En junio de 2026, tras más de tres meses de bloqueo efectivo, el estrecho de Ormuz finalmente entró en una ventana de reapertura. El 15 de junio, Estados Unidos e Irán firmaron un memorando de entendimiento, y el presidente Trump anunció en la cumbre del G7 que el estrecho estaría "totalmente abierto" el 19 de junio. Tras el anuncio, los precios internacionales del petróleo cayeron bruscamente: el Brent descendió desde su máximo en tiempos de guerra, 126,41 dólares por barril el 30 de abril, hasta situarse por debajo de los 78 dólares el 18 de junio.
Sin embargo, la transición de la "reapertura anunciada" a la "operación plenamente normal" enfrenta cuatro grandes obstáculos: desminado, recuperación de la capacidad, reconstrucción de la flota marítima y restablecimiento de la confianza del mercado. Este artículo desglosa la hoja de ruta real para la reapertura del estrecho de Ormuz desde tres perspectivas: el calendario del desminado, el ritmo de recuperación de la oferta y la senda de normalización de los precios del petróleo.
Desminado: la "primera puerta de seguridad" de 40–50 días
El principal obstáculo para reanudar la navegación comercial normal a través del estrecho de Ormuz es la gran cantidad de minas navales colocadas durante el conflicto.
Según Reuters, citando fuentes occidentales de seguridad marítima, limpiar las minas para garantizar el paso seguro podría llevar entre 40 y 50 días. Jakob Larsen, jefe de seguridad marítima de BIMCO, confirmó que todo el proceso de desminado requeriría de 40 a 50 días y pidió el establecimiento previo de "corredores libres de minas". Anteriormente, un informe clasificado del Pentágono estimaba que limpiar por completo las minas colocadas por Irán podría llevar hasta seis meses, aunque portavoces del Pentágono posteriormente restaron credibilidad a esa valoración.
La cantidad y distribución de minas sigue siendo la mayor incógnita. Phil Belcher, director marítimo de Intertanko, citó datos recientes que indican que al menos 80 minas se encuentran cerca de las principales rutas de navegación del estrecho. La Guardia Revolucionaria iraní advirtió previamente sobre una "zona de peligro" de 1 400 kilómetros cuadrados, un área equivalente a 14 veces el tamaño de París. Aunque el memorando de entendimiento especifica que "Irán comenzará el desminado en un plazo de 30 días", expertos marítimos advierten que, aunque los dragaminas y la tecnología de sonar localicen rápidamente la mayoría de las minas, algunas pueden haberse desplazado o permanecer ocultas, requiriendo una verificación exhaustiva de la seguridad de la navegación tras el desminado.
En resumen, el desminado no es una operación que pueda "completarse de la noche a la mañana". El periodo de 40 a 50 días implica que, hasta finales de julio o principios de agosto, el estrecho no podrá considerarse una "vía comercial segura".
Restablecimiento del tráfico marítimo: tres fases desde el "paso de buques" hasta la "normalización de la cadena de suministro"
Incluso después del desminado, el regreso a la normalidad en el tráfico marítimo será un proceso gradual.
Según la firma de análisis marítimo Xeneta, la plena normalización del transporte de contenedores no se producirá antes de mediados de septiembre de 2026. Peter Sand, analista jefe de Xeneta, señaló que antes del conflicto operaban 99 rutas de contenedores en el golfo Arábigo o en tránsito por él, con una capacidad conjunta de 3,2 millones de TEUs, aproximadamente el 10 % de la flota mundial de contenedores. Actualmente, solo 11 rutas siguen activas, y cientos de buques se han visto obligados a desviarse o a trasladarse a otros corredores comerciales globales.
Xeneta prevé que la recuperación se desarrollará en tres fases: primero, liberar los buques atrapados en el golfo Arábigo; segundo, restablecer los servicios regionales de alimentación; y tercero, reanudar gradualmente las principales rutas troncales, como Asia-Europa y Asia–Norteamérica. Incluso en el escenario más optimista, los analistas del sector estiman que se necesitarán al menos tres meses para restaurar por completo las redes marítimas de la cadena de suministro.
