Bitcoin en el centro de atención mientras expiran contratos de acciones y opciones el viernes

En resumen

• La “triple vencimiento” de derivados bursátiles puede afectar indirectamente a las criptomonedas al cambiar el apetito de riesgo en el mercado de acciones, que luego fluye hacia activos de alta beta como Bitcoin.
• Un evento cripto más grande y directo es el vencimiento el 26 de diciembre de más de $13.3B en opciones de Bitcoin, donde el precio de “máximo dolor” se concentra entre $100,000 y $102,000.
• Las presiones macroeconómicas, incluyendo un posible endurecimiento del Banco de Japón y el reequilibrio de carteras institucionales de fin de año, están agravando los vientos en contra y limitando las alzas, según informó Decrypt.

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Los operadores de Bitcoin están evaluando los posibles efectos en cadena del “Viernes de Vencimiento” trimestral del mercado de acciones de EE. UU., una expiración importante de derivados que podría influir en el apetito de riesgo en todas las clases de activos durante una semana llena de catalizadores macroeconómicos.

Bitcoin se mantiene estable en las últimas 24 horas y sigue por debajo de $90,000 por tercer día consecutivo, según datos de CoinGecko.

“Los mercados globales enfrentan en realidad múltiples variables superpuestas esta semana”, dijo Tim Sun, investigador senior de HashKey Group, a Decrypt.

Señaló los datos de empleo no agrícola de EE. UU. y la reunión de política monetaria del Banco de Japón como eventos clave que influyen en la liquidez y las evaluaciones de riesgo, junto con la concentración en el vencimiento de derivados bursátiles.

El evento de triple vencimiento, que implica la expiración simultánea de futuros sobre índices bursátiles, opciones sobre índices, opciones sobre acciones y futuros de acciones individuales, suele generar volatilidad.

“Puede tener un efecto, pero generalmente de manera indirecta”, dijo Derek Lim, jefe de investigación de la firma de creación de mercado cripto Caladan, a Decrypt. “La transmisión más probable es a través de movimientos en acciones que afectan el apetito de riesgo, lo que luego impacta en las criptomonedas como un activo de alta beta.”

Sun explicó el mecanismo de transmisión del apetito de riesgo, citando la elevada correlación de Bitcoin con el Nasdaq, con el reciente aumento en la participación institucional.

“Cuando las expiraciones a gran escala de derivados desencadenan ajustes en las posiciones, las instituciones suelen gestionar la liquidez entre activos. Esto significa que una volatilidad aguda en las acciones de EE. UU. puede llevar fácilmente a un reequilibrio pasivo en los mercados de cripto”, dijo.

Sin embargo, los patrones históricos muestran resultados mixtos.

Una vencimiento en marzo provocó una “caída pronunciada” en cripto tras la expiración, mientras que un evento en junio vio a Bitcoin y Ethereum caer casi un 2%, seguido de un mes de consolidación, señaló Lim. Al mismo tiempo, el evento de septiembre tuvo un impacto más contenido.

Un ratio put-call cercano a 1.10 y otras métricas muestran una postura defensiva entre los operadores, con flujos de fondos en fondos cotizados en bolsa (ETF) inconsistentes y una liquidez de vacaciones en disminución que añaden a los vientos en contra.

Estos vientos en contra se ven agravados por señales macroeconómicas contradictorias, señaló Sun.

Mientras que un reciente aumento en la tasa de desempleo en EE. UU. ha fortalecido las expectativas de recortes de tasas en 2026, este aspecto positivo se ve contrarrestado por otras fuerzas. “Un interés creciente en el posible endurecimiento del Banco de Japón puede desencadenar el cierre de operaciones de carry trade, llevando a salidas de capital de activos de alta beta como Bitcoin”, dijo.

Las preocupaciones sobre la sostenibilidad de los gastos de capital relacionados con IA en acciones estadounidenses también limitan el potencial alcista en un entorno de liquidez ajustada.

Vencimiento de opciones de Bitcoin por @E5@13.3 mil millones

Con el impacto del triple vencimiento de manera indirecta, Lim remitió a un evento específico de cripto que se avecina la próxima semana.

“En mi opinión, el vencimiento del 26 de diciembre en Deribit es el evento más importante a seguir, no el de la triple vencimiento del 19 de diciembre”, dijo. Ese evento implica la expiración de más de $13.3 mil millones en opciones de Bitcoin, con más de la mitad del interés abierto actual concentrado en torno a esa fecha. El precio de “máximo dolor” está entre $100,000 y $102,000, un nivel donde la mayoría de las opciones expiraría sin valor.

Sumando a la presión de fin de año, Sun destacó que los inversores institucionales ahora están en una fase de reequilibrio de cartera. “Durante este proceso, algunos capitales pueden optar por reducir la exposición al riesgo y asegurar ganancias anuales, lo que podría crear una presión de venta temporal o amplificar la volatilidad en los activos de riesgo, incluido Bitcoin”, dijo.

La conclusión, según los analistas, es un día de negociación agitada con la ventana de mayor volatilidad en la sesión tardía de EE. UU. y una probabilidad moderada de un impacto notable en cripto impulsado principalmente por los mercados de acciones. La mayor prueba para el precio de Bitcoin llegará con el vencimiento de opciones del 26 de diciembre.

En el mercado de predicciones Myriad, propiedad de la empresa matriz de Decrypt Dastan, los usuarios siguen siendo optimistas sobre las perspectivas de Bitcoin, asignando un 68% de probabilidad a que el próximo movimiento de Bitcoin lo lleve a $100,000 en lugar de $69,000, un aumento desde un 60% bajo ayer.