JPMorgan: Los futuros de Bitcoin en sobreventa han tocado fondo, y 8.700 millones de dólares se están moviendo hacia activos refugio como el oro.

El informe de JP Morgan señala que el RSI de los futuros de Bitcoin cayó a 22.4, indicando una condición de sobreventa extrema, y que los contratos abiertos han disminuido un 15 %. Durante ese mismo período, los flujos de capital hacia los ETF de oro alcanzaron los 87 mil millones de dólares, y hacia los ETF de plata, 23 mil millones de dólares, provocando una sobrecompra en los metales preciosos. Los inversores han estado retirando fondos de Bitcoin desde agosto del año pasado para invertir en oro, reflejando la incertidumbre económica. La lectura extrema de RSI de 22.4 sugiere que la presión de venta está llegando a su fin, y si el sentimiento se invierte, Bitcoin podría rebotar.

El RSI de futuros de Bitcoin cae a 22.4, entrando en sobreventa extrema

JP Morgan indica que el índice de fuerza relativa (RSI) de los futuros de Bitcoin ha caído a 22.4, una señal de sobreventa extrema. Normalmente, un RSI por debajo de 30 se considera en zona de sobreventa, y una lectura de 22.4 implica que la presión de venta ha alcanzado niveles históricos extremos. Desde el análisis técnico, este tipo de sobreventa extrema suele predecir que el precio está cerca de tocar fondo y rebotar.

El RSI es un indicador de momentum que mide la velocidad y el cambio en los movimientos de precios, con un rango de 0 a 100. Cuando el RSI cae por debajo de 20, indica que el mercado está en un estado de pánico vendedor, con casi todos los vendedores habiendo vendido. Este estado no puede mantenerse a largo plazo, ya que la presión de venta eventualmente se agota; cuando los vendedores se quedan sin stock, cualquier nuevo interés comprador puede impulsar fácilmente el precio. Los datos históricos muestran que las caídas del RSI de Bitcoin por debajo de 25 son muy raras y, tras ocurrir, suelen desencadenar rebotes significativos en pocas semanas.

Además, desde el cuarto trimestre de 2025, los contratos abiertos de futuros de Bitcoin han caído aproximadamente un 15 %. La disminución en los contratos abiertos tiene dos implicaciones: primero, indica que muchos traders han cerrado sus posiciones y la participación en el mercado ha disminuido; segundo, significa que las posiciones apalancadas han sido liquidadas, reduciendo la vulnerabilidad del mercado. Tras una caída significativa en los contratos abiertos, el mercado suele entrar en una fase relativamente estable, con los participantes restantes siendo principalmente inversores firmes en lugar de especuladores con alto apalancamiento.

El informe de perspectivas de JP Morgan sobre Bitcoin considera que, con un RSI de 22.4 y una caída del 15 % en los contratos abiertos, se forma una doble señal de sobreventa. Este patrón técnico en la historia del mercado suele marcar el final de una tendencia bajista. Por ello, algunos analistas creen que Bitcoin podría estar cerca de tocar fondo y rebotar. Sin embargo, la sobreventa no implica una recuperación inmediata; el precio puede oscilar en la zona de soporte durante varias semanas hasta que aparezca un nuevo catalizador.

87 mil millones de dólares en fuga de capitales hacia oro y plata

Otro aspecto clave revelado en el informe de JP Morgan es la gran rotación de fondos. Los inversores han invertido aproximadamente 87 mil millones de dólares en ETF de oro y unos 23 mil millones en ETF de plata, sumando más de 110 mil millones de dólares que han salido de activos de riesgo hacia activos tradicionales de refugio. Estas fuertes entradas de capital han impulsado aún más los precios de los futuros, por lo que JP Morgan considera que ambos metales están en sobrecompra.

La lógica detrás de esta rotación de fondos está estrechamente relacionada con los cambios en el entorno macroeconómico. Muchos factores macro explican esta tendencia: la incertidumbre global persiste, las expectativas de tasas de interés cambian constantemente y los riesgos geopolíticos aumentan. Por ello, muchos inversores prefieren activos considerados más seguros, como el oro y la plata, que gozan de buena reputación como instrumentos de refugio en todo el mundo.

