18 de junio de 2026: Los futuros del crudo WTI cayeron por debajo de 74 $ por barril, con una caída intradía de más del 2 % hasta 74,10 $ por barril. Al mismo tiempo, los futuros del Brent retrocedieron hasta 77,61 $ por barril. Desde que el 15 de junio se difundió la noticia de que EE. UU. e Irán habían alcanzado un memorando de entendimiento para un alto el fuego, ambos principales referentes internacionales del petróleo han perdido más del 15 %. El crudo WTI siguió marcando nuevos mínimos no vistos desde el 4 de marzo, rompiendo el nivel de los 80 $ por primera vez en más de tres meses y manteniendo una tendencia claramente bajista.
Esta corrección del precio del petróleo no responde a un deterioro de la demanda, sino a una operativa basada en la "menor probabilidad de conflicto geopolítico → normalización de expectativas de oferta". Para el mercado cripto, los movimientos del petróleo nunca son solo una cuestión energética: influyen en las expectativas de inflación y en el canal de tipos de interés, convirtiéndose en una variable clave para la valoración de activos a lo largo de 2026.
Cómo la reapertura del Estrecho de Ormuz elimina la prima de pánico en el mercado petrolero
Tras los ataques aéreos de EE. UU. e Israel contra Irán el 28 de febrero, el Estrecho de Ormuz quedó prácticamente cerrado, amenazando directamente alrededor del 20 % del suministro mundial de petróleo y gas. Durante el conflicto, el precio del Brent llegó a rozar los 120 $ por barril, frente a menos de 70 $ antes del inicio de las hostilidades.
El 14 de junio, EE. UU. e Irán anunciaron un memorando de alto el fuego, cuya firma oficial está prevista para el 19 de junio en Suiza. El acuerdo contempla la reapertura inmediata del Estrecho de Ormuz y el levantamiento de las sanciones estadounidenses a Irán. El presidente estadounidense Trump anunció en redes sociales que había "autorizado el libre paso por el Estrecho de Ormuz" y declaró: "Dejemos fluir el petróleo". Posteriormente, el viceministro de Exteriores iraní, Gharibabadi, confirmó que el acuerdo estaba cerrado.
Analistas de SPI Asset Management señalaron que este acuerdo logró eliminar la "prima de pánico" en el mercado petrolero. El día del anuncio, el WTI cayó rápidamente de más de 85 $ a 80,75 $. El 15 de junio, perforó el nivel de los 80 $, con una caída intradía superior al 5 %. Para el 18 de junio, el WTI ya se situaba en 74,10 $.
No obstante, las preocupaciones sobre la oferta no se han disipado por completo. La organización naviera Bimco advirtió que el acuerdo EE. UU.-Irán aún presenta muchas ambigüedades, y la amenaza de minas marinas en el Estrecho de Ormuz sigue siendo un riesgo importante. Cientos de embarcaciones varadas en el Golfo Pérsico podrían tardar semanas en cruzar el estrecho. Estrategas energéticos sénior de Rabobank también apuntan que un acuerdo de paz integral aún podría estar lejos de alcanzarse.
Cómo la caída de los precios energéticos redefine las expectativas de inflación y la senda de tipos de interés
El verdadero impacto de la caída del petróleo nunca se limita al propio sector energético: se transmite a través de los canales de inflación y tipos de interés, redefiniendo la lógica de valoración de prácticamente todos los activos.
En mayo de 2026, el IPC de EE. UU. reflejó un aumento del 3,9 % mensual en los precios energéticos, aportando más del 60 % del incremento total del mes. El peso del petróleo en la inflación implica que sus variaciones inciden directamente en las expectativas inflacionistas. Tras conocerse el acuerdo EE. UU.-Irán, el mercado activó rápidamente una cadena de transmisión clara: caída del petróleo → enfriamiento de expectativas de inflación → menor probabilidad de subidas de tipos por parte de la Fed.
Durante el repunte del petróleo de la semana anterior, los operadores descontaban por completo una subida de 25 puntos básicos por parte del FOMC en diciembre. Tras el anuncio del acuerdo, la probabilidad de subida bajó de casi el 100 % al 74 %. El rendimiento del bono estadounidense a dos años descendió en paralelo, reflejando el cambio de expectativas sobre la política de tipos.
El responsable de estrategia de renta fija de UBS Global Wealth Management destacó que, con los precios del petróleo contenidos, la Fed afronta menos presión para subir tipos este año. Según Guotai Haitong Securities, salvo que el petróleo rebote de nuevo, la presión alcista sobre la inflación derivada de la energía podría haber tocado techo. En el escenario base, si el Estrecho de Ormuz se reabre gradualmente en las próximas semanas, los precios internacionales del crudo probablemente se mantendrán entre 70 y 90 $ por barril, y la inflación importada en la mayoría de países tenderá a moderarse desde el cuarto trimestre de este año hasta el primero del próximo.
Decisión de la Fed en junio: señales restrictivas y el sutil juego de expectativas de tipos
Los días 17 y 18 de junio de 2026, el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, presidió su primera reunión del FOMC. El comité decidió mantener sin cambios el rango objetivo de los fondos federales en el 3,50 %–3,75 %, en línea con lo esperado por el mercado.