Los datos de tráfico confirman el lento ritmo de recuperación. Según cifras del sector citadas por The New York Times, actualmente pasan por el estrecho de Ormuz unos 25 barcos diarios, una cifra superior a los mínimos alcanzados durante el conflicto, pero aún muy por debajo del nivel previo a la crisis, de 125 a 140 buques al día. Alrededor de 600 barcos permanecen fondeados en el golfo Pérsico. Richard Meade, redactor jefe de Lloyd’s List, fue tajante: "Estamos en territorio desconocido. No creo que el tráfico marítimo a través del estrecho vuelva a la normalidad este año".
Cuello de botella de capacidad: el déficit de 14,4 millones de barriles diarios no se puede cubrir de inmediato
Existe una brecha significativa entre la "autorización para exportar" y la "recuperación de la producción". Según la Agencia Internacional de la Energía (AIE), el cierre del estrecho ha reducido la producción petrolera del golfo en 14,4 millones de barriles diarios respecto a los niveles previos a la guerra. Los productores de Oriente Medio han recortado la producción en más de 11 millones de barriles diarios.
La recuperación de la capacidad enfrenta tres grandes limitaciones. Primero, algunos pozos petrolíferos se vieron obligados a cerrar durante meses y ciertas instalaciones de producción sufrieron daños. La Unión de Exportadores de Petróleo y Gas de Irán informa que la producción iraní de gas natural ha caído alrededor de un 10 %, y la reparación total de las instalaciones dañadas llevará hasta dos años. La consultora noruega Rystad Energy estima que reconstruir la infraestructura petrolera y gasista de la región costará unos 42 000 millones de dólares. En segundo lugar, hay escasez de capacidad de transporte y de personal: muchos petroleros fueron desviados o quedaron inactivos durante el conflicto, y las tripulaciones son reacias a regresar al golfo por motivos de seguridad. En tercer lugar, incluso tras la reactivación de los pozos, los petroleros vacíos deben primero entrar en el estrecho para cargar los inventarios existentes antes de dejar espacio para la nueva producción, un proceso que por sí solo lleva semanas.
ICICI Bank Research prevé que los países del Consejo de Cooperación del Golfo restablecerán su producción hasta el 82 % de la capacidad previa a la guerra en septiembre de 2026 y alcanzarán el 90 % en diciembre. En otras palabras, la oferta seguirá siendo "ajustada" hasta el final del tercer trimestre.
La particularidad del mercado de GNL: el 20 % de la oferta mundial congelada y daños estructurales a largo plazo
La senda de recuperación del mercado del gas natural es aún más compleja que la del petróleo. La AIE señala que el cierre efectivo del estrecho ha retirado casi el 20 % de la oferta mundial de gas natural licuado (GNL) del mercado. El análisis de Wood Mackenzie añade que, incluso en un escenario de "reconciliación veraniega", los flujos de GNL no se reanudarán hasta septiembre de 2026, y la recuperación total se retrasará hasta 2028.
Aún peor, los ataques a plantas de licuefacción de GNL en Oriente Medio durante el conflicto han provocado daños de larga duración en la capacidad. La AIE advierte que estas pérdidas están remodelando el equilibrio entre oferta y demanda a medio plazo. Las reparaciones de las líneas dañadas en Catar, con una capacidad anual de unos 12,8 millones de toneladas, requerirán de tres a cinco años. Incluso tras la reapertura del estrecho, la recuperación de la oferta de GNL será mucho más lenta que la del petróleo.
Senda de recuperación del precio del petróleo: divergencias y consensos entre las instituciones
Las principales instituciones han publicado previsiones muy dispares, aunque lógicamente fundamentadas, sobre la evolución del Brent.
