Polymarket predice que la probabilidad de que la ley CLARITY (HR 3633) se convierta en ley antes de 2026 es del 53%, lo que representa un aumento del 12% respecto al año anterior. La ley fue aprobada en la Cámara de Representantes en julio de 2025 con 294 votos a favor y 134 en contra, con apoyo bipartidista, y asigna claramente la regulación a la SEC (activos de valores) y a la CFTC (activos de commodities).
Aprobación bipartidista en la Cámara, el Senado como campo de batalla clave
(Fuente: Polymarket)
La ley CLARITY (nombre oficial HR 3633) ha logrado un avance crucial en la Cámara de Representantes de EE. UU. La votación de julio de 2025 fue de 294 a favor y 134 en contra, mostrando un consenso bipartidista poco común. Este apoyo transversal en un entorno político altamente dividido en EE. UU. destaca que la reforma de la regulación de las criptomonedas se ha convertido en una causa común que trasciende partidos.
Los detalles de la votación revelan dinámicas políticas más profundas. El Partido Republicano apoyó la ley con 167 votos a favor y 67 en contra, mientras que el Partido Demócrata la aprobó con 127 a favor y 67 en contra. Este patrón de división refleja que dentro de ambos partidos existen posturas distintas respecto a la regulación de las criptomonedas: los partidarios consideran que es un paso necesario para fomentar la innovación y mantener la competitividad de EE. UU., mientras que los opositores temen que una regulación demasiado temprana pueda dejar a los inversores sin protección adecuada.
No obstante, la aprobación en la Cámara es solo el primer paso del proceso legislativo. La ley CLARITY ahora debe ser aprobada en el Senado, y ahí radica la mayor incertidumbre. En enero de 2026, una audiencia prevista en el Comité Bancario del Senado fue cancelada de repente, lo que generó preocupación en los mercados. El Comité Bancario del Senado es la principal instancia para revisar leyes regulatorias financieras, y su avance determinará si la ley puede avanzar a una votación en toda la cámara.
Las razones oficiales de la cancelación no han sido aclaradas, pero se especula que podrían estar relacionadas con: desacuerdos entre legisladores clave sobre los detalles de la ley, otros proyectos prioritarios (como el presupuesto) que ocupan la agenda, o reservas de las agencias regulatorias (SEC y CFTC) respecto a la división de competencias. Sin embargo, los expertos confían en que aún existe la posibilidad de un acuerdo que permita que la ley pase.
Los usuarios de Polymarket actualmente estiman en un 53% la probabilidad de que la ley CLARITY se convierta en ley antes de 2026, con un volumen de operaciones que supera los 35,000 dólares. Esta probabilidad ha aumentado un 12% respecto al año anterior, reflejando un optimismo creciente entre los operadores. La ventaja de los mercados de predicción es que reflejan en tiempo real el juicio de la “dinero inteligente”: los participantes apuestan con dinero real, por lo que sus predicciones suelen ser más precisas que las encuestas de opinión. La probabilidad del 53% indica que el mercado considera que la aprobación o rechazo de la ley está prácticamente empatada, una actitud cautelosamente optimista que refleja la realidad política actual.
El significado revolucionario de la división regulatoria entre SEC y CFTC
El núcleo innovador de la ley CLARITY radica en definir claramente las competencias de dos principales organismos regulatorios. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) será responsable de supervisar los activos digitales de tipo valor, mientras que la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC) tendrá a su cargo los activos digitales de tipo commodity. Esta división aparentemente sencilla en realidad resuelve un problema fundamental que ha atormentado a la industria cripto durante años.
El mayor desafío actual en la regulación de las criptomonedas en EE. UU. es la coexistencia de “superposiciones regulatorias y vacíos legales”. La SEC y la CFTC reclaman jurisdicción sobre ciertos activos digitales, pero carecen de criterios claros para definir qué es un valor y qué es un commodity. El ex presidente de la SEC, Gary Gensler, sostiene que casi todos los tokens deben considerarse valores, mientras que la CFTC opina que activos como Bitcoin y Ethereum deben clasificarse como commodities. Esta incertidumbre regulatoria obliga a muchas empresas cripto a tomar decisiones difíciles entre “costos de cumplimiento elevados” o “riesgos de cumplimiento legal”.
