Análisis: Desglobalización y la IA que remodela el entorno macroeconómico, los activos criptográficos como activos de alto beta en crecimiento están siendo vendidos

PANews 24 de febrero: Según el informe de actualización del mercado de Wintermute, el entorno macroeconómico actual está experimentando una doble dinámica impulsada por la desglobalización y la reestructuración estructural de la inteligencia artificial, lo que lleva al mercado a una fase de ajuste lento y difícil de negociar. Bitcoin se mantiene en un rango de 64,000 a 67,000 dólares, sin poder consolidarse por encima de los 70,000 dólares en varias ocasiones, y su rebote débil refleja una falta de confianza en el mercado. Ethereum cayó por debajo del umbral psicológico de 1,900 dólares, con el siguiente soporte clave en 1,600 dólares. El informe señala que la Reserva Federal ya no es la única fuerza dominante en el mercado; la estructura arancelaria continúa siendo estructuralmente persistente, la IA está revolucionando en tiempo real diversas industrias, y la desaceleración del crecimiento junto con la persistencia de la inflación reducen la efectividad de las herramientas de política monetaria. El mercado está valorando simultáneamente dos grandes temas estructurales: la reevaluación de las valoraciones de la IA —con la reevaluación de las ventajas competitivas del software, la compresión de los múltiplos de crecimiento y la duda sobre la intensidad del gasto de capital en hardware— y la desglobalización —con la fragmentación continua de las cadenas de suministro, aumento de los costos de inversión y el riesgo de resolución geopolítica que se convierte en una característica permanente en la asignación de activos. Estos dos factores impactan conjuntamente en la globalización, la valoración de las empresas de crecimiento apalancadas en software y las primas de valoración.

El capital está migrando de las acciones de crecimiento hacia los sectores de valor, como oro, materias primas, industria y defensa, que muestran mejor rendimiento que la tecnología. El mercado de derivados de criptomonedas muestra una falta de demanda direccional, con las tasas de financiamiento en mínimos de varios meses, las primas de las opciones de venta en aumento constante y la disminución continua de los contratos abiertos desde octubre. La demanda institucional no ha regresado tras la estabilidad del precio de Bitcoin, predominando las ventas en las plataformas de trading. La señal de compra selectiva de algunas altcoins por parte de clientes de alto patrimonio, que surgió brevemente a mitad de semana, desapareció rápidamente, y el mercado sigue siendo defensivo, sin estar preparado para recompensar las compras tempranas. El informe considera que la narrativa actual se está consolidando en un cambio en el sistema macroeconómico, y los activos criptográficos están siendo vendidos como activos de mayor beta en un proceso de desinversión. La continuidad de este cambio será la cuestión más importante para el mercado de criptomonedas en 2026.