Citibank recortó el 16 de junio su previsión para el precio del petróleo, rebajando la media del Brent para el tercer trimestre de 2026 de 95 a 75 dólares por barril, la del cuarto trimestre de 80 a 70 dólares, y su previsión para 2027 aún más, hasta 65 dólares. Su lógica principal: si el acuerdo entre EE. UU. e Irán restablece los flujos comerciales a través del estrecho a finales de julio, los precios del petróleo pasarán de una "prima de riesgo geopolítico" a una cotización basada en los "fundamentos de oferta y demanda".
Goldman Sachs redujo su previsión para el Brent en el cuarto trimestre de 2026 de 90 a 80 dólares, y la media de 2027 de 80 a 75 dólares. Sin embargo, Goldman también señala que los riesgos siguen sesgados al alza: si el estrecho permanece interrumpido hasta 2027, el Brent podría superar los 130 dólares por barril a finales de 2026.
ICICI Bank Research prevé que el Brent se mantenga en la horquilla de 75–85 dólares en el segundo semestre de 2026, citando mercados físicos ajustados y demanda de reposición de inventarios, y que se vuelva bajista en 2027 a medida que aumente la oferta, situando el precio entre 65 y 75 dólares.
Barclays mantiene su previsión de una media de 100 dólares para el Brent en 2026, argumentando que la recuperación de la oferta será más lenta de lo que anticipa el mercado.
En resumen, aunque las instituciones discrepan principalmente en la "velocidad de la recuperación", existe un consenso básico: el Brent probablemente cotizará entre 75 y 85 dólares en la segunda mitad de 2026, y a medida que la oferta vuelva gradualmente en 2027, el precio se desplazará al rango de 65–75 dólares.
Variables de riesgo: aplicación del acuerdo y umbrales de inventario
Todas estas previsiones se basan en un supuesto clave: que el acuerdo de alto el fuego se mantendrá. Sin embargo, el memorando de entendimiento es solo un marco provisional de 60 días, con cuestiones centrales como el programa nuclear iraní aplazadas para futuras negociaciones. El presidente Trump también ha declarado que EE. UU. volverá a atacar a Irán si considera que no está cumpliendo. Además, las tasas de paso por el estrecho siguen siendo un importante punto de fricción entre EE. UU. e Irán: el memorando solo garantiza el libre tránsito durante 60 días. Cualquier ruptura del acuerdo o nueva escalada podría hacer que los precios del petróleo superen de nuevo los 90 dólares por barril.
Otro riesgo que el mercado podría estar subestimando es que los inventarios mundiales de crudo han caído a niveles críticos. Las reservas estadounidenses de crudo han descendido durante nueve semanas consecutivas, con una caída total de 52 millones de barriles. Cushing, el principal centro de almacenamiento, cuenta con unos 21 millones de barriles: si baja de 20 millones, podría verse afectada la infraestructura de almacenamiento y transporte. Neil Chapman, vicepresidente sénior de ExxonMobil, señala que los inventarios actuales de crudo están en mínimos históricos, y si alcanzan umbrales críticos, los precios podrían dispararse rápidamente. Los bajos inventarios implican que el mercado dispone de un margen de maniobra muy limitado ante cualquier interrupción de la oferta: incluso una breve escalada podría provocar fuertes oscilaciones de precios.
Conclusión
La reapertura del estrecho de Ormuz no debe interpretarse como una simple señal de que la crisis energética ha terminado. Desde los 40–50 días necesarios para el desminado, pasando por al menos tres meses para restaurar la red marítima, hasta no alcanzar el 90 % de la capacidad hasta finales de 2026, esta senda de recuperación debe medirse en meses, no en días. Para los operadores, el dilema central del mercado no es una cuestión binaria de "estrecho abierto o cerrado", sino una pugna continua sobre "a qué velocidad se produce la recuperación" y "si el acuerdo se mantendrá". Con los inventarios en mínimos históricos, cualquier alteración de la oferta podría amplificarse significativamente. En los próximos meses, es probable que los precios del petróleo fluctúen ampliamente entre 75 y 85 dólares por barril, y la verdadera "normalización de precios"—un regreso a niveles previos al conflicto, por debajo de 70 dólares por barril—podría tener que esperar hasta después de 2027, cuando la oferta se haya restablecido por completo.
