El Bitcoin se acerca al coste base de los ETF, analista: las entradas de capital se ralentizan pero el soporte se fortalece

El precio de Bitcoin ha retrocedido recientemente hasta situarse por debajo de los 90.000 dólares, acercándose al nivel del coste base general de los ETF de Bitcoin en Estados Unidos, lo que ha suscitado preocupación en el mercado sobre la solidez del soporte. Según datos de Glassnode, desde febrero del año pasado, la compra sostenida de los ETF ha proporcionado un soporte clave durante varios ciclos de corrección, permitiendo que el precio de Bitcoin rebote cerca del punto de equilibrio.

Los datos históricos muestran que, desde 2024, Bitcoin ha experimentado dos retrocesos profundos superiores al 30%, ocurridos entre marzo y agosto y entre enero y abril de 2025, ambos tocando fondo cerca del coste base de los ETF. En ese momento, las entradas netas semanales de ETF, según las estadísticas de SoSoValue, eran negativas, situación similar a la del mercado actual.

Recientemente, Bitcoin ha retrocedido aproximadamente un 28% desde el máximo de 126.000 dólares alcanzado en octubre, acercándose gradualmente a la zona de coste de los ETF en torno a los 83.000 dólares. Al mismo tiempo, desde principios de diciembre, las entradas netas semanales de los ETF han vuelto a ser negativas y el flujo de capital en el mercado se ha ralentizado notablemente. Actualmente, el precio de Bitcoin fluctúa cerca de los 89.900 dólares, recuperándose respecto al mínimo de 84.600 dólares alcanzado a principios de diciembre.

Hasta la fecha, los ETF de Bitcoin en Estados Unidos poseen un valor aproximado de 117.670 millones de dólares en Bitcoin, lo que representa cerca del 6,55% del suministro total, proporcionando un soporte estructural de demanda y considerándose una zona potencial de suelo. No obstante, persiste la incógnita en el mercado: ¿es la demanda de los ETF lo suficientemente fuerte como para sostener el nivel clave de los 83.000 dólares?

Las opiniones del sector tienden hacia un optimismo cauto. Shivam Thakral, CEO de BuyUCoin, señala que Bitcoin se encuentra actualmente en una zona de fuerte soporte formada conjuntamente por la cadena y los ETF; según los datos históricos, la relación riesgo-recompensa favorece las subidas. Subraya que es crucial que en las próximas una o dos semanas los ETF vuelvan a registrar entradas netas, y que el sentimiento macroeconómico se mantenga estable.

El mercado centra su atención en la próxima reunión del FOMC de la Reserva Federal de EE. UU. La herramienta CME FedWatch muestra que una bajada de tipos de 25 puntos básicos es casi un hecho, pero la clave está en si este recorte marcará el inicio de un ciclo de relajación. Mark Pilipczuk, director de marketing de CF Benchmarks, señala que si la Fed insinúa otra bajada de tipos antes de junio, el mercado podría recibir un impulso adicional al alza.

Los analistas coinciden en que, si la bajada de tipos contribuye a sostener el crecimiento económico, se reforzaría la pauta histórica de rebotes de Bitcoin en la zona de soporte. Sin embargo, si la Fed emite señales más agresivas, las expectativas de rebote actuales podrían verse claramente limitadas. (Decrypt)