En la primera mitad de 2025, los ingresos de Telegram se dispararon hasta alcanzar la impresionante cifra de 870 millones de dólares, lo que supone un aumento del 65 % en comparación con los 525 millones obtenidos en el mismo periodo del año anterior.
El principal motor de este crecimiento proviene de su criptomoneda dentro del ecosistema, Toncoin (TON). Los acuerdos exclusivos relacionados con TON aportaron aproximadamente 300 millones de dólares en ingresos, lo que representa un tercio de las ganancias totales de Telegram.
01 Auge de ingresos y objetivos anuales
El desempeño financiero de Telegram está experimentando una aceleración sin precedentes. Según datos financieros no auditados reportados por el Financial Times, esta plataforma de mensajería afín a las criptomonedas generó 870 millones de dólares en ingresos durante la primera mitad de 2025.
Esta cifra representa un asombroso incremento del 65 % respecto a los 525 millones reportados en la primera mitad de 2024.
La empresa, propiedad total de su fundador Pavel Durov, se ha fijado el ambicioso objetivo de alcanzar 2 000 millones de dólares en ingresos para el conjunto de 2025. Con 870 millones ya obtenidos en el primer semestre, Telegram debe generar 1 130 millones adicionales en la segunda mitad para cumplir su meta anual.
Los esfuerzos de comercialización de Telegram parecen estar acelerándose. En contraste con los 1 400 millones de dólares en ingresos y 540 millones en beneficios netos de 2024, la plataforma reportó una pérdida neta de 173 millones en 2023. Este giro radical, de fuertes pérdidas a una rentabilidad sustancial, marca la exitosa ejecución de su estrategia de monetización.
02 Motor de crecimiento: comercialización del ecosistema cripto
Los datos financieros muestran que el crecimiento de Telegram está impulsado en gran medida por su profunda integración con el ecosistema cripto. De los 870 millones de ingresos en el primer semestre, alrededor de 300 millones provinieron de los denominados "acuerdos de asociación exclusivos" estrechamente ligados a su criptomoneda nativa, Toncoin (TON).
Esto significa que los ingresos generados por actividades relacionadas con TON ya rivalizan con fuentes tradicionales como la publicidad y los servicios de suscripción.
Más allá de los acuerdos exclusivos, las demás líneas de negocio de Telegram también han mostrado un crecimiento sólido. Los servicios de suscripción premium aportaron 223 millones de dólares, mientras que los ingresos publicitarios ascendieron a 125 millones.
Cabe destacar que el marketplace Fragment de Telegram y varias compras dentro de la aplicación dependen en gran medida de TON para las transacciones, lo que refuerza aún más la conexión de la compañía con el ecosistema cripto.
La base de usuarios de la plataforma sigue expandiéndose y ya supera los 1 000 millones de usuarios activos mensuales, con unos 500 millones de usuarios activos diarios. Los suscriptores de pago han pasado de 4 millones a finales de 2023 a 15 millones, lo que refleja una fuerte demanda de servicios de valor añadido.
03 Pérdidas netas: la lógica cripto
A pesar del sólido desempeño en ingresos, Telegram registró una pérdida neta superior a 220 millones de dólares en la primera mitad de 2025, en marcado contraste con el beneficio neto de 334 millones reportado en el mismo periodo de 2024.
Este cambio drástico, de beneficios a pérdidas, se atribuye principalmente al deterioro del valor de las tenencias de Toncoin de Telegram.
Según CoinGecko, el precio de Toncoin cayó aproximadamente un 69 % durante 2025. Esta fuerte depreciación obligó a Telegram a ajustar a la baja el valor de sus activos cripto, lo que se tradujo en importantes pérdidas financieras.
Paradójicamente, la propia venta masiva de activos por parte de Telegram podría haber contribuido a la caída de los precios de TON. La empresa comunicó a sus inversores que vendió TON por un valor superior a 450 millones de dólares durante el año. Según los datos de mercado en el momento del informe, esta venta representó cerca del 10 % de la capitalización total de mercado de TON, que era de 4 600 millones.
A finales de junio, el total de activos digitales de Telegram se redujo de 1 300 millones de dólares un año antes a 787 millones, debido principalmente a la venta de tokens y la caída de los precios.
04 Riesgos y perspectivas de salida a bolsa
Aunque Telegram sigue beneficiándose de su ecosistema cripto, también se enfrenta a una serie de desafíos de riesgo. Alrededor de 500 millones de dólares en bonos de la compañía han sido congelados en el depositario central de valores de Rusia debido a las sanciones occidentales contra ese país.
