El expresidente de EE. UU., Donald Trump, publicó una serie de declaraciones contundentes en Truth Social, acusando al sector bancario estadounidense de "amenazar y socavar" la ley de stablecoins GENIUS, ya promulgada, y de intentar "secuestrar" el proyecto de ley de estructura de mercado CLARITY, actualmente en revisión en el Congreso. Esta inusual crítica pública ha puesto bajo los focos las tensiones históricas entre la industria cripto y la banca tradicional. Trump advirtió que, si el Congreso no aprueba pronto la ley de estructura de mercado, EE. UU. podría perder su ventaja competitiva en el ámbito cripto frente a China y otros países. La batalla por la rentabilidad de los stablecoins ha dejado de ser una mera disputa técnica legislativa para convertirse en una lucha de poder por el futuro del liderazgo estadounidense en las finanzas digitales.
Acusación pública de Trump: los bancos "amenazan" la legislación sobre stablecoins
Las declaraciones de Trump en Truth Social suponen una intervención directa de la Casa Blanca en el proceso legislativo. Los puntos clave son:
- Objetivo claro: Trump acusó al sector bancario de socavar la GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act), el primer marco regulatorio federal para la emisión de stablecoins.
- Demanda principal: Exigió que el proyecto de ley de estructura de mercado—la CLARITY Act (Digital Asset Market Clarity Act of 2025)—se complete "CUANTO ANTES", subrayando que "los estadounidenses deberían dejar que su dinero genere más dinero".
- Enmarcando el conflicto: Trump contrapuso los beneficios récord de la banca con la paralización de la agenda cripto, advirtiendo que, si no se aprueba la Clarity Act, toda la industria podría trasladarse al extranjero. Su hijo, Eric Trump, añadió que los grandes bancos intentan impedir que las plataformas cripto ofrezcan "verdaderos beneficios, ventajas y recompensas" para mantener su monopolio de depósitos a interés casi nulo.
Fuente: Truth Social
Analizando el estancamiento: de la firma de GENIUS a la batalla por la rentabilidad
Primera fase: firma de la GENIUS Act y su "laguna legal"
En julio de 2025, Trump firmó la GENIUS Act, sentando las bases para la regulación de stablecoins en EE. UU. La ley prohíbe expresamente que los emisores de stablecoins paguen intereses directamente a los tenedores. Sin embargo, el sector bancario identificó rápidamente una "laguna legal": la norma no prohíbe explícitamente que plataformas de terceros—como los exchanges de criptomonedas—ofrezcan recompensas o intereses a los poseedores de stablecoins.
Segunda fase: avances y bloqueo en la legislación de estructura de mercado
Para completar el marco regulatorio, la Cámara de Representantes aprobó la CLARITY Act en julio de 2025, con el objetivo de clarificar la división de competencias entre la SEC y la CFTC sobre los activos digitales. El proyecto pasó entonces al Senado. Desde enero de 2026, el Comité Bancario del Senado ha pospuesto su revisión, paralizando el proceso legislativo. Pese a varias reuniones de coordinación lideradas por la Casa Blanca, no se ha alcanzado un compromiso entre los sectores bancario y cripto.
Tercera fase: escalada de tensiones
El 2 de marzo de 2026, el CEO de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, declaró públicamente que cualquier stablecoin con intereses debería someterse a la misma regulación que los depósitos bancarios, exigiendo "igualdad de condiciones". Al día siguiente, Trump respondió con firmeza, responsabilizando al lobby bancario del bloqueo legislativo.
La batalla del billón de dólares tras la disputa por la rentabilidad
Cuantificando el problema de fondo
La verdadera preocupación de la banca es la fuga de capitales. Los depósitos bancarios estadounidenses siguen siendo enormes, pero la mayoría de las cuentas corrientes ofrecen intereses casi nulos. Por el contrario, plataformas de terceros pueden ofrecer rendimientos por stablecoins—normalmente invirtiendo estos activos en instrumentos de bajo riesgo como bonos del Tesoro estadounidense—del 3 % al 5 % anual. Si estos rendimientos se generalizan, cientos de miles de millones de dólares podrían pasar de la banca tradicional al ecosistema cripto.
Respuesta inicial de la OCC
La Office of the Comptroller of the Currency (OCC), en su propuesta de normas para implementar la GENIUS Act, ha prohibido expresamente que los emisores paguen intereses. Además, insinuó que los emisores que se coordinen con filiales para permitir pagos de intereses a través de terceros podrían incurrir en ilegalidad, aunque abrirá un periodo de consulta pública de 60 días para evaluar cada caso. Esto indica que los reguladores reconocen la complejidad del asunto.
