A pesar de una caída del mercado provocada por una liquidación importante el 10 de octubre, la stablecoin USDt, vinculada al dólar de Tether, alcanzó una capitalización de mercado récord de 187.300 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025, aumentando en 12.400 millones de dólares respecto al trimestre anterior. El informe trimestral más reciente muestra que USDt ganó cuota a medida que las stablecoins rivales enfrentaron vientos en contra: USDC de Circle se mantuvo prácticamente estable, mientras que USDe, la moneda sintética de Ethena, disminuyó aproximadamente un 57% en capitalización de mercado durante el período. Los datos subrayan cómo las stablecoins continuaron siendo un ancla para la actividad en cadena incluso cuando los mercados de criptomonedas más amplios se enfriaron ante la tensión de liquidez y el sentimiento de aversión al riesgo.
Puntos clave
USDt alcanzó un máximo histórico de 187.300 millones de dólares en capitalización en el Q4 2025, expandiéndose en 12.400 millones de dólares trimestre a trimestre, consolidando su dominio en el espacio de las stablecoins.
La actividad en cadena se disparó: el promedio mensual de carteras activas de USDt aumentó a 24,8 millones, aproximadamente el 70% de todas las carteras que contienen stablecoins, con un volumen de transferencias trimestral que alcanzó los 4,4 billones de dólares y 2,2 mil millones de transferencias en cadena.
Los activos en reserva crecieron hasta 192.900 millones de dólares al cierre del Q4, un aumento de 11.700 millones respecto al trimestre anterior, con una exposición a bonos del Tesoro de EE. UU. que subió a 141.600 millones de dólares, posicionando al emisor entre los mayores tenedores a nivel global.
La competencia en el mercado se suavizó para algunos pares: USDC de Circle fluctuó pero permaneció mayormente sin cambios; USDe de Ethena colapsó aproximadamente un 57% en capitalización durante el trimestre.
Nuevas iniciativas y asociaciones de stablecoins en EE. UU.: USAt, una stablecoin USD compatible con la Ley GENIUS, lanzada en enero con un suministro inicial de 10 millones de dólares en Ethereum, y Tether expandió USDT y XAUT en la billetera MiniPay de Opera para ampliar el acceso en mercados emergentes.
Se intensificaron los controles contra el uso ilícito: Tether destacó esfuerzos continuos para frenar el uso indebido mediante colaboraciones con TRM Labs y Tron para monitorear y congelar fondos ilícitos.
Símbolos mencionados: $USDT, $USDC
Contexto del mercado: Los datos trimestrales llegan en un momento en que las condiciones de liquidez han permanecido desiguales tras una ola de volatilidad en octubre. Las stablecoins continuaron sirviendo como una capa estabilizadora para la actividad en cadena y la liquidación, incluso cuando persisten dudas sobre la calidad de las reservas y la supervisión regulatoria. El informe analiza cómo la demanda de USDt interactúa con el sentimiento general del mercado y el uso en DeFi, particularmente después del estrés del mercado observado en el Q4 2025.
Por qué importa
La instantánea trimestral refuerza el papel central de USDt en facilitar una actividad en cadena eficiente, especialmente cuando las oscilaciones de precios o el riesgo macroeconómico reducen el apetito por otros activos. Una capitalización de mercado récord indica una dependencia sostenida de instituciones y usuarios en una stablecoin altamente líquida y ampliamente aceptada como medio de intercambio y cobertura contra la volatilidad. Sin embargo, la divergencia entre stablecoins—USDC permaneciendo estable mientras USDe se contrajo—ilustra la fragmentación continua en el espacio, donde la calidad del emisor, la gestión de reservas y la alineación regulatoria pueden cambiar rápidamente las fortalezas relativas.
Las reservas y la exposición a bonos del Tesoro de EE. UU. son un punto focal tanto para inversores como para reguladores. El total de reservas al final del trimestre de 192.900 millones de dólares, con una exposición a bonos del Tesoro de 141.600 millones, sitúa al emisor entre los mayores tenedores de bonos del Tesoro y genera una vigilancia constante sobre la gestión del riesgo y la cobertura de liquidez. El crecimiento en la actividad en cadena—casi 25 millones de carteras activas de USDt y billones en volumen de transferencias—destaca el papel del activo no solo como capa de liquidación, sino también como columna vertebral para la provisión de liquidez en DeFi y pagos transfronterizos.
Más allá de los números, la entrada en el mercado estadounidense mediante USAt y las colaboraciones para integrar USDt con billeteras tradicionales apuntan a una estrategia a largo plazo centrada en la alineación regulatoria y el acceso del consumidor. La estructura compatible con la Ley GENIUS busca facilitar una adopción más amplia, preservando el cumplimiento, y señalando un posible camino para que las stablecoins escalen dentro de las infraestructuras financieras establecidas. Al mismo tiempo, las mejoras en la supervisión del uso ilícito reflejan un esfuerzo más amplio de la industria por equilibrar innovación y controles de riesgo a medida que evolucionan los patrones de uso y se intensifica la actividad transfronteriza.