La ley CLARITY busca poner fin a esta confusión mediante un marco de clasificación claro. Aunque los detalles completos aún no se han divulgado, se conocen los principios básicos del esquema:
Principios de división regulatoria en la ley CLARITY
Activos de tipo valor (jurisdicción de la SEC): tokens recaudados mediante ICO, proyectos con características de contrato de inversión, tokens controlados por equipos centralizados
Activos de tipo commodity (jurisdicción de la CFTC): tokens altamente descentralizados (como BTC, ETH), activos utilizados principalmente para trading y reserva de valor, mercados de futuros y derivados
Mecanismo de clasificación híbrido: para proyectos en evolución (como aquellos que pasan de centralizados a descentralizados), se establecerán estándares de evaluación dinámica
Cláusulas de puerto seguro: ofrecerán a los proyectos emergentes un período de gracia de 18-36 meses para cumplir con las regulaciones, permitiendo su desarrollo antes de la aplicación estricta de las reglas
Los defensores argumentan que esta división reducirá la confusión, ayudando a las empresas cripto a entender qué reglas se aplican a sus proyectos. Una regulación más clara también fomentará la innovación y reducirá la motivación de las empresas a operar en el extranjero. Actualmente, muchas startups en EE. UU. optan por registrarse en Suiza, Singapur o las Islas Caimán debido a la incertidumbre regulatoria, lo que provoca fuga de talento y capital. Si la ley CLARITY se aprueba, podría revertir esta tendencia.
Por otro lado, los críticos señalan que la ley aún tiene zonas grises. Por ejemplo, ¿quién regula las stablecoins? ¿Qué pasa si un protocolo DeFi no tiene un operador claramente definido? ¿Son los NFTs valores o commodities? Estas cuestiones deberán aclararse en el proceso del Senado. Además, existen dudas sobre si la SEC y la CFTC, con diferencias en presupuesto, personal y capacidades técnicas, podrán regular eficazmente un mercado cripto en rápido crecimiento.
Cinco efectos en cadena que provocará la aprobación de la ley
Si la ley CLARITY se aprueba en 2026, se espera un crecimiento significativo del mercado de activos digitales en EE. UU. La regulación clara podría incentivar a más proyectos a operar en el país en lugar de migrar al extranjero. Los posibles efectos en cadena incluyen:
Primero, el regreso de los exchanges a EE. UU. Los exchanges estadounidenses han reclamado durante mucho tiempo una regulación justa, y algunos han tenido que trasladar sus operaciones al extranjero. Con reglas claras, estas plataformas podrán volver al mercado estadounidense, relanzando tokens que anteriormente habían retirado por riesgos regulatorios. Esto aumentará la liquidez y la competitividad del mercado cripto en EE. UU.
Segundo, la entrada acelerada de fondos institucionales. Fondos de pensiones, fondos soberanos y aseguradoras están interesados en criptoactivos, pero la falta de un marco legal les impide invertir a gran escala. La ley CLARITY proporcionará un marco legal claro, potencialmente desbloqueando billones de dólares en inversión adicional.
Tercero, la aparición de proyectos innovadores. Muchas ideas innovadoras (como valores tokenizados, identidades descentralizadas, calificación crediticia en cadena) permanecen en fase experimental por la incertidumbre regulatoria. La regulación clara permitirá que estos proyectos salgan al mercado de forma legal, acelerando la adopción de Web3.
Cuarto, la coordinación con regulaciones internacionales. La UE ya aprobó la ley MiCA para regular criptoactivos, y si EE. UU. aprueba la ley CLARITY, se facilitará una coordinación transatlántica que establecerá estándares globales. La cooperación internacional será clave para evitar arbitrajes regulatorios y facilitar transacciones transfronterizas.
Quinto, un efecto de señal política. La aprobación de la ley enviará una señal global: EE. UU. apuesta por “abrazar la innovación” en lugar de “ahogarla”. Esto podría motivar a otros países a adoptar políticas regulatorias amigables, generando una competencia positiva en la regulación global de cripto.
Los responsables políticos consideran que esta ley es crucial para equilibrar innovación y protección del inversor. Al definir claramente las funciones de cada organismo, busca evitar solapamientos, retrasos y confusiones en la aplicación de la ley. Además, mercados de predicción como Polymarket nos ofrecen una perspectiva única para entender el sentir del público. La probabilidad del 53% refleja una postura cautelosamente optimista, y los observadores seguirán atentos a los avances legislativos con el tiempo.
