El 20 de mayo de 2026 (EDT), SpaceX presentó oficialmente su declaración de registro S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., con la intención de cotizar en Nasdaq bajo el ticker "SPCX" el 12 de junio. La compañía apunta a una valoración de entre 1,75 y 2 billones de dólares, con el objetivo de recaudar aproximadamente 75 000 millones. Si SpaceX fija el precio en el extremo superior de ese rango, superará el récord de la OPV de Saudi Aramco de 2019 (unos 29 400 millones de dólares), recaudando más de 2,5 veces esa cantidad y convirtiéndose en la mayor oferta pública inicial de la historia. Al mismo tiempo, Nasdaq ha modificado sus reglas para permitir que las grandes OPV se incluyan en el índice Nasdaq 100 en solo 15 días hábiles. El "banquete de capital espacial" de SpaceX está pasando rápidamente de ser una narrativa a largo plazo a una fase concreta de fijación de precios previa a la OPV.
Valoración de 2 billones de dólares: ¿Qué hay detrás de este precio astronómico?
Desde una perspectiva financiera, la valoración de SpaceX no se basa en la rentabilidad a corto plazo. Según su folleto, SpaceX registró unos ingresos consolidados de 18 674 millones de dólares en 2025, un 33 % más interanual, pero reportó una pérdida neta de 4937 millones. En el primer trimestre de 2026, los ingresos consolidados alcanzaron 4694 millones, con una pérdida neta de 4276 millones. ¿Por qué entonces el mercado de capitales está dispuesto a asignar una valoración cercana a los 2 billones de dólares a una empresa que pierde más de 4000 millones en un solo trimestre?
La cartera de negocios actual de SpaceX se compone de tres segmentos principales: Espacio, Conectividad e Inteligencia Artificial (IA). El segmento de Conectividad, centrado en Starlink, es la única división actualmente rentable. En 2025, Starlink generó 11 387 millones de dólares en ingresos, con un beneficio operativo de 4423 millones y un margen EBITDA del 63 %. Starlink cuenta ya con más de 10,3 millones de usuarios en 164 países y regiones. El segmento Espacial, a pesar de generar 4086 millones en ingresos en 2025, registró una pérdida operativa de 657 millones debido a las inversiones continuas en el desarrollo de Starship.
El verdadero motor de la valoración de SpaceX es el potencial del segmento de IA. En 2025, los ingresos por IA fueron de solo 3201 millones, pero la pérdida operativa ascendió a 6355 millones. No obstante, el folleto estima que el mercado global direccionable de IA (excluyendo China y Rusia) alcanza los 26,5 billones de dólares. Además, SpaceX ha firmado un acuerdo de alquiler de capacidad computacional con Anthropic por 1250 millones de dólares mensuales hasta mayo de 2029, lo que proporciona un flujo de caja estable a medio y largo plazo para el segmento de IA.
Primer vuelo de Starship V3: la fortaleza técnica respalda la valoración
Mientras avanza la cuenta atrás para la OPV, SpaceX completó el 23 de mayo el duodécimo vuelo de prueba del Starship V3, desplegando con éxito 20 simuladores de Starlink y 2 satélites de prueba modificados, con amerizaje en una zona designada del océano Índico. Aunque hubo algunos fallos técnicos (como el encendido fallido del propulsor de retorno y el apagado prematuro de un motor), el vuelo validó capacidades clave: funcionamiento de grupos de motores de alto empuje, separación de etapas, protección térmica y despliegue de carga útil.