Tether compra más bonos del Tesoro de EE. UU. Fuente: Tether
Qué seguir observando
Seguir las divulgaciones de reservas del Q1 2026 para detectar cambios en la exposición a bonos del Tesoro y en las reservas totales.
Vigilar los desarrollos regulatorios en torno a stablecoins compatibles con la Ley GENIUS y cualquier aprobación o guía que afecte la adopción de USAt.
Monitorear métricas de actividad en cadena (conteo de carteras, volúmenes de transferencia) para evaluar si el uso de USDt mantiene su trayectoria de crecimiento en medio de un cambio en el sentimiento de riesgo.
Observar nuevas asociaciones o integraciones en billeteras que amplíen la adopción de USDt y XAUT, especialmente en mercados emergentes.
Fuentes y verificación
Informe de mercado de Tether Q4 2025 (publicación oficial): capitalización de USDt, totales de reservas y cifras de actividad en cadena.
Informe Bitrace 2024 sobre actividad de stablecoins y transacciones ilícitas, destacando la participación de USDt en transferencias de alto riesgo.
Lanzamiento de USAt por Tether, stablecoin compatible con la Ley GENIUS para el mercado estadounidense; detalles de suministro inicial y plataforma.
Actualizaciones operativas sobre integraciones de USDt y XAUT con la billetera MiniPay de Opera y otras iniciativas de acceso a pagos.
Reacción del mercado y cifras clave
El informe trimestral de Tether muestra que USDt continúa liderando el sector de las stablecoins, con una capitalización de mercado de 187.300 millones de dólares a finales de 2025, un aumento de 12.400 millones respecto al trimestre anterior. El resultado subraya un patrón de crecimiento disciplinado para el emisor, incluso cuando las áreas más volátiles del mercado de criptomonedas retrocedieron. La estabilidad de USDC, en contraste con la caída de USDe, ilustra cómo el espacio sigue siendo sensible a la dinámica del emisor y a la demanda del mercado por diferentes instrumentos de cobertura.
La actividad en cadena refleja un uso robusto. El informe señala un promedio de 24,8 millones de carteras activas mensuales de USDt, representando aproximadamente el 70% de todas las carteras que contienen stablecoins. El volumen de transferencias trimestral se disparó a 4,4 billones de dólares, y el total de transferencias en cadena alcanzó los 2,2 mil millones, señalando un amplio compromiso en pagos, remesas y canales de finanzas descentralizadas. Los datos sugieren que la liquidez y el alcance de USDt fueron impulsores importantes para la liquidación transfronteriza y el comercio en cadena durante un período de mayor aversión al riesgo.
La composición de reservas siguió siendo un foco de atención para inversores. Las reservas totales aumentaron a 192.900 millones de dólares, un incremento de 11.700 millones respecto al trimestre previo, mientras que el patrimonio neto se situó en 6.300 millones. Un desarrollo destacado fue el aumento en la exposición a bonos del Tesoro a 141.600 millones, posicionando a Tether entre los mayores tenedores de bonos del Tesoro y subrayando un enfoque conservador respaldado por activos diseñado para preservar liquidez y confianza en medio de tensiones del mercado. La atención a las tenencias en bonos del Tesoro envía una señal tanto a mercados como a reguladores de que el emisor prioriza la resiliencia del balance y el crecimiento en los casos de uso de USDt.
Por qué importa
Las cifras récord del Q4 refuerzan la centralidad de las stablecoins en los mercados de criptomonedas y las finanzas en cadena, especialmente cuando la liquidez y la atención se desplazan hacia la gestión del riesgo. El crecimiento de USDt en capitalización, carteras y volúmenes de transferencia sugiere que los usuarios valoran un activo confiable, altamente líquido y familiar para liquidación y provisión de liquidez. También subraya el énfasis estratégico continuo en la calidad de las reservas y en estructuras compatibles con reguladores que puedan sostener una adopción más amplia.
Al mismo tiempo, la estancación relativa de USDC y la caída de USDe resaltan la fragmentación persistente dentro del ecosistema de stablecoins. La trayectoria del mercado puede depender de la credibilidad del emisor, la claridad regulatoria y la capacidad de demostrar un cumplimiento robusto y controles de riesgo sin sacrificar accesibilidad o velocidad. El lanzamiento de USAt y la expansión de USDt en billeteras y socios tradicionales a través de Opera indican un esfuerzo más amplio por conectar las infraestructuras financieras tradicionales con la infraestructura nativa de las criptomonedas, una tendencia que podría moldear el uso y las políticas sobre stablecoins en el próximo año.
Finalmente, el compromiso de frenar el uso ilícito—mediante colaboraciones con TRM Labs y Tron para monitorear y congelar fondos—sigue siendo un componente crucial de la narrativa. A medida que las stablecoins se integran más profundamente en la actividad financiera cotidiana, la gobernanza transparente, las reservas auditables y el cumplimiento proactivo serán fundamentales para mantener la confianza de usuarios, desarrolladores y reguladores por igual.
Este artículo fue publicado originalmente como Tether’s USDt Reaches $187B in Q4 as Rivals Shrink in Crypto Downturn en Crypto Breaking News – tu fuente confiable para noticias de criptomonedas, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.
