Compass Point reduce el precio objetivo de Coinbase antes de la revelación esperada de acciones y mercado de predicciones

En breve

• El analista de Compass Point reiteró una calificación de “Vender” para las acciones de Coinbase y redujo el objetivo de precio de COIN.
• Prevén que las acciones tokenizadas representan una oportunidad de $230 millones para el intercambio.
• Eso es más que los $210 millones que los analistas proyectaron para los mercados de predicción.

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Las acciones tokenizadas probablemente representan una oportunidad de ingresos mayor para Coinbase que los mercados de predicción, escribieron los analistas de Compass Point en un informe del lunes, mientras reducían el objetivo de precio para COIN.

Aunque el banco de inversión prevé que la plataforma de criptomonedas presente varios productos en un evento el miércoles, los analistas destacaron las acciones tokenizadas y los mercados de predicción como dos áreas que podrían ayudar a la plataforma a diversificar sus ventas alejándose de las tarifas por operaciones en criptomonedas.

Podría tomar años que los ingresos se materialicen, pero Coinbase podría obtener $210 millones de los mercados de predicción y $230 millones de las acciones tokenizadas, escribieron los analistas. También reiteraron una calificación de “Vender”, reduciendo su objetivo de precio a $230 desde $266 por acción.

“No creemos que los nuevos verticales puedan compensar las ganancias de COIN, sensibles a los precios volátiles de las criptomonedas”, escribió el analista. “Creemos que los inversores ya están pagando una valoración premium por nuevas funciones que quizás no generen ganancias significativas en el corto plazo.”

Las acciones de Coinbase cayeron más del 5% a $252 el lunes, según Yahoo Finance. Su subida del 1,7% en lo que va de año ha quedado por detrás de las acciones de Robinhood, que han subido un 215% a $118 en el mismo período, tras la adopción de productos similares por parte de la compañía.

Los analistas esperan que Coinbase ofrezca acciones tokenizadas a clientes en EE. UU. desde el inicio. Por su parte, los llamados tokens de acciones de Robinhood se lanzaron a los usuarios en Europa.

A medida que Coinbase entra en un mercado competitivo entre “eBrokers”, la oferta de acciones de la compañía probablemente tendrá una economía similar a la del pago por flujo de órdenes, escribieron los analistas de Compass. Eso significa que Coinbase no cobraría una comisión por las operaciones, sino que ganaría reembolsos de los creadores de mercado.

“Si la negociación de acciones de COIN no ofrece beneficios similares a los de los eBrokers tradicionales, nos cuesta ver a los usuarios cambiar su trading de plataformas existentes”, agregaron los analistas, señalando que su estimación de ingresos se basa en “tasas de penetración bastante optimistas”.

Coinbase obtendría la mayor parte de sus ingresos de los mercados de predicción, o $200 millones, cobrando 1¢ por contrato negociado, si su oferta adopta una estrategia similar a la de Robinhood y WeBull, escribió el analista. La iniciativa también podría generar $10 millones en ingresos por stablecoin, como una medida para aumentar el saldo de USDC en la plataforma de Coinbase.

El intercambio de criptomonedas obtiene el 99% de sus ingresos de los activos que respaldan el producto de $78 mil millones de Circle cuando la stablecoin se mantiene en la plataforma de Coinbase. Las capturas de pantalla compartidas en X en las últimas semanas sugieren que el producto de Coinbase podría estar impulsado por Kalshi, un mercado de predicción.

El mes pasado, Kalshi contrató a Coinbase Custody para proteger los USDC de los usuarios. Y la semana pasada, Coinbase, Robinhood y Kalshi formaron parte de la Coalición para Mercados de Predicción, una organización dedicada a establecer reglas claras para el sector.