El 22 de julio de 2026, Pi Network activó oficialmente el Protocolo v25. Se trata de la mayor actualización a nivel de protocolo del año para el proyecto, con cambios clave como la introducción del algoritmo criptográfico de curva elíptica BN254, soporte para la función hash Poseidon y mejoras en la interfaz de usuario de la aplicación de minería.
Sin embargo, esta actualización técnica no ha generado un impulso positivo sostenido en el mercado.
Impulsado por la anticipación de la actualización, PI rebotó desde su mínimo histórico de 0,0705 $ el 14 de julio, alcanzando hasta 0,103 $ el 19 de julio. Pero tras la entrada en vigor de la actualización, el precio fue retrocediendo gradualmente. A 23 de julio (UTC+8), PI cotizaba en torno a 0,09082 $, con una caída del 0,58 % en 24 horas, una capitalización de mercado de aproximadamente 994 millones de dólares y un volumen de negociación diario cercano a 1,1746 millones de dólares.
Ahora, la atención del mercado está pasando de "¿La actualización fue exitosa?" a una cuestión más fundamental: ¿Pueden las capacidades técnicas mejoradas traducirse en una demanda real de usuarios y en soporte para el precio?
¿En qué consistió exactamente la actualización del Protocolo v25?
Según el anuncio oficial de Pi Network, el Protocolo v25 se presenta como una actualización centrada en la estabilidad y fiabilidad de la red, a la vez que introduce capacidades de smart contracts más eficientes y orientadas a la privacidad. Esta actualización incorpora dos cambios criptográficos fundamentales.
Algoritmo criptográfico BN254
BN254 (también conocido como Alt-BN128) es un esquema de emparejamiento de curvas elípticas optimizado para la generación y verificación de pruebas de conocimiento cero. Utiliza los mismos elementos criptográficos que la infraestructura ZK de Ethereum. Al elegir BN254, Pi Network alinea su hoja de ruta técnica con el estándar del ecosistema de conocimiento cero (ZK) más amplio, en lugar de adoptar un enfoque propietario cerrado.
El valor de BN254 radica en proporcionar a los desarrolladores herramientas fundamentales para construir aplicaciones zk-SNARKs y zk-rollup. A medida que el escalado de capa 2 y el cómputo privado se generalizan en el sector, esta base técnica posiciona a Pi Network para casos de uso más avanzados de Web3 en el futuro.
Función hash Poseidon
Poseidon es una función hash diseñada específicamente para lograr eficiencia en circuitos ZK. Comparada con algoritmos hash tradicionales como SHA-256, Poseidon reduce drásticamente la carga computacional requerida en los circuitos de pruebas de conocimiento cero, lo que la convierte en la función hash preferida para el desarrollo de aplicaciones ZK en todo el ecosistema blockchain.
Ambas tecnologías cuentan con amplio reconocimiento en la industria: BN254 es el estándar de facto en el ecosistema ZK de Ethereum, y Poseidon ha sido adoptada por varios proyectos líderes de capa 2. Para Pi Network, esta actualización resuelve un problema de "compatibilidad" en la cadena de herramientas para desarrolladores: permite a desarrolladores externos migrar herramientas ZK y bibliotecas de pruebas existentes a Pi Network, sin necesidad de reconstruirlas desde cero.
No obstante, es importante aclarar que el Protocolo v25 proporciona los "bloques de construcción", no los "edificios". BN254 y Poseidon son primitivas criptográficas para construir aplicaciones orientadas a la privacidad, pero no ofrecen automáticamente pagos privados de extremo a extremo ni dApps completas. Los desarrolladores aún deben diseñar circuitos, generar pruebas, desplegar contratos de verificación y establecer reglas concretas de privacidad de datos.
¿Por qué el precio de PI no siguió subiendo tras la actualización?
Motivo 1: El mercado descontó la actualización con antelación
La acción del precio de PI siguió el clásico patrón de "compra el rumor, vende la noticia".
El 14 de julio, PI marcó su mínimo histórico en 0,0705 $. A medida que se difundía la noticia de la actualización al Protocolo v25, el precio rebotó hasta un máximo intradía de 0,103 $ el 19 de julio. Cuando la actualización se lanzó oficialmente el 22 de julio, el precio comenzó a retroceder y no logró mantener el umbral de los 0,10 $.
Los datos de volumen de negociación lo aclaran aún más: el 20 de julio, el volumen diario de PI se disparó hasta 33,7 millones de dólares. El día de la actualización, el volumen cayó a unos 18,5 millones y siguió contrayéndose. Esto indica que el capital que impulsó el rally previo aprovechó para tomar beneficios en torno al evento, en vez de mantener posiciones a largo plazo.