Aún más destacable es el salto en el rendimiento del Starship V3: su capacidad de carga útil en órbita baja ha pasado de 35 toneladas en la versión V2 a más de 100 toneladas, convirtiéndolo en el lanzador operativo más potente jamás construido. Este avance acelera directamente el despliegue de los tres negocios principales de SpaceX. Para Conectividad, los satélites Starlink V3 de nueva generación se lanzarán en la segunda mitad de 2026, con cada Starship capaz de poner en órbita 60 satélites a la vez. Cada satélite V3 ofrece una capacidad de bajada de 1 Tbps, unas 20 veces la de los actuales V2 Mini. En el ámbito de la IA, el despliegue previsto de un millón de satélites computacionales en el espacio, que podría comenzar ya en 2028, también dependerá de la capacidad de lanzamiento frecuente y de bajo coste de Starship.
Muchos analistas de mercado señalan que el valor de SpaceX depende más de su visión de futuro que de sus fundamentales actuales. Greg Martin, cofundador de Rainmaker Securities, afirma que la valoración de 1,75 o 2 billones de dólares no puede justificarse solo con métricas financieras tradicionales, pero muchos inversores creen que SpaceX podría alcanzar finalmente una capitalización de entre 5 y 10 billones. La lógica es clara: SpaceX ha integrado con éxito lanzamientos espaciales, internet satelital e inteligencia artificial en un "complejo de economía espacial" sinérgico.
OPV de SpaceX: cronograma y hitos clave
Según las últimas previsiones del mercado, SpaceX iniciará su roadshow global el 4 de junio, fijará el precio de la OPV el 11 de junio y podría empezar a cotizar en el Nasdaq Global Select Market tan pronto como el 12 de junio. Cabe destacar que hasta el 30 % de las nuevas acciones se destinarán a inversores minoristas, un movimiento poco habitual en una OPV de este tamaño, que subraya el compromiso de SpaceX con una amplia participación minorista.
Esto implica también que la batalla de precios previa a la cotización será intensa. En los últimos seis meses, la valoración de SpaceX ha aumentado en tres etapas: unos 800 000 millones en operaciones internas a finales de 2025; 1,25 billones tras la fusión con xAI en febrero de 2026; y ahora, un objetivo de OPV de 1,75 billones. El mercado de capitales está respaldando con dinero real la visión de Musk de una "civilización espacial", y este voto de confianza ya se está materializando en el mercado Pre-IPOs.
Cómo Gate Pre-IPOs permite a los usuarios acceder anticipadamente a SPCX
Ante la esperada OPV de SpaceX, Gate se ha adelantado lanzando los certificados de activo SPCX, convirtiéndose en una de las primeras plataformas de activos digitales en ofrecer a los usuarios exposición previa a la OPV de SpaceX. Como primer proyecto en Gate Pre-IPOs, SPCX utiliza un diseño estructurado de Mirror Note. Tras su distribución, entra en negociación continua 24/7 en el mercado previo, permitiendo a los usuarios operar sobre las fluctuaciones de valor de SPCX antes de la OPV oficial.
La formación de precios varía significativamente entre mercados. En plataformas tradicionales de mercado privado, el último precio de referencia de Forge Global para SpaceX ronda los 647 dólares por acción, lo que implica una valoración aproximada de 1,54 billones. En Hiive, la cotización es aún mayor, alrededor de 762 dólares por acción. En Gate, el precio de suscripción previo al split era de 590 dólares por acción; tras un split 1:5, el precio de suscripción es de 118 dólares por acción. La negociación spot previa ha alcanzado los 189,90 dólares, un incremento acumulado del 60,93 %. Esto demuestra que el propio mercado Pre-IPOs actúa como una ventana anticipada para la formación de precios y la toma de posiciones tempranas.
Es importante destacar que el SPCX de Gate está estructurado como un Mirror Note y Contingent Payout Note, y no representa acciones ni participaciones reales de SpaceX. Los usuarios no tienen derechos de voto ni equivale a una suscripción de acciones de la OPV. La lógica principal es reflejar los cambios de valor de SpaceX antes y después de la cotización, permitiendo a los usuarios participar en este evento de "fijación de precios de la economía espacial" en una fase relativamente temprana mediante activos digitales.