Las compras de oro por parte de los bancos centrales también juegan un papel crucial. Muchos países continúan aumentando sus reservas de oro, lo que respalda la subida del precio y la demanda. En 2025, bancos centrales de países como China, India, Turquía y Polonia incrementaron significativamente sus compras de oro, evidenciando que la tendencia de desdolarización global se acelera. Cuando los estados soberanos consideran el oro como un activo estratégico, su demanda es persistente y rígida, proporcionando un soporte sólido para el precio del oro.

Los 87 mil millones de dólares en entradas a ETF de oro representan una escala sorprendente. En comparación, los ETF de Bitcoin en Estados Unidos alcanzaron un máximo de aproximadamente 60 mil millones de dólares en su fase más activa en 2024. Este cambio en la dirección del flujo de fondos indica que la preferencia de los inversores por activos de riesgo está cambiando fundamentalmente. El oro y la plata, como activos tradicionales de refugio, atraen capital en tiempos de incertidumbre económica, pero un ingreso tan grande también sugiere que las preocupaciones del mercado sobre el futuro son elevadas.

Desde una perspectiva de valoración relativa, el estado de sobrecompra en el oro y la plata también conlleva riesgos. JP Morgan señala que el RSI de los futuros de los metales preciosos ya ha entrado en zona de sobrecompra, lo que podría generar una presión de toma de ganancias a corto plazo. La plata, en particular, ha subido casi un 40 % desde octubre, y este repentino aumento aumenta la probabilidad de una corrección. Si los metales preciosos experimentan una corrección técnica, parte del capital podría volver a fluir hacia Bitcoin u otros activos de riesgo sobrevendidos.

La reversión en la rotación de fondos podría ser la oportunidad para Bitcoin

Según el informe de perspectivas de JP Morgan, los inversores han estado retirando fondos de Bitcoin y transfiriéndolos a oro y plata desde agosto del año pasado, y esta tendencia ha cambiado significativamente el panorama del mercado. Sin embargo, esta tendencia no durará para siempre. Cuando los precios de los metales preciosos corrijan por sobrecompra o cuando las preocupaciones económicas disminuyan, el capital podría volver a fluir hacia Bitcoin.

JP Morgan no ignora el papel de Bitcoin. La firma señala que, en tiempos de liquidez restringida, Bitcoin sigue siendo una opción atractiva como alternativa. Esta valoración es notable, ya que proviene de un gigante financiero tradicional. Aunque el CEO de JP Morgan, Jamie Dimon, ha criticado varias veces a Bitcoin, su departamento de investigación reconoce su valor en ciertos escenarios. Este cambio sutil en la actitud refleja una madurez creciente en la percepción institucional sobre Bitcoin.

Las reacciones del mercado apuntan a una posible recuperación de Bitcoin. Las primeras reacciones en redes sociales muestran opiniones divididas: algunos traders consideran que Bitcoin está en sobreventa y que es una buena oportunidad de compra, mientras que otros permanecen cautelosos por la falta de impulso. Aunque las señales técnicas de sobreventa son fuertes, se requiere un catalizador fundamental para que realmente se produzca un rebote.

Tres posibles desencadenantes para el rebote de Bitcoin

Corrección técnica en oro y plata: fondos que salen de los metales preciosos sobrecomprados vuelven a Bitcoin

Alivio del riesgo macroeconómico: reducción de tensiones geopolíticas o mejora en datos económicos que aumenten la apetencia por el riesgo

Recuperación del RSI de futuros de Bitcoin: desde 22.4 a más de 30, activando compras técnicas

En general, las perspectivas de JP Morgan sobre Bitcoin muestran que la conducta del mercado está cambiando claramente. Aunque los metales preciosos seguirán liderando en el corto plazo, si el sentimiento del mercado se invierte, Bitcoin podría volver a captar la atención rápidamente. Los analistas afirman que, si la presión del mercado disminuye, Bitcoin podría rebotar. La clave está en ser paciente y esperar el momento adecuado, en lugar de vender en pánico en condiciones de sobreventa.