Este patrón no es exclusivo de Pi Network. Cuando se lanzó el Protocolo v24 en junio de 2026, se observó una tendencia similar: los precios repuntaron moderadamente antes de la actualización y reanudaron su tendencia bajista después. Cuando el mercado trata las actualizaciones técnicas como "eventos" y no como "puntos de inflexión", lo habitual es que se produzca una corrección de precios.
Motivo 2: Las desbloqueos de tokens siguen presionando el precio
Las actualizaciones técnicas abordan la capacidad desde el lado de la oferta, pero la mayor variable de mercado de PI en este momento es el enorme volumen de tokens que entran en circulación.
Según el proveedor de datos on-chain PiScan, se espera que unos 1 210 millones de PI entren en circulación en 2026, con una media de 6,5 millones de tokens liberados al día. Solo entre julio y diciembre de 2026, está previsto desbloquear más de 775,8 millones de PI.
A 23 de julio, el suministro total de PI era de 16 833 millones, con una capitalización de mercado de unos 994 millones de dólares. A precios actuales, los desbloqueos previstos para la segunda mitad de 2026 están valorados en unos 70 millones de dólares. Con nueva oferta entrando continuamente en el mercado, la apreciación del precio requeriría una demanda incremental mucho más fuerte para absorber esta presión vendedora.
Cabe señalar que no todos los tokens desbloqueados llegan inmediatamente a los exchanges. Algunos titulares pueden optar por mantenerlos, pero incluso si solo se vende una parte, el impacto en el precio sigue siendo significativo, dado el volumen medio diario de negociación de apenas 1,17 millones de dólares.
Motivo 3: La demanda real del ecosistema sigue sin demostrarse
El Protocolo v25 mejora las "capacidades técnicas" de Pi Network, pero la valoración de mercado depende, en última instancia, de la "demanda de uso real".
Actualmente, la actividad económica on-chain en Pi Network sigue siendo limitada. Aunque el proyecto afirma contar con más de 60 millones de usuarios activos, existe una brecha significativa entre la base de usuarios y la demanda real en la red. Indicadores clave como el número de dApps verificables, el volumen de transacciones on-chain y la participación de desarrolladores aún no muestran un crecimiento acorde con las mejoras técnicas.
Durante Pi2Day 2026, Pi Network lanzó tres productos—SoloHost, Pi Sign-in y PiVerify—con el objetivo de ampliar su alcance más allá de la minería, hacia la verificación de identidad, la computación distribuida y los servicios para desarrolladores externos. Estas líneas de producto están alineadas con las capacidades ZK del Protocolo v25, especialmente el servicio de verificación de identidad PiVerify, que puede aprovechar pruebas de conocimiento cero para un KYC orientado a la privacidad. Sin embargo, estos productos aún se encuentran en fases iniciales y su impacto real sobre la actividad on-chain y la demanda de PI aún no puede cuantificarse.
¿Puede Pi Network superar su techo de valoración mediante el crecimiento del ecosistema?
Factores alcistas
El mayor activo diferencial de Pi Network es su supuesta base de más de 60 millones de usuarios. Si esta base logra convertirse gradualmente en actividad on-chain—ya sea mediante el uso de dApps, pagos o participación de desarrolladores—podría generar efectos de red significativos.
Desde el punto de vista técnico, las pruebas de conocimiento cero se están consolidando como una tendencia clave en blockchain. Las soluciones de capa 2 en Ethereum, los zkRollups y la computación privada están impulsando la adopción de tecnología ZK. Al alinearse con los estándares del sector en el Protocolo v25, Pi Network al menos se mantiene al ritmo de las tendencias técnicas predominantes.
Además, Pi Network sigue promoviendo la migración a mainnet. En enero de 2026, unos 16 millones de usuarios ya habían completado la migración. Llevar a más usuarios de testnet a mainnet es esencial para la vitalidad del ecosistema.
Factores de riesgo
Los desbloqueos de tokens en curso son el mayor viento en contra. En los próximos 12 meses, se espera que más de 1 710 millones de PI sean desbloqueados. Sin un crecimiento claro de la demanda, este aumento constante de la oferta ejercerá presión estructural sobre el precio.
La insuficiencia de aplicaciones en el ecosistema es otro desafío central. Una base de usuarios grande no se traduce automáticamente en una fuerte demanda on-chain: la demanda real de PI solo surge cuando los usuarios empiezan a transaccionar, utilizar dApps, participar en DeFi o realizar pagos. Estos casos de uso aún están en una fase muy temprana.
La competencia en el mercado también es un factor clave. Pi Network se enfrenta a rivales como Ethereum L2, Solana, TON, Sui y Aptos—cadenas públicas con ecosistemas de desarrolladores maduros y alta actividad on-chain. Para atraer desarrolladores y aplicaciones, Pi Network debe demostrar que su base de 60 millones de usuarios ofrece una ventaja de distribución superior a la de otras blockchains.
¿Qué métricas clave debes vigilar a partir de ahora?