Sin embargo, bajo la superficie de unos tipos estables, las señales de política fueron claramente restrictivas. El comunicado posterior eliminó referencias clave a posibles bajadas futuras, y la declaración de política se redujo a solo 130 palabras. El cambio más destacado se produjo en el gráfico de puntos: de los 18 miembros de la Fed que presentaron previsiones, 9 esperan al menos una subida de tipos antes de que acabe 2026, y 6 apuestan por un aumento acumulado de 50 puntos básicos o más. La tasa mediana para finales de 2026 se elevó notablemente, del 3,4 % en marzo al 3,8 %. En marzo, ningún miembro preveía subidas de tipos en el año.
Las previsiones de inflación también se revisaron al alza: la mediana de la inflación PCE general para 2026 pasó del 2,7 % en marzo al 3,6 %, y la subyacente del 2,7 % al 3,3 %. Las previsiones de crecimiento del PIB se redujeron del 2,4 % al 2,2 %.
El propio Warsh no presentó previsión en el gráfico de puntos, subrayando que se trata solo de un "juicio de escenarios con goma de borrar", no de un compromiso con ninguna senda futura. Este enfoque envía un mensaje claro: la Fed se aleja de la era de la "forward guidance" y avanza hacia un marco de decisiones más dependiente de los datos.
Del petróleo al Bitcoin: cómo la liquidez macro se transmite al mercado cripto
La relación entre el precio del petróleo y los criptoactivos ya no es solo teórica: en 2026, se ha convertido en un mecanismo estructural de transmisión macroeconómica.
La cadena de transmisión es directa. Un alza del petróleo eleva las expectativas de inflación, lo que obliga a los bancos centrales a mantener o endurecer la política monetaria, las condiciones de liquidez global se restringen y los activos de riesgo sufren presión. Por el contrario, la caída del petróleo relaja la presión inflacionista, abre espacio para políticas más laxas y unas mejores expectativas de liquidez favorecen a los activos de riesgo. Esta lógica se confirmó plenamente con los datos del primer trimestre de 2026: mientras el petróleo subía casi un 70 %, Bitcoin experimentó una fuerte presión bajista.
Durante la crisis de Ormuz, la correlación entre Bitcoin y el WTI se disparó hasta 0,68, muy por encima de la media histórica, que suele estar por debajo de 0,3. Este dato revela un hecho importante: cuando los shocks geopolíticos dominan la formación de precios, el rendimiento de Bitcoin se vincula cada vez más al relato de la liquidez macro. Actualmente, Bitcoin está más influido por las condiciones de liquidez, los flujos hacia ETF y las expectativas sobre la Fed.
El comportamiento del mercado cripto durante el desplome del petróleo confirma también esta lógica de transmisión. El 18 de junio, Bitcoin cayó hasta unos 63 970 $, un descenso de aproximadamente el 2,72 % en 24 horas; Ethereum retrocedió hasta 1 729 $, con una bajada del 3,65 %. Aunque la caída del petróleo suele considerarse positiva para los activos de riesgo, la reacción del mercado cripto fue más compleja: el gráfico de puntos restrictivo de la Fed enfrió el ánimo del mercado y las mejores expectativas de liquidez aún no se han traducido en compras reales.
Referencias históricas y situación actual de la correlación petróleo-Bitcoin
Si miramos atrás, la correlación entre Bitcoin y el petróleo no ha sido constante. En 2020, Bitcoin mostró correlación con el crudo; en 2021, esa relación se debilitó; en 2022, la correlación se desplazó hacia el sector tecnológico. A medida que la capitalización del mercado cripto crece, también aumenta la variabilidad de su correlación con los grandes activos macro.
El repunte de la correlación hasta 0,68 en 2026 señala un cambio estructural para Bitcoin: de la narrativa de "oro digital" como refugio, hacia una posición más cercana a la de activo de riesgo macro. Tras el alivio del shock petrolero, Bitcoin cotizaba cerca de 64 900 $, sin el fuerte rebote que muchos esperaban. Esto puede indicar que la transmisión del precio del petróleo al mercado cripto no es lineal: requiere que se materialice toda la cadena expectativas de inflación → expectativas de tipos → condiciones de liquidez → apetito por el riesgo.
En el conjunto del segundo trimestre, el petróleo cayó más del 17 %, mientras que Bitcoin solo corrigió un 6,5 %. Esta divergencia muestra que el mercado cripto no replica simplemente los movimientos del petróleo, sino que busca su propio anclaje de valoración entre una red de factores macroeconómicos.
Persisten los riesgos de oferta: variables potenciales para un rebote del petróleo
Pese al fuerte descenso del crudo, los riesgos estructurales por el lado de la oferta no han desaparecido.
En primer lugar, la reapertura efectiva del Estrecho de Ormuz sigue siendo incierta. Armadores y aseguradoras necesitan tiempo para recuperar la confianza en la seguridad del paso. Bimco señala que, sin detalles claros sobre cuándo y por qué rutas seguras podrá reanudarse la navegación, el sector naviero afronta una inestabilidad persistente.
