El 12 de junio de 2026, SpaceX debutó en el Nasdaq bajo el ticker SPCX, con un precio de salida a bolsa de 135 $ por acción, valorando la compañía en aproximadamente 1,77 billones de dólares. La OPV recaudó cerca de 75 000 millones, superando el récord de Saudi Aramco en 2019 y convirtiéndose en la mayor oferta pública de la historia. SPCX abrió a 150 $ y cerró a 161 $ en su primer día de cotización, lo que supuso una subida del 19,34 %. Sin embargo, en solo dos semanas, SPCX pasó de su máximo a una corrección significativa.
A 24 de junio de 2026, SPCX cerró a 154,54 $, con una caída del 1,01 % en la jornada y del 19,43 % en las cinco últimas sesiones. Tras tres descensos consecutivos, la acción bajó por debajo del precio de cierre del primer día, acumulando una caída de cerca del 30 % desde el máximo de la semana anterior. Esta volatilidad refleja tres presiones estructurales superpuestas: la postura restrictiva de la Reserva Federal, que limita los activos de riesgo a nivel global, los shocks de oferta previstos por los desbloqueos masivos de acciones en torno a agosto, y una brecha fundamental de valoración, como refleja la estimación de valor razonable de Morningstar de 62 $. En este artículo se analizan estos tres factores y se exponen las ventajas exclusivas de Gate para operar con SPCX.
Restricción de la Reserva Federal: el contexto macro que presiona la valoración de los activos de riesgo
La corrección de SPCX no es un caso aislado. El 24 de junio de 2026, Bitcoin cayó por debajo de los 60 000 $, marcando un mínimo anual de 59 018 $. La capitalización total del mercado cripto bajó a 2,12 billones, un 2,65 % menos respecto a su reciente máximo. El motor macroeconómico detrás de esta oleada de ventas de activos de riesgo es la expectativa de que la Reserva Federal mantenga una política monetaria restrictiva.
El índice dólar estadounidense subió hasta cerca de 101,5, rozando máximos de 13 meses, reflejando las expectativas de nuevas subidas de tipos por parte de la Fed y una mayor demanda de activos refugio. El rendimiento del bono estadounidense a 10 años se mantuvo cerca del 4,5 %, limitando el potencial alcista de los activos de riesgo. Unos rendimientos libres de riesgo más altos reducen la rentabilidad esperada relativa de las acciones y otros activos de riesgo, ejerciendo especial presión sobre los valores de alto crecimiento con valoraciones elevadas y aún no rentables.
La correlación entre los mercados cripto y los valores tecnológicos ha sido especialmente marcada durante esta corrección. Un ajuste en las acciones de semiconductores lideradas por Asia arrastró al Nasdaq un 2,21 % a la baja, con los criptoactivos siguiendo la misma tendencia. Como valor de alta valoración expuesto a los sectores aeroespacial, comunicaciones por satélite y narrativas de IA, la prima de riesgo de SPCX está naturalmente bajo presión en este entorno macroeconómico. Arthur Hayes prevé que el precio base de Bitcoin podría acercarse a los 40 000 $ en los próximos seis meses si la postura restrictiva de la Fed sigue condicionando el mercado cripto. Aunque esta previsión se centra en los activos digitales, la lógica es aplicable a valores de alta beta como SPCX: cuando la liquidez macro se restringe, los activos cuya valoración depende de flujos de caja futuros suelen ser los primeros en reajustarse.
Conviene señalar también que la correlación de SPCX con el sector tecnológico va más allá de las tendencias macro y afecta a los flujos de capital. Los ETF de Bitcoin al contado han registrado salidas persistentes, con una media de salidas netas de casi 300 millones diarios en los últimos siete días. Esto indica que los inversores institucionales están reduciendo sistemáticamente su exposición al riesgo, en vez de aprovechar las caídas para comprar. Esta contracción del apetito por el riesgo afecta igualmente a las decisiones de asignación institucional en SPCX.
Desbloqueos en agosto: el calendario de shocks de oferta
El segundo riesgo estructural para SPCX son los inminentes desbloqueos masivos de acciones. Actualmente, solo alrededor del 5 % del total de acciones de SPCX es libremente negociable, mientras que el resto sigue bloqueado. Esta flotación extremadamente baja amplifica la volatilidad inicial y significa que las futuras liberaciones de acciones tendrán un impacto significativo en el precio.