Indicadores a corto plazo (próximas semanas o meses)
- Resistencia de los 0,10 $: Es la barrera técnica más inmediata. Tras superarla brevemente el 19 de julio, el precio retrocedió rápidamente. Que PI logre recuperar y mantener este nivel será un indicador clave del sentimiento a corto plazo.
- Evolución del volumen de negociación: Existe una gran diferencia entre los 33,7 millones de dólares diarios antes de la actualización y los aproximadamente 1,17 millones posteriores. Un repunte del volumen señalaría la entrada de nuevo capital al mercado.
- Progreso de los desbloqueos: El ritmo de desbloqueo de más de 775,8 millones de PI entre julio y diciembre impactará directamente en el equilibrio oferta-demanda a corto plazo.
Indicadores a medio y largo plazo (próximos meses hasta un año)
- Número de dApps y transacciones on-chain: Son las medidas centrales de actividad del ecosistema. Tanto el recuento de dApps verificables como el volumen de transacciones siguen siendo limitados.
- Participación de desarrolladores: El Protocolo v25 reduce la barrera para el desarrollo de aplicaciones ZK, pero está por ver si los desarrolladores realmente construirán en el ecosistema Pi.
- Adopción de productos: Que productos como PiVerify y SoloHost logren atraer empresas y desarrolladores externos determinará si Pi Network puede evolucionar de "plataforma de minería" a "plataforma de servicios".
Conclusión
El Protocolo v25 supone una mejora significativa en la infraestructura técnica de Pi Network. La integración de BN254 y la función hash Poseidon sitúa sus capacidades de pruebas de conocimiento cero a la altura de los estándares del sector, sentando las bases para aplicaciones Web3 más avanzadas.
Pero las actualizaciones técnicas, por sí solas, no generan soporte directo para el precio.
El dilema actual del precio de PI—0,09082 $, una caída de aproximadamente el 79,92 % desde su máximo histórico—se debe a un desequilibrio entre oferta y demanda: los desbloqueos de tokens aumentan la oferta en el mercado, mientras que la demanda del ecosistema sigue siendo insuficiente para absorberla. El Protocolo v25 responde a la pregunta de "¿se puede hacer?", pero el mercado espera una prueba de "¿alguien lo está usando?".
En los próximos 6 a 12 meses, la verdadera prueba para Pi Network no será el avance técnico, sino su capacidad para convertir sus 60 millones de usuarios en actividad económica real on-chain, con un crecimiento de la demanda que supere a la oferta de tokens. Hasta entonces, el impacto de las actualizaciones técnicas sobre el precio probablemente seguirá siendo limitado y de corta duración.
Preguntas frecuentes
P1: ¿Qué impacto directo tiene la actualización del Protocolo v25 en el precio de PI?
En torno al lanzamiento del Protocolo v25, el precio de PI siguió el clásico recorrido de "compra el rumor, vende la noticia". El precio rebotó de 0,0705 $ a 0,103 $ antes de la actualización, y luego retrocedió hasta unos 0,09 $ después. La actualización en sí no genera demanda directa del token; los efectos a corto plazo en el precio están impulsados principalmente por el sentimiento del mercado y el comportamiento de los traders.
P2: ¿Qué otras actualizaciones importantes están previstas para Pi Network?
El equipo central de Pi Network ha confirmado que el Protocolo v26 ya está programado. A lo largo de 2026, Pi ha ido implementando una serie de actualizaciones de protocolo desde la v19 hasta la v26, con cada versión construyendo sobre la anterior. El calendario específico seguirá los anuncios oficiales.
P3: ¿Cuán significativa es la presión de desbloqueo de tokens en PI?
Se espera que unos 1 210 millones de PI entren en circulación en 2026, con una media de 6,5 millones diarios. Solo entre julio y diciembre, se desbloquearán más de 775,8 millones de PI. Este aumento constante de la oferta es una de las principales presiones estructurales sobre el precio de PI.
P4: ¿En qué fase se encuentra actualmente el desarrollo del ecosistema de Pi Network?
Pi Network está en transición de ser una "app de minería" a una "plataforma de servicios". Durante Pi2Day 2026, lanzó SoloHost, Pi Sign-in y PiVerify—tres productos orientados a desarrolladores y empresas externas. Sin embargo, los indicadores centrales del ecosistema, como el volumen de transacciones on-chain, el número de dApps y la actividad de desarrolladores, siguen en fases iniciales, y la demanda on-chain a gran escala aún no se ha materializado.
P5: ¿Es posible que el precio de PI supere los 0,10 $ en el futuro?
Los 0,10 $ son un nivel clave de resistencia psicológica y técnica. Un repunte a corto plazo requeriría una recuperación del volumen de negociación y nuevo interés comprador; una subida sostenida a medio y largo plazo exigiría que el crecimiento de la demanda supere a los desbloqueos de tokens. Actualmente, ninguna de estas condiciones se cumple de forma clara.
