Señal de derivados de Bitcoin en estrés elevado tras la caída del mercado

En resumen

• La caída del fin de semana de Bitcoin ha provocado más de 5 mil millones de dólares en liquidaciones desde el jueves, llevando el interés abierto en futuros a su nivel más bajo en nueve meses.
• Los mercados de derivados y opciones se han vuelto defensivos, con los traders pagando primas elevadas por protección a la baja y reduciendo la exposición apalancada.
• Los analistas siguen divididos en cuanto a las perspectivas, algunos ven el movimiento como una fase saludable de desapalancamiento, mientras que otros advierten que las condiciones macroeconómicas podrían presionar los precios hacia niveles de soporte más bajos.

Una fuerte venta ha empujado a Bitcoin a uno de sus mayores huecos en futuros CME registrados y ha llevado los indicadores de momentum a niveles vistos anteriormente solo durante caídas importantes. La principal criptomoneda ha caído más del 10% desde un máximo del fin de semana de $84,177 a $75,947, según datos de CoinGecko. La magnitud de la caída del fin de semana es más visible en el hueco de futuros CME. Debido a que el mercado de derivados más grande del mundo, CME, cierra los viernes y reabre los lunes, la desconexión de precios creó un hueco de más del 8%—el cuarto más grande desde que los futuros de Bitcoin se lanzaron en 2017. El entorno de aversión al riesgo en general está siendo impulsado, en parte, por una confluencia de factores macroeconómicos y geopolíticos, dijeron expertos a Decrypt.

 Los catalizadores clave incluyen el cierre parcial del gobierno de EE. UU., titulares sobre la guerra comercial, el aumento en los rendimientos de los bonos gubernamentarios japoneses a largo plazo y tensiones geopolíticas, incluyendo la guerra en Irán y fricciones crecientes en el Mar de China Meridional. Ocurriendo durante un período de liquidez escasa en fin de semana, la caída provocó liquidaciones por 2.56 mil millones de dólares el domingo, marcando la mayor liquidación en un solo evento en más de tres meses. Desde el jueves, las liquidaciones totales han superado los 5.42 mil millones de dólares, según datos de CoinGlass. El desapalancamiento ha vaciado efectivamente la base especulativa del mercado, con el interés abierto agregado cayendo a 24.17 mil millones de dólares, un mínimo de nueve meses, según datos de CryptoQuant.

“El hueco en CME formado por este movimiento es uno de los más grandes desde la venta masiva de marzo de 2020 por COVID,” dijo Jeff Ko, Analista Principal en CoinEx Research, a Decrypt. Un hueco en CME se forma cuando el precio spot de Bitcoin se mueve mientras los futuros de CME están cerrados, dejando un hueco de precio cuando el mercado reabre que los traders suelen esperar que se vuelva a visitar. Ko señaló que, aunque la mayoría de los huecos en CME tienden a llenarse en días o una semana, el momento de una reversión media en febrero “dependerá en gran medida de variables macro como los rendimientos de los bonos y el sentimiento de riesgo más amplio.” El hueco—que se sitúa aproximadamente entre $77,000 y $84,000—probablemente actuará como un imán para los traders una vez que la volatilidad se comprima, dijo Andri Fauzan Adziima, líder de investigación en Bitrue, a Decrypt. “Probablemente no se cerrará esta semana con la presión actual, pero un rebote podría empujarlo hacia los $84,000 en las próximas semanas si logramos alivio por sobreventa,” explicó Adziima. Señalando aún más un agotamiento técnico extremo, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) semanal cayó a 32.22. Sin embargo, la caída por debajo de la media móvil de 100 semanas y la aparición de una “cruz de la muerte” sugieren un cambio estructural más bajista, dijo el analista de Bitrue. Bajo presión La venta también ha empujado a Bitcoin por debajo de un nivel psicológico crítico: el costo medio para los ETFs de Bitcoin en EE. UU., según un tuit de Alex Thorn, Jefe de Investigación en Galaxy. Bitcoin cotiza por debajo de ese umbral después de las segundas y terceras semanas de salida más grandes registradas. La caída también ha acercado peligrosamente a Bitcoin al precio medio de compra de Strategy, aproximadamente $76,000, según datos de Bitcoin Treasuries. “Mientras que la volatilidad probablemente persistirá durante el primer trimestre en medio de la incertidumbre macro en curso, este entorno también puede presentar oportunidades para acumular Bitcoin a un precio con descuento,” dijo Ko, describiendo la fase actual como un “desapalancamiento saludable” en lugar de un mercado bajista estructural. En el mercado de opciones, las perspectivas siguen siendo defensivas. La inclinación delta de 7 días y 30 días de Bitcoin cayó por debajo de -12% y -8%, respectivamente, durante el fin de semana, señalando que los inversores están pagando una prima significativa por protección a la baja (puts). “Los traders han cambiado a modo defensa. Las posiciones en futuros se están reduciendo y las opciones muestran una fuerte compra de puts,” añadió Adziima. Mientras que el analista de Bitrue pronosticó un objetivo de entre $70,000 y $60,000, el analista de CoinEx mantiene una postura conservadora, citando un rango de $68,000 a $70,000 como una zona clave de soporte. Sin embargo, Lai Yuen, analista de inversiones en Fisher8 Capital, dijo a Decrypt que los mayores compradores discrecionales, como las tesorerías corporativas, podrían estar “agotados” por ahora. “El capital especulativo de los participantes minoristas se ha desplazado hacia acciones de tecnología, IA y memorias,” dijo Yuen. “Debe haber una razón para que el capital vuelva a rotar hacia los activos cripto.”