$15 mil millones en opciones de Bitcoin vencen el viernes mientras se acerca la fecha límite de Trump para Irán

En resumen

• Casi 15 mil millones de dólares en contratos de opciones de Bitcoin expiran el viernes en Deribit, lo que representa el 40% del interés abierto de BTC en la bolsa.
• Una ventana diplomática vinculada a la postergación de Trump de los ataques a las plantas de energía iraníes expira casi en sincronía con el vencimiento de las opciones del viernes.
• Los analistas esperan una expiración ordenada, pero advierten que la acción del precio después del vencimiento y la volatilidad elevada podrían impulsar movimientos durante el fin de semana.

Hay casi 15 mil millones de dólares en contratos de opciones de Bitcoin que expiran el viernes en la bolsa de derivados Deribit. Eso representa casi el 40% de los 36.5 mil millones de dólares en interés abierto de BTC actualmente en la bolsa. La bolsa de derivados fue adquirida por Coinbase en un acuerdo de 2.900 millones de dólares en 2025, pero aún opera como Deribit. Jean-David Pequignot, director comercial de la bolsa de derivados, dijo que la plataforma verá un total de 17 mil millones de dólares en opciones que expiran mañana, incluyendo Bitcoin y Ethereum. Señaló que las fuerzas geopolíticas están programadas para aumentar la volatilidad el viernes.

"El reciente aumento de Bitcoin hacia los 71 mil dólares fue catalizado por la decisión del presidente Donald Trump de posponer los ataques a las plantas de energía iraníes por cinco días", dijo a Decrypt. "Esta ventana diplomática expira casi en sincronía con el vencimiento de las opciones del viernes, lo que exacerba un pico de volatilidad localizado en la estructura de vencimiento."  Aun así, Pequignot agregó que los datos de opciones de Deribit sugieren que los traders han estado reduciendo riesgos de manera constante antes del vencimiento del viernes. El ejecutivo de Deribit dijo que la bolsa ha visto "una compresión de la volatilidad implícita" en los contratos de BTC y ETH. "Esto sugiere que el mercado está valorando un vencimiento controlado en lugar de una explosión inmediata en la volatilidad", afirmó.

El miércoles por la tarde, el interés abierto total de Bitcoin alcanzó los 112 mil millones de dólares tras haber subido un 8% en el día, según la plataforma de análisis de derivados Coinglass. La plataforma recopila datos de derivados de Bitcoin de 24 intercambios diferentes, incluyendo Deribit, CME, Binance, OKX y ByBit. El analista de Nexo Iliya Kalchev dijo a Decrypt que está de acuerdo en que los traders deberían esperar una "liquidación relativamente ordenada". "Lo más interesante, quizás, es qué sucede después: una vez que se aclara la sobrecarga de opciones, el precio tiende a encontrar su propio soporte, y no sería sorprendente ver algo de actividad adicional de cara al fin de semana", agregó. A veces, expiraciones grandes, como en septiembre de 2025, preparan el escenario para movimientos importantes durante el fin de semana que se extienden a la semana siguiente. Antes de esa expiración, la volatilidad de Bitcoin a 30 días había bajado a 0.88%, según BitBo. Pero en una semana, la métrica saltó a 1.14% y luego se mantuvo en modo ascendente, alcanzando más del 2% a finales del mes tras una liquidación de 19 mil millones de dólares que provocó una caída de BTC. Más recientemente, la volatilidad a 30 días de Bitcoin se ha mantenido elevada. A miércoles por la tarde, la métrica estaba en 2.23%. A pesar de la volatilidad elevada, aún hay señales alentadoras en los mercados, dijo Kalchev. "El contexto más amplio, sin embargo, es la resistencia de Bitcoin alrededor de los 70,000 dólares", afirmó. "Mantener este nivel en un período de incertidumbre macro genuina—tensiones geopolíticas, debilidad en los mercados de acciones y volatilidad en los mercados energéticos—refleja una demanda de compra razonablemente sólida y estabilidad a largo plazo de los tenedores." Para los traders que apuestan a que BTC subirá más, deberían vigilar los flujos de ETF y la acumulación en cadena, agregó Kalchev, "señales de que está entrando capital fresco en lugar de que los participantes existentes simplemente roten." A miércoles por la tarde, Bitcoin se negociaba a 70,912.18 dólares tras haber subido un 2.3% en el día, según CoinGecko.