El analista de ETFs de Bloomberg, James Seyffart, reveló en la plataforma X que 21Shares US ha actualizado su solicitud para su ETF de Hyperliquid, confirmando que el código de las acciones es THYP. Esta actualización se interpreta en la industria como un ajuste formal en respuesta a las opiniones de la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (SEC); por el momento, la información sobre la comisión de gestión aún no se ha revelado en el documento. Tras la noticia, el token HYPE subió de inmediato.
Actualización de la solicitud del 21Shares THYP: compitiendo por el mercado del ETF de Hyperliquid junto a Bitwise
(Fuente: James Seyffart)
En el proceso de revisión de los ETFs de criptomonedas, la SEC normalmente solicita a los solicitantes que actualicen su documentación mediante el envío de comentarios. En la industria, esta actualización de 21Shares se considera una señal de que la solicitud entra en una fase de revisión más profunda. Seyffart señaló que esta actualización “nos acerca aún más a que el ETF de Hyperliquid cotice en Estados Unidos”.
Justo antes de que 21Shares actualizara su documentación, Bitwise ya había publicado el código y la tasa de su ETF HYPE. La comisión de gestión se fijó en 0.67%, lo que lo convierte en uno de los ETFs de criptomonedas con la tasa más alta actualmente en el mercado. Ambas partes están a la espera de la decisión final de la SEC, y el ritmo de las solicitudes está acelerando la convergencia.
Fundamentales de la plataforma Hyperliquid: 11 empleados generan 880 millones de dólares en ingresos por comisiones
El atractivo de mercado del ETF Hyperliquid se apoya en unos asombrosos fundamentales de la red de la plataforma:
Resumen de datos clave de Hyperliquid
Volumen de transacciones a 30 días: más de 1,930 millones de dólares (datos de DeFi Llama), el segundo mayor de la industria; Aster, con solo 65,000 millones de dólares
Ingresos por comisiones a 365 días: más de 880 millones de dólares (datos de Token Terminal), logrados solo con 11 empleados
Ingresos por comisiones a 30 días: más de 51,000,000 de dólares; todas las comisiones prioritarias ya se han destruido permanentemente
Suministro de stablecoins Hype EVM: 1.8 mil millones de dólares; el volumen de transacciones de stablecoins a 30 días supera los 9 mil millones de dólares
Catalizadores por venir: se prevé que la plataforma de mercados de predicción Outcomes se lance pronto, compitiendo directamente con Polymarket y Kalshi
Riesgos principales y perspectivas técnicas
El ETF Hyperliquid enfrenta un riesgo central muy debatido en la industria: la incertidumbre sobre la demanda de los ETFs de altcoins. Tras la aprobación del ETF de Polkadot, hasta hoy no se ha visto ninguna entrada de capital; lo mismo ocurre con otros ETFs populares de altcoins como Litecoin, Dogecoin y Avalanche. En la actualidad, el capital del mercado está altamente concentrado en ETFs de activos principales como Bitcoin, Ethereum, Ripple y Solana. La posición dominante de Hyperliquid en DeFi y sus fundamentales de comisiones podrían ser factores de diferenciación potenciales, pero si podrá atraer entradas de capital hacia el ETF sigue siendo una cuestión que deberá validarse en el mercado.
En el análisis técnico, el gráfico diario de HYPE muestra que el token pasó de un mínimo de 20 dólares a mediados de enero hasta alrededor de 43 dólares actualmente. Rompió brevemente una resistencia clave en 43.6 dólares (el máximo del 18 de marzo), disipando las preocupaciones sobre la formación de un doble techo. Actualmente está por encima de las medias móviles (EMA) de 50 días y 100 días, y del indicador de supertendencia; el impulso alcista domina. El siguiente nivel psicológico clave está en 50 dólares; si lo supera, el máximo histórico de alrededor de 60 dólares sería aproximadamente superior al nivel actual en 35%.
Preguntas frecuentes
¿Qué significa la actualización de 21Shares del documento del ETF Hyperliquid?
Esta actualización es un paso común para responder a los comentarios de la SEC durante la revisión. Marca que la solicitud entra en una fase de revisión más profunda. Los analistas de la industria la interpretan como un avance adicional para que el ETF de Hyperliquid cotice en Estados Unidos; sin embargo, el cronograma exacto de la aprobación todavía debe esperar la decisión final de la SEC.
