Los minoristas venden mientras las ballenas aumentan su participación en 50,000 bitcoins, ¿quién tiene la razón y quién está equivocado?

Escribir: Caballero de la cadena de bloques

A principios de 2026, Bitcoin superó los 94,000 dólares, alcanzando un máximo de más de un mes, lo que indica que el estancamiento del mercado a finales de 2025 podría haber llegado a su fin.

En comparación con el rendimiento tranquilo del mismo período del año pasado, este rebote representa una reversión decisiva en el sentimiento del mercado, impulsada principalmente por un entorno macroeconómico favorable, una recuperación en la demanda institucional y mecanismos de mercado saludables.

A nivel macro, el cambio en el panorama económico de EE. UU. proporciona soporte para Bitcoin.

Primero, la curva de rendimiento de los bonos del Estado dejó de estar en inversión entre 2022 y 2024, coexistiendo expectativas de relajación a corto plazo y altos rendimientos a largo plazo, lo que impulsa una reevaluación del riesgo de duración y de crédito.

Segundo, la estructura del dólar estadounidense se debilita, aunque de forma controlada, con una política que mejora la competitividad comercial, formando una combinación que favorece activos con características defensivas.

Al mismo tiempo, la ola de ventas de ETF a finales de 2025 se desaceleró, y en los dos primeros días de negociación de 2026, la entrada neta en ETFs de Bitcoin superó los 1,000 millones de dólares, con el retorno del capital institucional al mercado.

Tras una significativa reducción del apalancamiento en el mercado de derivados, los contratos de futuros de Bitcoin sin liquidar cayeron desde un pico de 98,000 millones de dólares en octubre a 58,000 millones, y la tasa de financiación anualizada del 5.8% volvió a su mediana a largo plazo, haciendo que el mercado volviera a un modelo impulsado por el mercado spot.

Las ballenas que poseen entre 10 y 10,000 bitcoins han acumulado un total de 56,227 desde el 17 de diciembre, mientras que los inversores minoristas han obtenido beneficios, trasladándose de inversores débiles a titulares a largo plazo.

Las expectativas alcistas del mercado también se han intensificado, con una demanda creciente de opciones de compra de 100,000 dólares que vencen en enero en la plataforma Deribit, mientras que la prima de las opciones de venta se ha reducido.

Cabe destacar que recientemente, plataformas de gestión de patrimonio bajo el paraguas de bancos estadounidenses, incluyendo Merrill, Bank of America Private Bank y Merrill Securities, permitirán a los asesores recomendar productos de intercambio de criptomonedas.

Dentro de estas instituciones, consideran que para clientes que puedan soportar la volatilidad de los precios, una asignación moderada del 1% al 4% de sus fondos es razonable, lo que podría impulsar aún más la entrada de capital.