiores.
La confianza a largo plazo se mantiene
A pesar de la volatilidad a corto plazo, el entusiasmo institucional por las criptomonedas sigue siendo fuerte. Las empresas cotizadas ya acumulan más de 1 millón de Bitcoins—un hito histórico.
Esta cifra incluye las 649 000 monedas de MicroStrategy, las posiciones de Marathon Digital y las acumulaciones de otras compañías que cotizan en bolsa.
El presidente ejecutivo de MicroStrategy, Michael Saylor, publicó recientemente que "no cederá", señalando su intención de seguir acumulando Bitcoin.
Por su parte, una encuesta realizada tras el desplome por el CEO de Bitwise reveló que "comprar" fue la opción más elegida con más del 43 %, seguida de "mantener" con el 37,6 %, mientras que solo un 9,5 % optó por "vender".
06 Estrategias de trading: cómo encontrar oportunidades en la incertidumbre
Estrategias de trading a corto plazo
Para operaciones a corto plazo, los analistas de Gate sugieren considerar entradas en Bitcoin cerca de los 85 422 $, un nivel de soporte clave que atrajo fuerte interés comprador durante la venta masiva de la semana pasada. El stop-loss puede fijarse en 84 000 $; si se rompe, podrían ponerse a prueba soportes inferiores.
En el caso de Ethereum, se recomienda comprar en lotes cerca del soporte de 2 763 $. El stop-loss aconsejado es de 2 700 $; una ruptura por debajo confirmaría el fracaso del rango de consolidación.
Recomendaciones de asignación de activos
Para la gestión de carteras, se recomienda asignar entre el 30 % y el 50 % de los fondos a monedas principales, destinando el resto selectivamente a altcoins con mayor potencial de rentabilidad. Este enfoque equilibra estabilidad y rendimiento, con las monedas principales como base sólida y las altcoins ofreciendo una mayor flexibilidad al alza.
Conviene destacar que, aunque las monedas principales han sufrido, algunas altcoins han experimentado subidas destacadas. QKA lideró con una ganancia del 53,84 %, alcanzando los 1,6774 $. SQUAD y KINGSHIB también subieron un 38,94 % y un 38,85 %, respectivamente.
No obstante, las altas rentabilidades de las altcoins conllevan un riesgo elevado. Estos tokens carecen de la liquidez de Bitcoin y Ethereum, y sus precios son altamente volátiles. Los inversores deben controlar estrictamente el tamaño de sus posiciones, sin que la asignación a altcoins supere el 20 % del total de fondos.
Perspectivas
Históricamente, un death cross en el suelo suele ser menos grave de lo que parece. Las estadísticas muestran que, cuando un death cross ocurre en una zona de suelo, Bitcoin suele superar su máximo reciente unos 50 ciclos después. Los inversores contrarian parecen estar posicionándose para el próximo rally.
Los periodos de miedo extremo también pueden ofrecer oportunidades. Como dijo Warren Buffett: "Sé codicioso cuando otros tengan miedo, y teme cuando otros sean codiciosos". Cuando los inversores minoristas entran en pánico y venden a cualquier precio, los inversores a largo plazo pueden encontrar una oportunidad ideal de compra.
