MSCI no elimina temporalmente las acciones de "acumulación de monedas", ¡la estrategia sube más del 6% después del cierre! Analista: la batalla aún no ha terminado

La empresa de índices MSCI (Morgan Stanley Capital International) ha anunciado que, de momento, no eliminará las «empresas de reservas de activos digitales (Digital Asset Treasuries, DATs)» de sus productos de índices. Tras hacerse pública la noticia, las acciones de la compañía cotizada Strategy (MSTR), que posee la mayor cantidad de Bitcoin, subieron inmediatamente.

Impulsados por la buena noticia, las acciones de Strategy, que forma parte del índice MSCI, subieron más del 6% tras el cierre del martes hasta los 168,4 dólares, recuperando con fuerza la caída de aproximadamente el 4% durante el día, y el estado de ánimo del mercado pasó de estar tenso a estar optimista en un instante.

Recordando octubre del año pasado, MSCI propuso una medida impactante, anunciando que revisaría los criterios de inclusión del «Índice de Mercados Inversionistas Globales (GIMI)», y planeaba considerar a las empresas con más del 50% de sus activos en activos digitales como «fondos similares», además de eliminar esas «acciones de acumulación de monedas» en la revisión trimestral del índice en febrero de este año, lo que podría generar una gran presión de venta pasiva sobre Strategy.

La preocupación inicial de MSCI era que empresas como Strategy y Bitmine, que poseen grandes cantidades de criptomonedas, operan más como «herramientas de inversión pasiva» en lugar de ser empresas tradicionales con operaciones reales; además, según las regulaciones existentes de MSCI, las empresas de inversión (como fondos o instrumentos de control) no califican para ser incluidas en el índice.

Sin embargo, esta propuesta provocó una fuerte reacción en el mercado. Los críticos argumentaron que excluir deliberadamente a las empresas DAT violaría el principio de que el índice refleje objetivamente el mercado; además, los diferentes países tienen distintas interpretaciones contables de los activos digitales, y forzar una línea divisoria del 50% sería arbitrario e difícil de aplicar.

En respuesta, MSCI emitió un comunicado el martes en el que puso freno: «Para las empresas en la lista preliminar con más del 50% de activos digitales, la elegibilidad para la inclusión en el índice se mantiene sin cambios por ahora.»

De acuerdo con las estadísticas, de las 39 empresas clasificadas como DAT, 18 ya forman parte del índice MSCI, y estaban en riesgo de ser eliminadas, mientras que las demás podrían perder la posibilidad de ser incluidas en el futuro.

JPMorgan advirtió anteriormente que, si Strategy fuera eliminada de índices importantes como el Nasdaq 100 o el MSCI World, podría desencadenar una salida de fondos pasivos por valor de miles de millones de dólares, afectando el precio de las acciones.

Aunque en este momento se ha permitido que permanezca en el índice MSCI, esto no significa que Strategy tenga una «tarjeta de inmunidad». MSCI señaló que los inversores institucionales están preocupados porque algunas empresas DAT parecen demasiado similares a fondos de inversión, por lo que iniciarán una revisión más amplia, estableciendo nuevos criterios para todas las «empresas no operativas», y en el futuro podrían usar informes financieros u otros indicadores para definir estrictamente si estas empresas califican para ser incluidas en el índice.

Respecto a estos avances, el analista de TD Cowen Lance Vitanza mantiene una postura de «prudente optimismo»:

Este desarrollo es más positivo de lo que esperábamos inicialmente. Sin embargo, aún está por verse si esto es una victoria para los defensores o solo una prórroga, y qué resultados traerá.

Vitanza mantiene la calificación de «comprar» para Strategy, con un precio objetivo de 500 dólares.

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