En resumen
- Los holders de Bitcoin de 1-3 meses han pasado de un beneficio del +25% en mayo a una pérdida del -25% en diciembre.
- Una ruptura por encima de los $93,321 liquidaría aproximadamente $570 millones en posiciones cortas apalancadas.
- El skew de opciones 25-delta ha aumentado, lo que muestra una demanda reducida pero persistente de protección ante caídas.
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Un giro brusco en la fortuna de los inversores más recientes de Bitcoin podría estar sentando las bases para el próximo tramo alcista.
Los holders de Bitcoin a corto plazo, definidos como aquellos que mantienen monedas entre uno y tres meses, han visto cómo su beneficio/pérdida agregado ha pasado de una ganancia del +25% a mediados de mayo de 2025 a una pérdida del -25% en diciembre.
Este cambio dramático indica que está en marcha una ola de capitulación, con compradores recientes siendo “sacudidos” de sus posiciones; una transferencia de riqueza de manos débiles a manos fuertes.
Implica la transferencia de riqueza de manos débiles a manos fuertes.
“Durante este ciclo, estas fases a menudo han estado asociadas con la formación de un suelo”, señaló el analista de CryptoQuant, DarkFrost, en un tuit el martes. Añadió que, una vez que una gran parte ha capitulado, “suele ser cuando la oportunidad de acumular se vuelve interesante”.
“Bitcoin se enfrentó a un fuerte rechazo en los $93,000 la semana pasada, pero a medida que el precio intenta superar este nivel de nuevo hoy, estamos viendo grandes clústeres de liquidaciones cortas formarse”, señaló Glassnode en un análisis el martes.
La firma destacó que la compra forzada derivada de estas liquidaciones puede “actuar como combustible para el alza, ya que los compradores forzados amplifican el impulso”.
El mercado se está acercando ahora a un nivel de precio que podría encender la recuperación, con Bitcoin cotizando en $93,330 tras una subida del 7,4% en las últimas 24 horas, según datos de CoinGecko.
El reciente rebote también ha mejorado el sentimiento de los inversores, como se observa en el mercado de predicciones Myriad, propiedad de la empresa matriz de Decrypt, Dastan, donde los usuarios han asignado un 80% de probabilidad de que el próximo movimiento de Bitcoin lo lleve a $100,000 en lugar de $69,000.
Una ruptura por encima de los $93,321 liquidaría aproximadamente $570 millones en posiciones cortas acumuladas durante la última semana, según datos de CoinGlass, lo que da credibilidad a la tesis de short squeeze de Glassnode.
Cuando el precio se mueve en su contra, los vendedores en corto se ven obligados a recomprar sus posiciones para limitar pérdidas, creando presión adicional de compra que puede acelerar la recuperación en curso.
Los datos de opciones respaldan que el mercado se está posicionando cautelosamente para un posible rebote.
El skew de opciones 25-delta a 7 días ha mejorado del -10% al -4% entre el 30 de noviembre y el 3 de diciembre, según datos de Deribit, lo que indica una notable reducción en la demanda de opciones de venta o apuestas bajistas. El skew a 30 días ha experimentado una subida similar, aunque más moderada.
Un aumento en este indicador señala una menor demanda de protección ante caídas. “Este fenómeno señala un rebote”, dijo Adam Chu, investigador jefe de la firma de análisis de opciones GreeksLive, a Decrypt.
“Con la Reserva Federal poniendo fin al endurecimiento cuantitativo y aumentando la probabilidad de recortes de tipos, existe potencial para que la liquidez vuelva a los activos de riesgo—y al cripto en particular”, señaló Chu.
La convergencia de estos factores pinta un panorama claro: la dolorosa sacudida de los holders a corto plazo ha eliminado una fuente de presión vendedora.
Una ruptura sostenida por encima del umbral de $93,000 ahora tiene potencial para desencadenar un rally reflejo, ya que las posiciones cortas atrapadas se ven obligadas a cerrarse, acelerando la recuperación de Bitcoin desde sus mínimos recientes.
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