Según información pública, los desbloqueos de SPCX se producirán en fases:
El primer desbloqueo está previsto entre finales de julio y principios de agosto de 2026, el segundo día de cotización tras la publicación del primer informe trimestral posterior a la OPV. Aproximadamente un 20 % de las acciones de insiders (incluidos empleados e inversores previos a la OPV) pasarán a ser negociables. Además, si SPCX cierra a 175,50 $ o más en al menos cinco de las diez sesiones previas a la presentación de resultados del segundo trimestre, se desbloqueará un 10 % adicional de acciones condicionadas.
Los desbloqueos posteriores se realizarán cada 2 a 4 semanas entre agosto y octubre de 2026, con cada lote representando aproximadamente un 7 % del total de acciones, repartiendo así la presión vendedora a lo largo del tercer trimestre. Hacia el 20 de agosto, la proporción acumulada desbloqueada podría alcanzar el 37 %; hacia el 9 de septiembre, cerca del 44 %, lo que supondrá un aumento de alrededor del 900 % en el número de acciones negociables. El periodo estándar de lockup de 180 días expirará hacia diciembre de 2026.
Este calendario implica que, desde agosto hasta final de año, la oferta negociable de SPCX pasará de ser extremadamente escasa a relativamente abundante. Si la demanda no crece en la misma medida, el aumento de la oferta ejercerá una presión bajista continuada sobre el precio. Conviene recordar también que el precio de adquisición de los inversores previos a la OPV es muy inferior al precio actual de mercado (el precio de salida fue de 135 $), por lo que, incluso tras una corrección significativa, los primeros inversores podrían optar por recoger beneficios.
Valor razonable de 62 $ según Morningstar: cuantificando la brecha de valoración
El tercer riesgo para SPCX es la amplia brecha de valoración entre las estimaciones de las firmas de análisis institucional y el precio de mercado. Tras el anuncio de la adquisición de Anysphere, desarrolladora de la plataforma de programación de IA Cursor, por 60 000 millones en acciones, Morningstar redujo su estimación de valor razonable para SpaceX de 63 $ a 62 $ por acción.
Morningstar señaló que esta operación llevó un valor ya elevado aún más al terreno de lo "caro". El valor razonable de 62 $ implica un potencial de caída del 69 % respecto al precio actual, con SPCX cotizando a unas 3,2 veces la estimación de los analistas. Morningstar considera a SPCX una de las acciones más caras de su universo de cobertura.
Esta valoración se basa en un modelo financiero detallado. SpaceX generó 18 700 millones en ingresos en 2025, y Morningstar prevé que alcancen los 36 800 millones en 2026. Sin embargo, incluso con esa cifra proyectada, los ingresos de SpaceX igualarían solo los de Micron Technology el año pasado, mientras que Amazon factura más de 19 veces esa cantidad. SPCX cotiza a 141 veces los ingresos de 2025 y casi 78 veces los previstos para 2026, el triple del múltiplo de Broadcom y 26 veces el de Amazon. Como SpaceX sigue sin ser rentable, los métodos tradicionales de valoración basados en beneficios aún no son aplicables.
El modelo de Morningstar asume que SpaceX logrará desarrollar Starships reutilizables a gran escala y comercializar con éxito centros de datos orbitales de IA. Sin embargo, la firma advierte: "Ambos desafíos de ingeniería siguen sin resolverse y no esperamos que se superen antes de, al menos, 2028". En su escenario más optimista ("moonshot"), Morningstar valora SpaceX en 154 $ por acción, pero solo le asigna un 7 % de probabilidad.
Es importante destacar que Morningstar no es la única institución cauta con SPCX. Los precios objetivo de los analistas van desde un máximo de 227 $ hasta los 62 $ de Morningstar, lo que convierte a SPCX en una de las OPV más debatidas de 2026. Esta falta de consenso es en sí misma una señal de riesgo: cuando el mercado no logra acordar un precio justo, las acciones son más proclives a oscilaciones impulsadas por el sentimiento y la liquidez, más que por los fundamentales.
