Ethereum perdió más de 100 millones de USD en tarifas en 2025, siendo "robado" por layer 2 Base

En 2025, la blockchain Ethereum experimentó su año más activo en la historia, procesando volúmenes de transacción récord y dominando la mayor parte del mercado DeFi. La red ha demostrado capacidad de escalabilidad y estabilidad al manejar millones de transacciones diarias, consolidando la posición de Ethereum como la plataforma blockchain comercial más utilizada en el mundo.

Sin embargo, el activo digital más importante de Ethereum – no refleja este crecimiento. ETH registró pérdidas de dos dígitos en el año, haciendo que su precio cayera por debajo de los 3.000 USD, aproximadamente un 10% menos que a principios de año. El rendimiento en comparación con Bitcoin – el principal activo digital – también fue peor, con una relación ETH/BTC que cayó un 6% desde principios de año.

Esta divergencia indica un cambio fundamental en el mecanismo económico de Ethereum, cuando el valor del token ya no refleja directamente la actividad en la red.

Número de transacciones diarias en Ethereum (Fuente: YChart)## Las ganancias de la red Layer-2 cayeron drásticamente

Aunque la red Ethereum mejoró su eficiencia, las actualizaciones técnicas que redujeron las tarifas de transacción también provocaron una fuerte disminución en los ingresos directos de la cadena principal, haciendo que el precio de ETH y la actividad real ya no estén directamente correlacionados.

Uno de los factores clave es la caída en los “ingresos por alquiler” (rent) de las redes Layer-2. Layer-2 son soluciones de escalabilidad que agrupan muchas transacciones para procesarlas en la mainnet de Ethereum, ayudando a ahorrar tarifas, pero que anteriormente también eran una fuente importante de ingresos para la red principal.

• En 2024, las redes Layer-2 generaron un ingreso total de 277 millones de USD, de los cuales 113 millones de USD (41%) fueron pagados a Ethereum para procesar datos y proteger la red.
• En 2025, los ingresos totales de Layer-2 cayeron un 53%, hasta 129,17 millones de USD, principalmente por la reducción de tarifas para los usuarios finales.
• Los pagos a la mainnet de Ethereum cayeron aún más, a aproximadamente 10 millones de USD, representando menos del 10% del ingreso total. El resto – unos 119 millones de USD – fue retenido por Layer-2 como beneficio.

*Ingresos de la red Ethereum Layer 2 (Fuente: Grow The Pie)*Esto significa que Ethereum “sacrificó” más de 100 millones de USD en ingresos seguros en 2025 para apoyar el crecimiento a largo plazo de la red.

La causa principal fue la actualización Dencun. Esta actualización reduce las tarifas de transacción, permitiendo que la red procese mayor volumen sin congestionar la mainnet ni aumentar las tarifas, además de apoyar el desarrollo de Layer-2. Sin embargo, también reduce los ingresos directos de Layer-2, eliminando un incentivo importante para la demanda de ETH: anteriormente, las altas tarifas de transacción “quemaban” parte del ETH, reduciendo la oferta y apoyando el precio.

Con tarifas en niveles récord en 2025, la presión para reducir la oferta se suavizó, llevando a un aumento en la tasa de inflación de ETH del 0,204% desde la fusión de 2022, en contraste con la tendencia a la disminución de la oferta en años anteriores.

Base de Coinbase lidera el mercado Layer-2

El cambio en el mecanismo económico de Ethereum ha creado un mercado Layer-2 concentrado, donde Base – la red Layer-2 desarrollada por Coinbase – representa la mayor parte de los ingresos.

• Base generó más de 75 millones de USD en 2025, casi el 60% del ingreso total del sector Layer-2.
• Arbitrum – que antes lideraba el mercado – alcanzó solo unos 25 millones de USD.
• Polygon obtuvo 5 millones de USD, Linea 3,94 millones de USD, Optimism 3,83 millones de USD.

En comparación con 2024, cuando los ingresos estaban más distribuidos entre varias Layer-2, Base se destacó por integrar directamente la red en los productos de la plataforma, dirigiendo el flujo de usuarios minoristas. Como resultado, la mayor parte del valor generado por el ecosistema Ethereum ahora se concentra en una entidad empresarial (Coinbase) en lugar de distribuirse entre todos los participantes de la red.

Esto refleja una tendencia en la distribución de valor: las redes Layer-2 que logren integrar directamente a los usuarios en su ecosistema obtendrán mayores beneficios, en lugar de depender solo de las tarifas de transacción.

La participación de Ethereum en DeFi alcanza máximos de años

A pesar de la caída en el precio de ETH, la adopción de Ethereum en organizaciones sigue creciendo rápidamente. Los datos muestran que los inversores no están abandonando la red en favor de blockchains más baratas o rápidas, en contra de la tendencia bajista de 2022.

• Ethereum representa aproximadamente el 64% del valor total bloqueado (TVL) en DeFi, subiendo desde un mínimo del 45% en 2022.
• Si se incluyen Layer-2 como Base, Arbitrum y Optimism, la participación puede superar el 70%.

Esto refleja la tendencia de los grandes inversores a “elegir calidad”: priorizan la seguridad y la transparencia legal de Ethereum en lugar del potencial de aumento de precio a corto plazo de las nuevas blockchains. Ethereum se ha convertido en la capa principal de liquidación (settlement layer) del sector, aunque el mecanismo para extraer valor de estas actividades enfrenta presiones para reducir beneficios.

El volumen de transacciones aumenta de manera constante hacia finales del año, sin picos de precios repentinos, lo que indica un crecimiento basado en el uso real, en lugar de una fiebre transaccional a corto plazo.

El dominio de Ethereum en DeFi (Fuente: DeFiLlama)## Los inversores consideran utilidad y valor

La diferencia entre el éxito operativo y la valoración de mercado de Ethereum crea un escenario complejo para los inversores en 2026. La caída del 10% en el precio de ETH desde principios de año refleja la incertidumbre sobre el papel del token en un entorno de tarifas bajas.

Con la mainnet “subvencionada” para Layer-2, la relación directa entre aumento de volumen y aumento del precio del token se ha roto. Los beneficios financieros ahora están más concentrados en Layer-2 y en las aplicaciones, en lugar de en toda la red.

Sin embargo, los defensores de Ethereum consideran que esta es una fase de transición necesaria. La reducción de tarifas y la mayor capacidad de procesamiento ayudan a que Ethereum consolide su posición como estándar global para la resolución de transacciones en blockchain. Tom Lee, presidente de BitMine, predice que el token podría superar los 5.000 USD en el próximo año.