El ciclo de Bitcoin de 4 años ha muerto — Ha comenzado un superciclo impulsado por la liquidez

• Raoul Pal dice que Bitcoin ahora sigue los ciclos de liquidez global, no los ciclos de halving de cuatro años.

• Las entradas institucionales y el crecimiento de stablecoins sugieren consolidación, no un máximo de mercado.

• La expansión de la liquidez macroeconómica podría impulsar una gran ruptura en criptomonedas en 2026.

Raoul Pal cree que los inversores en criptomonedas están interpretando mal el mercado actual. Los gráficos de precios muestran rojo, pero los flujos de capital permanecen resistentes. Muchos traders todavía confían en el ritmo familiar de cuatro años que dio forma a ciclos pasados. Ese marco ya no dicta la trayectoria de Bitcoin. Según Pal, la liquidez global ahora impulsa la dirección, mientras que el miedo refleja hábitos obsoletos en lugar de realidades presentes.

ÚLTIMA HORA:

ESTO NO ES UN colapso.
ES UNA espiral.

Raoul Pal lo explicó claramente:

El antiguo ciclo de halving de 4 años ha terminado.
Estamos en un superciclo impulsado por la liquidez.

Durante 15 años, el guion fue simple:
Halving. Shock de oferta. Manía minorista. Máximo. Invierno.

Eso terminó cuando ETFs de más de ( mil millones,… pic.twitter.com/zlwY1jQ5Lv

— Merlijn The Trader )@MerlijnTrader$125 19 de diciembre de 2025

El libro de jugadas de los cuatro años finalmente se ha roto

Durante más de una década, Bitcoin siguió un patrón claro basado en los halvings. Los shocks de oferta provocaban rallies, el minorista entraba en masa, y seguían inviernos duros. Ese modelo funcionaba cuando Bitcoin era un activo de nicho. La estructura del mercado ha evolucionado desde entonces, remodelada por el capital institucional y la adopción global. Los ETFs de Bitcoin al contado ahora gestionan más de mil millones. Entidades soberanas, fondos de pensiones y fondos macro consideran a Bitcoin como un instrumento financiero global.

Estos actores responden a ciclos de liquidez en lugar de calendarios predefinidos. Como resultado, las previsiones basadas en halving tienen dificultades para explicar el comportamiento actual. Los movimientos recientes de precios han desconcertado a los inversores. Bitcoin ha caído casi un trece por ciento desde principios de noviembre, mientras que Solana ha corregido más del diecisiete por ciento. Los traders entrenados en volatilidad histórica ven peligro en tales retrocesos. Sin embargo, los datos de flujo muestran un panorama más tranquilo.

Los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. han atraído 22,47 mil millones de dólares en entradas netas este año. Ese nivel de demanda contrasta con una narrativa bajista. El mercado parece estar digiriendo las ganancias en lugar de prepararse para un colapso. La consolidación encaja mejor que el agotamiento. Raoul Pal abordó esta división durante Binance Blockchain Week Dubai 2025. Pal rechazó la fe ciega en el ciclo de Satoshi. La liquidez, no la tradición, ahora controla el descubrimiento de precios. Las tendencias de liquidez global sugieren expansión en lugar de contracción.

Por qué 2026 podría sorprender al mercado

Pal basa su tesis en la liquidez macroeconómica. La oferta global de M2 y los balances de los bancos centrales muestran una fuerte correlación con el rendimiento de Bitcoin. Esta relación supera los efectos del halving. Varios catalizadores podrían activar la expansión de liquidez a principios de 2026. El estímulo fiscal está entre los impulsores más importantes. Los cambios en la política en Estados Unidos podrían inyectar capital fresco en los mercados.

Los cambios en la regulación bancaria añaden otra palanca poderosa, particularmente los ajustes en el Ratio de Apalancamiento Suplementario. Menores ponderaciones de riesgo en la Tesorería permitirían a los bancos comprar bonos de manera más agresiva. Tal actividad crea liquidez en los sistemas financieros. Esa liquidez a menudo fluye hacia activos de riesgo. Bitcoin se beneficiará directamente de este proceso. Las altcoins también responden a cambios macroeconómicos. Cruzar el índice ISM de manufactura por encima de cincuenta suele desencadenar una rotación hacia activos de riesgo.

Cuando el impulso económico mejora, el capital generalmente se desplaza por la curva de riesgo. Las altcoins se comportan como acciones de pequeña capitalización durante esas fases. La acumulación institucional sigue estrechando la oferta. Las empresas públicas ahora poseen más de un millón de Bitcoin. La demanda en los balances corporativos difiere de la especulación minorista. Las estrategias a largo plazo reducen la oferta en circulación y atenúan la presión bajista.