Ventajas diferenciadoras de Gate para operar con SPCX
Ante este escenario de triple riesgo, la elección de la plataforma de trading es clave para maximizar la eficiencia y controlar los costes. Gate ofrece varias ventajas exclusivas para operar con SPCX.
Horario de negociación 24/7. Gate es la primera plataforma que permite operar 24/7 en los mercados de EE. UU., Hong Kong y Corea. Esto permite a los inversores reaccionar ante eventos fuera del horario habitual estadounidense, gestionando posiciones con flexibilidad ante noticias relevantes o movimientos macro.
Acciones fraccionadas. Gate permite operar desde 0,01 acciones, facilitando la exposición a SPCX con cualquier cantidad de fondos, sin tener que comprar múltiplos enteros. Esto reduce notablemente la barrera de entrada, especialmente con SPCX cotizando por encima de 150 $.
Bajos costes de trading. El umbral VIP requiere solo 2 000 $ en activos y las comisiones pueden ser tan bajas como el 0,023 %. Esta estructura de tarifas competitiva beneficia tanto a los operadores activos como a quienes aplican estrategias swing.
Conclusión
SPCX afronta actualmente tres grandes riesgos: la restricción de la Fed, los desbloqueos de agosto y la estimación de valor razonable de 62 $ de Morningstar, que ejercen presión desde la liquidez macro, la estructura de oferta y la valoración fundamental. Estos factores no actúan de forma aislada: una Fed restrictiva reduce el apetito por el riesgo, haciendo que los valores de alta valoración sean más vulnerables a shocks de oferta y noticias negativas; las brechas de valoración aumentan la probabilidad de oscilaciones bruscas ante la ausencia de consenso.
Para los inversores, comprender estos riesgos estructurales es más relevante que seguir únicamente los movimientos diarios del precio. Las variables clave para la evolución de SPCX a medio plazo incluyen el calendario de resultados y desbloqueos de agosto, la reunión de política monetaria de la Fed en julio y las novedades empresariales del primer informe de resultados de SpaceX como empresa cotizada. Las funciones de trading 24/7, baja barrera de entrada y acciones fraccionadas de Gate ofrecen a los inversores herramientas para ajustar posiciones con flexibilidad en distintos horizontes temporales.
Preguntas frecuentes
P: ¿Cuál fue el precio de salida a bolsa de SPCX?
SPCX salió a bolsa en el Nasdaq el 12 de junio de 2026, con un precio de 135 $ por acción, valorando la empresa en unos 1,77 billones de dólares y recaudando aproximadamente 75 000 millones, la mayor OPV de la historia bursátil de EE. UU.
P: ¿Cuándo se desbloquearán exactamente las acciones de SPCX?
El primer desbloqueo se espera entre finales de julio y principios de agosto de 2026 (el segundo día de cotización tras los resultados del segundo trimestre), liberando cerca del 20 % de las acciones de insiders. Entre agosto y octubre, se desbloquearán lotes adicionales de aproximadamente el 7 % cada 2 a 4 semanas. El periodo estándar de lockup de 180 días expira hacia diciembre de 2026.
P: ¿Por qué Morningstar asignó a SPCX un valor razonable de 62 $?
Tras la adquisición de Cursor por 60 000 millones, Morningstar recortó su estimación de valor razonable a 62 $ por acción. Su modelo valora SPCX en unas 141 veces los ingresos de 2025, muy por encima de sus comparables, y asume que hitos clave como la reutilización de Starship y los centros de datos orbitales de IA no se validarán antes de, al menos, 2028.
P: ¿Cuáles son las ventajas de operar SPCX en Gate?
Gate ofrece trading 24/7, acciones fraccionadas desde 0,01, comisiones VIP desde el 0,023 % y permite operar con USDT sin necesidad de una cuenta de bróker internacional.
P: ¿Cuál es el ratio de flotación actual de SPCX?
Actualmente, solo alrededor del 5 % del total de acciones de SPCX es libremente negociable, mientras que el resto permanece bloqueado. A medida que comiencen los desbloqueos en agosto, la flotación se irá ampliando progresivamente.