Si bien un portavoz de Telegram afirmó que estos bonos se emitieron en 2021 y que la empresa "no depende de Rusia ni del capital ruso", la situación pone de manifiesto la exposición de Telegram a riesgos en Rusia.
Telegram ha emitido varios bonos en los últimos años, incluidos 1 700 millones de dólares en bonos convertibles en mayo de 2025. Entre los actuales inversores destacan el gigante BlackRock y el fondo soberano Mubadala de Abu Dabi. Según los informes, la empresa ha recomprado la mayor parte de los bonos con vencimiento en 2026.
El fundador Pavel Durov también se enfrenta a una investigación formal por parte de las autoridades francesas, que alegan que la plataforma no ha abordado adecuadamente la presencia de contenido delictivo. Esta incertidumbre legal se considera un obstáculo clave para el posible proceso de salida a bolsa (IPO) de Telegram.
Las asociaciones con xAI—integrando el chatbot Grok y compartiendo ingresos—podrían aportar nuevas oportunidades de crecimiento para Telegram, aunque no se han revelado los términos concretos.
05 Perspectiva de Gate: ecosistema cripto y dinámica del mercado
Para los traders e inversores en Gate, el informe financiero de Telegram es un claro ejemplo de cómo el ecosistema cripto se está fusionando con los modelos de negocio tradicionales. Como una de las principales plataformas sociales afines a las criptomonedas a nivel global, el camino de Telegram hacia la comercialización influye directamente en la evolución general del mercado cripto.
Actualmente, Toncoin (TON) cotiza en torno a 1,93 dólares. Aunque supone una fuerte caída respecto a su máximo histórico de 8,25 dólares, sigue representando un incremento de más del 60 % en comparación con hace un año. Estas oscilaciones de precio ponen de relieve la alta volatilidad inherente al mercado cripto.
Las cifras financieras de Telegram también subrayan un reto habitual para los proyectos cripto: la excesiva dependencia de un solo activo. Cuando un tercio de los ingresos totales de una empresa está directamente vinculado al rendimiento del precio de TON, las fluctuaciones del mercado tienen un impacto desproporcionado en la salud financiera, lo que constituye una advertencia para cualquier proyecto estrechamente ligado a su propio token.
Para quienes siguen este sector, monitorizar TON y los proyectos relacionados del ecosistema en tiempo real en Gate resulta especialmente relevante. Los datos actualizados y las herramientas analíticas de la plataforma pueden ayudar a los inversores a tomar decisiones más informadas.
El proceso de comercialización de Telegram también valida el enorme potencial del modelo "social + finanzas". A medida que más plataformas sociales exploran estrategias de monetización similares, las criptomonedas seguirán consolidándose como vehículos de transferencia de valor, lo que podría generar nuevas oportunidades de trading y tendencias de mercado.
06 Conclusión
El desempeño financiero de Telegram en la primera mitad de 2025 ofrece una visión compleja pero estimulante. Por un lado, los 870 millones de ingresos y el crecimiento interanual del 65 % ponen de relieve el notable éxito de la empresa en la monetización.
Por otro lado, una pérdida neta superior a 220 millones de dólares revela el importante impacto de la volatilidad de los precios de los criptoactivos en los modelos de negocio emergentes.
Para alcanzar su objetivo anual de 2 000 millones de dólares en ingresos, Telegram debe generar 1 130 millones en la segunda mitad del año, lo que exige no solo mantener el ritmo de crecimiento actual, sino también diversificar aún más sus fuentes de ingresos.
Los desafíos que enfrenta Telegram son considerables: desde los 500 millones en bonos congelados, pasando por los problemas legales de Durov en Francia, hasta su fuerte dependencia del ecosistema TON. Estos riesgos interrelacionados hacen que las perspectivas de una futura salida a bolsa sean altamente inciertas.
Para los observadores y participantes del sector cripto, la historia de Telegram sirve como una lección práctica sobre cómo equilibrar innovación, crecimiento y riesgo. A medida que las plataformas sociales y los ecosistemas cripto se entrelazan cada vez más, es probable que modelos de negocio similares se vuelvan más habituales, y los éxitos y reveses de Telegram ofrecerán valiosos aprendizajes para toda la industria.
Al explorar el mundo cripto, contar con una cartera diversificada y realizar una evaluación exhaustiva de riesgos siguen siendo la base para una participación a largo plazo en este espacio innovador.
