Estos analistas tienen impactantes predicciones sobre el precio de la plata

La plata ha estado en una carrera imparable, y ya no es solo otra historia de commodities. Con los precios ahora cotizando alrededor de $90 por onza, el metal es popular por razones que van mucho más allá de la simple oferta y demanda.

Dos perspectivas principales de investigación están formando ahora el debate sobre hacia dónde podría ir la plata a continuación: una basada en la valoración monetaria a largo plazo, y la otra impulsada por la geopolítica y el comportamiento del mercado durante momentos de estrés global. Juntas, dibujan un panorama de un mercado que aún puede estar lejos de terminarse.

Vamos a desglosar lo que ambas están diciendo y lo que revelan los gráficos.

• Katusa Research: Por qué la plata podría estar muy subvalorada
• Kobeissi Letter: Por qué la plata está ganando la carrera de refugio seguro
• Cómo encajan las dos perspectivas

Katusa Research: Por qué la plata podría estar muy subvalorada

La primera perspectiva audaz proviene de Katusa Research, que argumenta que la plata está mal valorada cuando se la mira desde una lente monetaria en lugar de una de comercio.

Su punto clave es simple: la plata no ha seguido el ritmo de la expansión de la oferta monetaria fiat global.

Al mirar el primer gráfico, Katusa compara el precio de la plata con el crecimiento de la oferta monetaria M2 durante varias décadas. Se destacan dos escenarios de referencia:

Si la plata simplemente siguiera su relación máxima de 2011 respecto a la oferta monetaria, el valor justo estaría alrededor de $97 por onza. Eso es casi donde está el mercado ahora, lo que sugiere que la plata acaba de ponerse al día con su valoración posterior a la crisis financiera.

Pero el escenario más dramático proviene de la relación de 1980. Si la plata volviera a la misma relación con la oferta monetaria que tuvo durante su pico histórico en 1980, el precio implícito sería de alrededor de $531 por onza.

Fuente: X/@KatusaResearch

Eso no es una predicción a corto plazo, sino un argumento de valoración estructural. En otras palabras, si la plata se revaloriza completamente para reflejar décadas de deterioro de la moneda, los precios actuales aún podrían considerarse bajos en términos reales.

Lo que hace interesante esta perspectiva es que no se basa en demanda especulativa. Se fundamenta puramente en cuánto dinero fiat existe hoy en comparación con cuánta plata hay en realidad.

En ese contexto, el movimiento de la plata por encima de $90 parece menos un pico de explosión y más un ajuste retrasado.

Leer también: Shock en el precio de la plata: por qué las enormes posiciones cortas en bancos podrían desencadenar una crisis de mercado

Kobeissi Letter: Por qué la plata está ganando la carrera de refugio seguro

La segunda predicción proviene de The Kobeissi Letter, que enmarca la recuperación de la plata a través del lente de la inestabilidad global en lugar de métricas de valoración.

Su argumento se basa en el rendimiento y el comportamiento macroeconómico.

La plata acaba de registrar su mejor ganancia anual desde 1979, subiendo un 148% durante 2025, un año dominado por guerras comerciales, estrés en el mercado de bonos y aumento del riesgo geopolítico. En contraste, los bonos han sido duramente castigados y las criptomonedas han permanecido altamente volátiles, haciendo que los refugios tradicionales vuelvan a ser atractivos.

El segundo gráfico destaca cómo la plata ha reaccionado ante eventos geopolíticos importantes.

Fuente: X/@KobeissiLetter

Se puede ver claramente cómo cada ola de tensión comercial empujó los precios hacia arriba:

En enero de 2025, cuando Trump comenzó a amenazar con aranceles, la plata empezó a salir de su base.

En abril, durante el “Día de la Liberación”, la plata se consolidó pero se mantuvo firme.

Para agosto, tras el acuerdo comercial EE. UU.-China, la plata volvió a dispararse.

Luego en octubre, después de que Trump amenazara con aranceles del 100% a China, la plata aceleró bruscamente.

Ahora, con la presión renovada vinculada a Groenlandia y aranceles europeos, la plata ha explotado hacia los $90.

Lo que destaca es que la plata no ha estado reaccionando de forma aleatoria. Cada gran shock geopolítico ha llevado a una base más alta y a una recuperación más fuerte. Esto sugiere que la plata se está tratando cada vez más como un activo estratégico en lugar de solo un metal industrial.

La conclusión de Kobeissi es sencilla: en un mundo con más incertidumbre, menos estabilidad y comercio global fracturado, el oro y la plata se benefician naturalmente. Y la plata, con su tamaño de mercado más pequeño y su doble función como metal monetario e industrial, tiende a moverse más rápido.

Cómo encajan las dos perspectivas

Lo que hace que estas predicciones sean especialmente poderosas es que no son contradictorias. Se complementan.

Katusa muestra que la plata está subvalorada en relación con el sistema monetario.

Kobeissi muestra que la plata ya se está comportando como un refugio en tiempos de crisis.

Uno argumenta que la plata debería estar mucho más alta en teoría. El otro muestra que en la práctica, el capital ya está fluyendo hacia ella como protección.

Cuando las narrativas de valoración y flujo de capital se alinean, los mercados a menudo se mueven de manera más agresiva de lo esperado.

Eso no significa que la plata vaya directamente a $500. Los mercados nunca se mueven en línea recta. Se deben esperar correcciones, retrocesos y volatilidad aguda en estos niveles. Pero sí sugiere que el techo a largo plazo para la plata podría ser mucho más alto de lo que la mayoría de los inversores asumen actualmente.