Ran Neuner citó fallos de oráculos sincronizados y cortes de datos como señales de un evento coordinado del mercado.
Wu Blockchain dijo que el sistema de margen unificado de Binance y el momento de los cambios de oracle crearon una ventana de vulnerabilidad.
Mindao Yang comparó las consecuencias lideradas por USDE con LUNA, citando altos ratios de colateral y un arbitraje lento como factores de riesgo.
Una repentina ruptura del mercado el 11 de octubre ha llamado la atención de los analistas que señalan el momento, las fallas de los oráculos y la mecánica de colateral como factores centrales. La caída comenzó después de que los mercados de EE. UU. cerraran un viernes por la noche, una ventana en la que los traders europeos y asiáticos estaban en su mayoría inactivos.
Ran Neuner dijo que la secuencia de eventos mostraba signos de planificación en lugar de coincidencia. Señaló que los oráculos de precios funcionaron mal al mismo tiempo que los sistemas de liquidez fallaron en las principales plataformas. También mencionó problemas de acceso en múltiples exchanges y interrupciones en plataformas de datos como Coinglass, lo que limitó la visibilidad de los usuarios durante la caída.
Estructuras de margen de intercambio bajo fuego
La atención se trasladó luego al marco de margen unificado de Binance. Wu Blockchain informó que los atacantes pueden haber dirigido su atención a la posibilidad de que la plataforma permita derivados de PoS y stablecoins generadoras de rendimiento como colateral.
Activos como USDE, wBETH y BnSOL vieron caídas de precios pronunciadas durante el evento. Sus valores de liquidación estaban vinculados a los precios spot internos de Binance, a diferencia de BUSD, que se mantuvo firmemente anclado.
A medida que Bitcoin y otros tokens cayeron, la disminución de estos activos colaterales intensificó las pérdidas de margen. Incluso las carteras cubiertas enfrentaron erosión, lo que desencadenó liquidaciones automáticas. Los creadores de mercado que utilizaban esos activos como colateral se vieron obligados a deshacer posiciones, lo que llevó a más daños.
Diseño de Colateral y Preocupaciones de Tiempo
Forgiven de Wu Blockchain agregó que Binance había anunciado ajustes de precios de oráculos que se implementarán el 6 de octubre, con una implementación planificada para el 14 de octubre. La venta masiva se desarrolló en ese lapso, que él describió como una clara ventana de oportunidad.
También destacó el programa de rendimiento del 12% de Binance para USDE, que fomentó estrategias de préstamo recursivas y aumentó la exposición. Los redenciones en cadena para USDE continuaron funcionando, sin embargo, los precios al contado en Binance cayeron por debajo de $0.9 mientras que otros intercambios se mantuvieron más cerca de la paridad. Wu estimó pérdidas realizadas entre $500 millones y $1 mil millones basadas en volúmenes de comercio al contado de $3.5–4 mil millones para USDE, wBETH y BnSOL durante el evento.
Comparaciones con caídas anteriores y reacción más amplia
El inversor Mindao Yang comparó la estructura de la caída con el evento LUNA, señalando paralelismos entre aceptar stablecoins no fiduciarias como colateral y la contagión sistémica entre intercambios. Destacó que el uso de precios basados en el mercado junto con altos ratios de colateral aumenta la fragilidad, especialmente cuando el arbitraje es lento.
Dijo que los activos tipo LSD enfrentan riesgos similares de liquidez y valoración bajo estrés. Mientras tanto, Tom Lee dijo a CNBC que la corrección mostró presión después de meses de ganancias. Dijo que el movimiento se clasificó entre los raros picos de volatilidad, aunque describió la caída como una depuración en lugar de una ruptura estructural según los indicadores actuales.
La publicación Coordinated Sell-Off Triggers Questions Over Exchange Systems and Margin Design aparece en Crypto Front News. Visita nuestro sitio web para leer más artículos interesantes sobre criptomonedas, tecnología blockchain y activos digitales.
Aviso legal: La información de esta página puede proceder de terceros y no representa los puntos de vista ni las opiniones de Gate. El contenido que aparece en esta página es solo para fines informativos y no constituye ningún tipo de asesoramiento financiero, de inversión o legal. Gate no garantiza la exactitud ni la integridad de la información y no se hace responsable de ninguna pérdida derivada del uso de esta información. Las inversiones en activos virtuales conllevan riesgos elevados y están sujetas a una volatilidad significativa de los precios. Podrías perder todo el capital invertido. Asegúrate de entender completamente los riesgos asociados y toma decisiones prudentes de acuerdo con tu situación financiera y tu tolerancia al riesgo. Para obtener más información, consulta el
Aviso legal.