Fotografía del avance legislativo
- Cámara de Representantes: la CLARITY Act fue aprobada en julio de 2025.
- Comité de Agricultura del Senado: el 29 de enero de 2026, avanzó su propia versión de la ley de estructura de mercado—centrada en activos commodities—por un estrecho margen de 12 a 11 votos.
- Comité Bancario del Senado: aún no ha revisado la parte relativa a la legislación sobre valores; la sesión de enero fue cancelada.
Choque de posturas: banca, Casa Blanca y defensores del cripto
Administración Trump y defensores del sector cripto
Argumento central: los rendimientos de stablecoins suponen innovación y benefician al público, mientras que la banca bloquea el progreso por envidia ante los altos beneficios.
Declaración clave: "Los bancos no deberían intentar socavar la GENIUS Act ni utilizarla para frenar el avance de la CLARITY Act". Este discurso vincula la industria cripto con "los intereses del pueblo estadounidense" y presenta a la banca como un monopolio enquistado.
Postura del sector bancario
Argumento central: pagar intereses equivale a captar depósitos y debe someterse a la misma regulación prudencial (incluyendo seguro FDIC, requisitos de capital y obligaciones de prevención de blanqueo de capitales). De lo contrario, se genera competencia desleal y riesgo sistémico potencial.
Acciones de lobby: representantes bancarios han enviado versiones "marcadas en rojo" al Congreso, exigiendo que la ley prohíba explícitamente los pagos de intereses a través de terceros. Según una fuente bancaria, la Casa Blanca y el entorno cripto guardaron silencio sobre este punto hasta las recientes declaraciones de Trump.
Análisis de terceros
Perspectiva de TD Cowen: políticamente, a los bancos les resulta difícil ganarse el apoyo público oponiéndose a mayores rendimientos para los consumidores, por lo que podrían acabar perdiendo la batalla de la rentabilidad. Sin embargo, si el bloqueo se prolonga, la aprobación de toda la ley de estructura de mercado podría retrasarse o incluso peligrar.
JPMorgan Research: una vez aprobada la CLARITY Act, aportará claridad regulatoria, pondrá fin a la era de la "regulación por vía sancionadora" y podría convertirse en un "catalizador clave" para la recuperación del mercado en la segunda mitad de 2026.
Del ecosistema de stablecoins a la clasificación de criptoactivos
Impacto de gran alcance en el ecosistema de stablecoins
Si el lobby bancario logra prohibir los intereses de terceros en la CLARITY Act, los stablecoins volverían a ser meros "instrumentos de pago", perdiendo su atractivo como "activos generadores de rendimiento". El informe de JPMorgan señala que esto haría que los stablecoins se asemejaran más a "dinero digital" que a "depósitos de inversión", debilitando su competitividad global.
Clasificación más clara de los criptoactivos
El análisis de JPMorgan indica que, tras la aprobación de la CLARITY Act, se definirá con claridad si los tokens son "commodities" o "valores". Tokens principales como XRP, Solana (SOL) y Dogecoin (DOGE) podrían clasificarse como commodities debido a la descentralización de sus redes, lo que les permitiría una regulación más flexible. Esto supondría un impulso significativo para la confianza del mercado.
Menores barreras de entrada para instituciones
Tras la aprobación de la ley, custodios tradicionales como BNY Mellon podrán custodiar legalmente criptoactivos y se abrirá una vía jurídica clara para la tokenización de activos (acciones, bonos, inmuebles). Esto se considera un paso clave para que la banca tradicional adopte plenamente los activos digitales.
Conclusión
El enfrentamiento público entre Trump y el sector bancario ha situado la legislación cripto estadounidense en una encrucijada decisiva. En la superficie, el debate gira en torno a disposiciones técnicas sobre la rentabilidad de los stablecoins, pero en el fondo es una pugna por el futuro del liderazgo monetario. La banca defiende el modelo tradicional de margen de intereses, mientras que el sector cripto busca reinventar los pagos y el ahorro mediante dólares digitales programables y con rentabilidad.
Para los participantes del mercado, lo importante no es tomar partido emocionalmente, sino seguir de cerca el proceso legislativo. La historia demuestra que los grandes avances regulatorios suelen desencadenar profundas transformaciones en el mercado. Sea cual sea la forma final que adopte la CLARITY Act, definirá el panorama básico del mercado estadounidense de activos digitales para la próxima década e influirá de manera decisiva en la valoración y la innovación global de los criptoactivos. En esta ola de cambios, estar informado y mantener una visión clara es la única forma de navegar en medio de la incertidumbre regulatoria.
