MicroStrategy vuelve a enviar la señal de “punto naranja”; el CEO Michael Saylor cree que si se mantiene el 7% del suministro de Bitcoin, el precio podría dispararse hasta los 10 millones de dólares; sin embargo, la caída del 50% de caída en las acciones, la competencia de ETFs y la presión regulatoria están poniendo a prueba los límites de esta máquina de compra infinita. (Resumen anterior: Advertencia de la reunión de privacidad de la SEC: La regulación financiera se ha convertido en una prisión de blockchain, el enfoque principal es garantizar los derechos humanos y la neutralidad tecnológica) (Contexto: Nasdaq solicitó a la SEC un nuevo sistema de comercio 5×23, y el mercado de valores de EE. UU. “no cerrará” posiblemente en la segunda mitad de 2026)

Índice del artículo

• El juego de apuestas cuantitativas detrás del punto naranja
• ¿Cómo impulsa el flywheel de arbitraje en los mercados de capital?
• El precio de las acciones sufrió una 50% de caída, exponiendo la debilidad del apalancamiento.
• ¿Las consecuencias de la era Trump?

Michael Saylor, en la fría noche del 20 de diciembre, volvió a publicar en la plataforma social un gráfico de “puntos naranjas” que simbolizan un punto de compra técnico, anunciando al mercado que aún no ha soltado su posición. Este CEO de MicroStrategy (MSTR) afirmó nuevamente en una entrevista que si la compañía acumula finalmente el 7% del suministro total de Bitcoin (BTC), el precio por unidad podría alcanzar los 10 millones de dólares; actualmente, la compañía posee aproximadamente el 3%, lo que significa que aún necesita acumular más de 800,000 monedas para alcanzar su objetivo.

La apuesta cuantitativa detrás del punto naranja

Saylor compara Bitcoin con “capital digital”, afirmando que está escapando de las finanzas tradicionales a una velocidad que supera al oro y los bienes raíces. Él enfatiza que la escasez puede contrarrestar la inflación y propone nuevamente un modelo audaz: con una posición del 5%, el precio podría alcanzar 1 millón de dólares; al subir al 7%, podría superar los 10 millones de dólares. Esta lógica se basa en el “shock de suministro”: cuando una gran cantidad de Bitcoin circulante se bloquea en carteras frías, el mercado se ve obligado a revaluarse de manera no lineal.

“La escasez de Bitcoin es un bisturí financiero que puede cortar con precisión la erosión de la riqueza causada por la inflación.”

Actualmente, el valor en libros de las 671,000 monedas Bitcoin que posee MicroStrategy es de aproximadamente 60,000 millones de dólares, lo que representa cerca del 3% del suministro total. Para alcanzar el umbral del 7%, la empresa debe continuar accediendo a los mercados de capital y retirar más BTC de la circulación.

¿Cómo impulsa el ciclo de arbitraje en los mercados de capital?

El núcleo de este ciclo es “financiamiento de acciones y bonos → compra de monedas → aumento del precio de las acciones debido a la prima de NAV → refinanciamiento”. Según datos públicos, MicroStrategy gastó 963 millones de dólares el 12 de diciembre para aumentar su participación en 10,624 BTC. Aunque el negocio de software empresarial original ha pasado a pérdidas, la compañía ha obtenido financiamiento relativamente barato mediante la emisión de nuevas acciones y bonos convertibles, y luego ha invertido esos fondos en Bitcoin físico. Durante todo 2025, su tasa de rendimiento en Bitcoin se mantuvo en el rango del 22% al 26%, respaldando la narrativa de “máquina de compra infinita”.

El precio de las acciones sufrió una caída del 50% de caída, exponiendo la debilidad del apalancamiento.

Sin embargo, cuando el sentimiento del mercado se enfría, el volante también puede perder impulso. El precio de las acciones de MSTR ha caído aproximadamente un 60% desde el máximo de julio, la prima se ha reducido drásticamente, lo que muestra que los ETF y otros canales están debilitando su singularidad como proxy de BTC. La incertidumbre en el índice MSCI y variables regulatorias como la ley CLARITY han aumentado la preocupación de los inversores. La compañía incluso ha vendido raramente pequeñas cantidades de BTC para ajustar su operación, lo que indica que la estrategia de alta apalancamiento no es ilimitada.

La reducción del precio de las acciones no solo afecta el valor de mercado, sino que también aumenta el costo de financiamiento futuro; si la prima se reduce aún más, el volante podría quedar atascado. El mercado, por lo tanto, comienza a examinar: bajo un escenario de largo plazo alcista, ¿puede MicroStrategy soportar la presión de liquidez a corto plazo?

¿Qué sigue después de la era Trump?

MicroStrategy se encuentra en el centro de la tensión entre dos fuerzas: la absorción y la venta. Si Saylor quiere probar su profecía de 10 millones de dólares, primero debe asegurarse de que el volante no se detenga debido a la ruptura del apalancamiento en un entorno de volatilidad de precios y aumento de costos de financiamiento. Aunque el punto naranja ha vuelto a encenderse, el mercado también es consciente de que la euforia y la viabilidad a menudo solo se diferencian por una crisis de liquidez.

A corto plazo, el modelo cuantitativo de Saylor y la dirección de las políticas inyectan un espacio de imaginación para Bitcoin; a largo plazo, si MicroStrategy puede convertirse en el detonante de un “shock de oferta” depende de su control sobre su propia estructura financiera. La próxima vez que se encienda la señal naranja, Wall Street no solo se preocupará por cuántas monedas se compraron, sino que también se centrará en si esta máquina de compra infinita puede continuar operando.