En segundo lugar, el informe mensual de la Agencia Internacional de la Energía advierte que, si el acuerdo se implementa con éxito y el estrecho se reabre, la crisis de oferta de este año podría transformarse en un grave exceso de oferta para 2027. Esto significa que la volatilidad del petróleo podría pasar de la "alarma por la oferta" a una nueva fase de "preocupación por la demanda".
En tercer lugar, julio presenta el riesgo de un repunte en la reposición de inventarios de crudo. Si la demanda de reposición se libera de golpe, los precios podrían encontrar soporte de nuevo. Además, aunque la guerra termine pronto, los elevados costes de energía, transporte y materias primas podrían seguir trasladándose a las cadenas de suministro y, finalmente, al usuario final.
Para el mercado cripto, esto implica que la incertidumbre sobre el petróleo no ha sido completamente resuelta por el acuerdo. Cualquier alteración inesperada en la oferta podría reavivar las expectativas de inflación y volver a agitar las previsiones sobre la senda de la Fed.
Conclusión
El crudo WTI se desplomó más de un 15 % en una semana hasta 74,10 $, impulsado principalmente por el acuerdo EE. UU.-Irán que alivió los temores sobre la oferta en el Estrecho de Ormuz. Este evento está reconfigurando la lógica de valoración global de activos a través de la cadena "caída del petróleo → enfriamiento de expectativas de inflación → menor probabilidad de subidas de tipos".
Aunque la Fed mantuvo los tipos en su reunión de junio, el gráfico de puntos envió una señal claramente restrictiva: 9 miembros prevén una subida este año y la tasa mediana pasó del 3,4 % al 3,8 %. La respuesta del mercado cripto es compleja: aunque la caída del petróleo debería beneficiar a los activos de riesgo, las expectativas restrictivas limitan el margen de mejora de la liquidez.
Durante la crisis, la correlación de Bitcoin con el WTI se disparó hasta 0,68, muy por encima de la media histórica, lo que indica que los criptoactivos están ahora profundamente integrados en la red global de transmisión de liquidez bajo las condiciones macro actuales. De cara al futuro, la evolución del petróleo, el avance real en la reapertura del Estrecho de Ormuz y la senda de política de la Fed basada en datos serán los factores clave que marcarán la valoración del mercado cripto.
Preguntas frecuentes
P: ¿Por qué el crudo WTI cayó más de un 15 % en una semana?
El 14 de junio, EE. UU. e Irán anunciaron un memorando de alto el fuego que contempla la reapertura inmediata del Estrecho de Ormuz y el levantamiento de las sanciones estadounidenses a Irán. Por el Estrecho de Ormuz pasa aproximadamente el 20 % del petróleo mundial; su cierre durante el conflicto provocó una fuerte restricción de la oferta. Tras el anuncio del acuerdo, el mercado descontó rápidamente la normalización del suministro, eliminando la prima de pánico y provocando el desplome del precio.
P: ¿Cómo afecta la caída del petróleo a la política monetaria de la Fed?
El petróleo es un factor clave en la inflación. Su abaratamiento reduce directamente los costes energéticos y relaja la presión inflacionista general. A medida que se enfrían las expectativas de inflación, el mercado rebaja las probabilidades de subidas de tipos por parte de la Fed. Antes del acuerdo EE. UU.-Irán, el mercado descontaba casi por completo una subida en diciembre; desde entonces, esa probabilidad ha caído notablemente.
P: ¿Existe una correlación estable entre el crudo y Bitcoin?
Durante la crisis de Ormuz, la correlación entre Bitcoin y el WTI se disparó hasta 0,68, muy por encima de la media histórica, que suele estar por debajo de 0,3. Esto demuestra que, cuando los shocks geopolíticos dominan el mercado, el rendimiento de Bitcoin está muy vinculado a los precios energéticos. Sin embargo, esta correlación no es constante: en 2021 se debilitó notablemente. La transmisión se produce principalmente a través de expectativas de inflación y condiciones de liquidez.
P: ¿La caída del petróleo es siempre una señal positiva para el mercado cripto?
No necesariamente. En teoría, la caída del petróleo relaja la presión inflacionista y reduce las expectativas de endurecimiento monetario, lo que favorece a los activos de riesgo. Pero la cadena de transmisión no es lineal. El gráfico de puntos de junio de la Fed muestra que la mitad de sus miembros prevén una subida de tipos este año, y las señales restrictivas están enfriando el ánimo del mercado. La reacción del mercado cripto depende de si la caída del petróleo se traduce realmente en una mejora de la liquidez, un proceso condicionado por múltiples factores macro.
P: ¿Podrían los precios del petróleo rebotar en el futuro?
Existen varias variables de rebote potencial. La reapertura efectiva del Estrecho de Ormuz sigue siendo incierta, y armadores y aseguradoras necesitan tiempo para recuperar la confianza. Si en julio se produce un repunte en la demanda de reposición de inventarios de crudo, los precios podrían subir de nuevo. Además, la Agencia Internacional de la Energía advierte que, si el acuerdo no se implementa con éxito, podrían persistir las disrupciones por el lado de la oferta.