¿En qué se diferencian el THYP de 21Shares y el ETF HYPE de Bitwise?
La diferencia principal es la comisión: Bitwise ya ha publicado una comisión de gestión del 0.67%, un producto con una tasa relativamente alta dentro de los ETFs de criptomonedas; el THYP de 21Shares aún no ha dado a conocer su comisión de gestión. Ambos tienen como objetivo seguir el desempeño del token HYPE y ofrecer a los inversores institucionales un canal regulado de exposición a los activos de Hyperliquid.
¿Podría el ETF de Hyperliquid repetir la “dificultad del cero flujo de capital” que enfrentaron ETFs de altcoins como Polkadot?
Este es el riesgo principal de atención en la industria. No se ha observado una entrada de capital sustancial en varios ETFs de altcoins aprobados recientemente (Polkadot, Litecoin, Dogecoin, Avalanche); el capital de los inversores sigue altamente concentrado en ETFs de activos principales. Hyperliquid, en el ámbito de DeFi, podría tener una posición dominante y unos fundamentales de comisiones que funcionen como factores de diferenciación; pero si esto puede convertirse en entradas de capital hacia el ETF, en última instancia depende de la demanda del mercado.
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El principal impulsor de esta anomalía es la entrada concentrada a corto plazo de grandes tenedores (ballenas) hacia los exchanges; los datos on-chain indican que la entrada neta a una sola dirección con más de 1000 BTC se ha desviado de un estado estable a valores positivos, lo que impulsa directamente la recuperación a corto plazo de los saldos en los exchanges. Los datos históricos muestran que el comportamiento de las ballenas al entrar a los exchanges está altamente correlacionado con la presión vendedora a mediano y corto plazo. En la misma ventana, las instantáneas del libro de órdenes reflejan un aumento significativo en la cantidad de órdenes de venta activas, y una disminución del gradiente de precios de ejecución, lo que pone de manifiesto que la capacidad de absorción del mercado es relativamente débil y provoca una caída del precio a corto plazo.
Además, en el mercado de derivados la estructura de posiciones largas y cortas se inclina hacia los tenedores en corto; el número de contratos vendidos de forma activa supera al de compras en poco tiempo, y la presión por cierres de posiciones de los largos aumenta aún más la tendencia bajista. La liquidez del mercado en general es débil; el número de direcciones activas en 10 minutos es de solo ~42 mil, y tanto las comisiones como el mempool se ubican cerca de los mínimos del último mes. En un contexto de falta de absorción de capital, el efecto de impacto marginal de grandes órdenes de venta se amplifica. A nivel macro, el endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal y que los medios sectoriales hayan recortado en múltiples ocasiones las expectativas de BTC para el tramo cercano empujan el apetito por el riesgo de los inversores hacia abajo de manera general, creando una sintonía entre el sentimiento del mercado.
A corto plazo, aún es necesario vigilar el riesgo de liquidez y el impacto de las operaciones unilaterales y de gran monto en el precio; en adelante, preste atención a los cambios en la tenencia on-chain de las ballenas, los saldos de los exchanges, la recuperación de indicadores de actividad y otros movimientos clave, así como a los posibles efectos de la dirección de la política macro sobre los activos de riesgo. Los usuarios relacionados deben priorizar la prevención del riesgo de que la volatilidad de los precios a corto plazo se amplifique de forma drástica y mantenerse al día con más información del mercado.
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El principal impulsor de esta alteración es la salida a gran escala de fondos en la cadena y la reducción de posiciones de forma proactiva en el mercado de derivados. Según los datos on-chain, en esta ventana la magnitud de la salida neta de BTC de los exchange aumentó; en 24 horas, la salida neta fue de -2,844.68 BTC. Los inversores transfirieron una gran cantidad de BTC a monederos fríos, debilitando significativamente la liquidez del mercado y presionando la demanda de compra, lo que provocó una caída del precio. En el ámbito de los derivados, el open interest de los contratos perpetuos cayó en sincronía; parte de los fondos apalancados redujeron posiciones de manera proactiva, lo que indica que el mercado mantiene una postura conservadora respecto a la evolución a corto plazo, debilitando aún más el soporte.
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