Previa de los resultados financieros de NVIDIA! Wall Street se centra en Blackwell y el punto de inflexión en gastos de IA, Hyperliquid enfrenta millones de dólares en confrontación larga y corta en la cadena

NVIDIA anunciará sus resultados financieros del cuarto trimestre de FY2026 la mañana del 26 de febrero, hora de Taiwán. Se estima que los ingresos aumentarán aproximadamente un 68% a 66 mil millones de dólares, con una ganancia por acción de 1.53 dólares. Sin embargo, lo que realmente preocupa al mercado no es si las cifras volverán a superar las expectativas, sino si la dirección podrá convencer a los inversores de que el ciclo de gasto en IA sigue siendo un crecimiento estructural y no una cima alcanzada. Al mismo tiempo, en el mercado de derivados descentralizados Hyperliquid, la confrontación entre posiciones largas y cortas en contratos vinculados a NVDA en la cadena ya está consolidada, con varias cuentas de traders y instituciones conocidas con posiciones de millones de dólares, esperando la dirección del mercado.

（Resumen previo: Jensen Huang en Taiwán responde a la competencia de Google TPU: las GPU de NVIDIA tienen mayor versatilidad, NVIDIA no teme quedar rezagada en el mercado）

（Información adicional: NVIDIA busca ingresar al mercado de laptops: el procesador N1X apunta a Intel y Apple, abriendo una nueva ruta en la guerra de chips de IA）

Índice del artículo

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• Expectativas de Wall Street: ingresos de 66 mil millones, Blackwell en el centro de atención
• Confrontación en la cadena en Hyperliquid
• Punto de convergencia entre mercados financieros tradicionales y en la cadena

NVIDIA anunciará sus resultados del cuarto trimestre de FY2026 después del cierre del mercado en EE. UU., el 25 de febrero (madrugada del 26 en Taiwán). Este informe no solo será un indicador de la dirección de la industria global de IA, sino que también influirá directamente en el ánimo y la valoración del mercado desde Wall Street hasta los derivados en la cadena.

Hasta la víspera del informe, NVDA cerró a 192.82 dólares, y la volatilidad implícita en las opciones sugiere que tras el anuncio el precio podría experimentar una oscilación de aproximadamente un 6%, desafiando los 201 dólares al alza o probando los 178 dólares a la baja.

Expectativas de Wall Street: ingresos de 66 mil millones, Blackwell en el centro de atención

Según datos de LSEG, los analistas en promedio estiman que los ingresos del Q4 de NVIDIA alcanzarán los 66 mil millones de dólares, un aumento de aproximadamente un 68% respecto al año anterior, con una ganancia no GAAP por acción de 1.53 dólares, un incremento del 72%. La división de centros de datos se estima que generará entre 587 y 601 millones de dólares, representando más del 90% del total, siendo su núcleo principal. La propia NVIDIA ha dado una perspectiva oficial de ingresos de 65 mil millones de dólares (con un margen de error del 2%) y un margen bruto del 74.8% (con un margen de error de 50 puntos básicos).

El avance de la nueva generación de chips Blackwell será el mayor foco de atención en este informe. El CEO Jensen Huang ha descrito la demanda de los B200 y GB200 como “loca, increíble” (off the charts), y ha confirmado que la capacidad de producción está agotada hasta mediados de 2026.

UBS estima que Blackwell aportará aproximadamente 9 mil millones de dólares en ingresos en este trimestre. Para el próximo trimestre (Q1 FY2027), los analistas esperan que los ingresos suban aún más, a entre 720 y 750 mil millones de dólares, lo que indica que el motor de crecimiento sigue acelerándose.

Cabe destacar que NVIDIA ha superado las expectativas de Wall Street en nueve trimestres consecutivos. Sin embargo, la mayoría de los analistas creen que la verdadera clave no será si puede superar nuevamente las expectativas, sino si las futuras previsiones podrán disipar las dudas del mercado sobre si el gasto en IA ha llegado a su punto máximo.

Las estimaciones de ganancias por acción para FY2027 de varias firmas varían desde un mínimo de 6.28 dólares hasta un máximo de 9.68 dólares, una diferencia superior al 54%, lo que refleja que el mercado todavía está en una disputa interna sobre su dirección.

Confrontación en la cadena en Hyperliquid

Mientras los mercados financieros tradicionales esperan en silencio, el mercado de derivados en la cadena ya está en plena confrontación. Según datos de Coinbob, las direcciones más relevantes en Hyperliquid, un exchange descentralizado de contratos perpetuos, muestran una clara confrontación entre posiciones largas y cortas en contratos vinculados a NVDA (Perp):

• 0xRay (0xRay518): la mayor posición larga en la cadena, con 16.44 millones de dólares en long, precio promedio 190 dólares
• CBB (Cbb0fe): la mayor posición corta en la cadena, con 10.5 millones de dólares en short, precio promedio 187 dólares
• Dirección relacionada con Continue Capital (Continue_VC): con 9.96 millones de dólares en long, precio promedio también en 190 dólares

Lo que es aún más interesante es que estas apuestas no se limitan a NVIDIA. Además de 0xRay, las direcciones relacionadas con CBB y Continue Capital también han colocado posiciones en la misma dirección en otras acciones del sector IA, como MU (Micron) y SNDK (SanDisk), con volúmenes que alcanzan varios millones de dólares.

Punto de convergencia entre mercados financieros tradicionales y en la cadena

Desde que Hyperliquid actualizó su plataforma con HIP-3 el año pasado, permitiendo contratos perpetuos tokenizados de acciones, se ha convertido en el principal lugar para que los traders nativos de criptomonedas participen en los mercados tradicionales de acciones. En los primeros 24 horas tras la introducción de los contratos perpetuos de NVDA, el volumen de negociación superó los 12 millones de dólares, y ahora, con la proximidad del informe financiero, este volumen en la cadena alcanza su punto máximo.