Gate Pre-IPOs también ofrece varias ventajas diferenciadas: la suscripción mínima es de solo 100 USDT, frente a los 45-60 días de liquidación y las comisiones del 2 %-4 % de las plataformas OTC tradicionales. El mecanismo de salida flexible y la ausencia de periodo de bloqueo hacen la experiencia mucho más accesible para el inversor minorista. A medida que se acerca la ventana de la OPV, SPCX atraerá más atención para la formación de precios, haciendo que la fase Pre-IPOs sea cada vez más sensible y eficiente.
Conclusión
SpaceX está en camino de protagonizar la mayor OPV de la historia, con una valoración objetivo de 2 billones de dólares que refleja la valoración sistémica del mercado de capitales ante la inminente era de la "economía espacial". Actualmente, Starlink sostiene los beneficios de la compañía, Starship marca el ritmo del despliegue tecnológico y la IA aporta la narrativa de crecimiento para la próxima década: la sinergia de estos tres elementos constituye la base de la historia multimillonaria de SpaceX. Con la ventana de la OPV fijada para mediados de junio, Gate Pre-IPOs ofrece a los usuarios un canal anticipado para la formación de precios de mercado antes de la cotización oficial.
Independientemente de dónde se sitúe el precio final (1,75 o 2 billones de dólares), la OPV de SpaceX será uno de los eventos más seguidos de los mercados de capitales globales en 2026. Para los inversores que buscan posicionarse con antelación, comprender la lógica central del negocio de SpaceX, seguir los hitos clave de la OPV y gestionar posiciones y riesgos con el producto Pre-IPOs de Gate es una forma pragmática de obtener ventaja en este acontecimiento histórico.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la fecha exacta de la OPV de SpaceX?
R: Según las últimas expectativas del mercado, SpaceX iniciará su roadshow global el 4 de junio, fijará el precio de la OPV el 11 de junio y podría comenzar a cotizar en Nasdaq tan pronto como el 12 de junio bajo el ticker SPCX.
¿Está justificada la valoración de 2 billones de dólares de SpaceX?
R: Según métricas financieras tradicionales, la rentabilidad actual de SpaceX no respalda esa valoración. Sin embargo, el mercado se centra en el potencial a largo plazo: el crecimiento sostenido de beneficios de Starlink, la capacidad de lanzamiento de bajo coste de Starship y el negocio de computación de IA dirigido a un mercado total de 26,5 billones de dólares.
¿Cuál es la diferencia entre SPCX de Gate Pre-IPOs y las acciones de SpaceX?
R: SPCX es un activo estructurado Mirror Note y no representa directamente acciones ni participaciones de SpaceX. Los usuarios no tienen derechos de accionista ni de voto. La idea principal es permitir la negociación basada en los cambios de valor de SpaceX antes y después de la cotización, facilitando la formación de precios previa en el mercado 24/7.
¿Por qué varían tanto los precios de SpaceX previos a la OPV entre plataformas?
R: Diferentes plataformas utilizan diversas estructuras de producto, mecanismos de liquidación y atienden a distintos tipos de clientes. Las plataformas OTC tradicionales (como Forge y Hiive) están orientadas principalmente a inversores acreditados, implican entrega real de acciones y tienen periodos de bloqueo más largos y comisiones más altas. En cambio, los productos Pre-IPOs de CEX ofrecen exposición sintética o certificados de activos, con mayor liquidez, menores barreras de entrada y mecanismos de precios distintos.
¿Qué impacto tendrá la OPV de SpaceX en la industria espacial comercial?
R: Si SpaceX logra cotizar con una valoración de entre 1,75 y 2 billones de dólares, establecerá un nuevo referente para el sector espacial comercial global, probablemente acelerando el proceso de acceso al mercado de capitales para otras compañías espaciales y empujando a otros países a acelerar el desarrollo de sus propias industrias espaciales comerciales ante la competencia internacional.
