Fuente: NFT GO

Resumen

• Aunque todavía está en pañales, el mercado de opciones NFT ha crecido significativamente, con volúmenes máximos de negociación estrechamente correlacionados con las fluctuaciones del precio mínimo de algunas series de NFT.
• Wrapped Cryptopunks, Bored Ape Yacht Club y Pudgy Penguins son las tres series de NFT con una gran proporción de negociación de opciones, lo que representa un 55,68% combinado de la cuota de mercado total.
• Hay un promedio de más de 20 operaciones de opciones NFT por semana, pero solo se ejercen alrededor de 6 opciones NFT.
• El protocolo de opciones NFT proporciona una exposición de menor costo para NFT de alto valor, lo que permite a los operadores comprender mejor los movimientos de precios.
• Las opciones NFT pueden apostar por las fluctuaciones de precios por una fracción del costo real del NFT (tan bajo como 0.01 ETH).
• El comercio de opciones NFT está sujeto a la volatilidad del mercado, que a su vez está sujeto a los datos de precios mínimos, el volumen de operaciones, la liquidez, la capitalización de mercado de NFT, los NFT de primer orden y el sentimiento del mercado.
• La reducción en el volumen de operaciones expone al mercado a posibles riesgos de manipulación. Los modelos de fijación de precios tradicionales, como el modelo Black-Scholes, pueden no ser adecuados para la distribución de rendimientos exclusivos del mercado de NFT.

Capítulo 1: Introducción

2021 marcó una explosión de NFT, con más de 1 millón de ETH negociados a medida que proliferaba el proyecto. Los tokens no fungibles (NFT) ocupan un lugar central en el espacio comercial de blockchain. A medida que los NFT evolucionan de avatares y claves basados en la comunidad a activos especulativos que se negocian y promocionan mucho, sus herramientas y medios se han vuelto más sofisticados. A medida que la industria madura, pasamos lentamente de las burbujas especulativas a la expansión sostenible. Este proceso se ve acelerado por el aumento de la diversidad y los casos de uso de NFTFi.

Los derivados son una de esas herramientas que se ha vuelto rápidamente popular en el espacio comercial de NFT. En este informe, profundizaremos en el estado actual de las opciones de NFT, exploraremos sus mecanismos, proporcionaremos información sobre los datos y exploraremos los beneficios potenciales para los comerciantes y los creadores de NFT.

Mercado bajista Actualmente, las opciones de NFT ofrecen a los usuarios nuevas oportunidades para participar y ganar liquidez. Para los novatos, es una puerta de entrada conveniente al ecosistema NFT.

Para comprender este mercado emergente, NFTGo se ha asociado con Wasabi, Hook y Global Coin Research para publicar el primer informe completo de opciones de NFT. Este informe cubre todo, desde la visión general del mercado hasta las perspectivas, los mecanismos de opciones y las perspectivas de la industria.

Capítulo 2: Descripción general de las opciones de NFT

Las opciones son un derivado financiero que ha sido la columna vertebral de la industria financiera tradicional durante décadas. Estos instrumentos financieros avanzados otorgan a los titulares el derecho, pero no la obligación, de comprar (call) o vender (put) el activo subyacente a un precio predeterminado dentro de un período de tiempo específico, lo que permite a los operadores beneficiarse de los posibles movimientos de precios sin poseer completamente el activo. A cambio, el comprador de la opción paga la prima de la opción al vendedor. Dependiendo de las condiciones del mercado, los tenedores pueden optar por ejercer o vencer la opción en cualquier momento, lo que convierte a las opciones en una herramienta extremadamente versátil en estrategias de cobertura, especulación y gestión de riesgos.

¿Por qué comprar opciones de NFT en lugar del NFT en sí?

Por diversas razones, la gente puede preferir comprar opciones de NFT en lugar de los propios NFT. En primer lugar, las opciones permiten a los inversores participar en la oportunidad de una posible apreciación del precio de los NFT sin tener que poseerlos en gran medida. En segundo lugar, las opciones proporcionan un grado de protección a la baja, después de todo, la pérdida máxima se limita a la prima pagada. En tercer lugar, las opciones proporcionan una mayor flexibilidad, ya que permiten a los titulares decidir libremente si ejercen o permiten que la opción expire en función de las condiciones imperantes en el mercado. Además, las opciones permiten a los inversores protegerse contra la caída de los precios y proporcionan una forma para que los especuladores se beneficien de la caída de los precios. Por último, los traders no necesitan mantener NFT durante mucho tiempo y pueden beneficiarse de las fluctuaciones de precios a corto plazo a través de opciones. Por lo tanto, las opciones NFT son especialmente atractivas para los inversores con fines especulativos y estrategias de gestión de riesgos.

Explicación de los términos

• Precio de ejercicio: Un precio preacordado al que se puede comprar o vender el NFT.
• Fecha de vencimiento: El último día en el que los titulares de contratos de opciones pueden ejercer su derecho a comprar o vender NFT al precio de ejercicio. Si no se toma ninguna medida, el contrato perderá su valor cuando expire.
• Prima: El precio al que el inversor compra el contrato de opción al emisor. El precio de la prima se ve afectado por varios factores.
• Opciones americanas: Las opciones americanas pueden ejercerse en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento.
• Opciones europeas: las opciones europeas solo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento.

Mecanismo

Opción de compra

Una opción de compra especula que el precio del subyacente NFT se apreciará dentro de un período de tiempo específico y permite al comprador comprar el subyacente al precio y la fecha especificados.

Ejemplo

Digamos que el precio mínimo actual de Azuki NFT es de 5ETH. Si eres optimista sobre el precio de Azuki y quieres aprovechar los posibles aumentos de precios sin comprar el NFT directamente, puedes optar por comprar una opción de compra. En este caso, su opción se ejerce a 5,5 ETH, la fecha de vencimiento es de dos meses a partir de hoy y la prima es de 0,2 ETH.

Para obtener una opción, debe pagar una prima de opción de 0.2ETH al vendedor de la opción, obteniendo así derechos exclusivos para comprar NFT de Azuki dentro de los próximos dos meses (opciones americanas) o fecha de vencimiento (opciones europeas), independientemente del precio mínimo en ese momento. De esta manera, puede beneficiarse del aumento potencial del precio sin poseer el NFT directamente.

Escenario 1: Suben los precios mínimos

Seis semanas después, el precio mínimo de Azuki se ha disparado a 6,5ETH, y el valor de sus opciones aumenta en consecuencia. En este punto, tienes tres opciones:

Puede optar por ejercer la opción y pagar 5.5ETH para obtener NFT de Azuki. Una vez que posea el NFT, puede venderlo al precio mínimo actual de 6.5ETH, obteniendo una ganancia de 0.8 ETH (ganando 1 ETH - invirtiendo 0.2 ETH). El retorno es de hasta un 400% en comparación con la inversión inicial. Algunas plataformas ofrecen herramientas de arbitraje y, con la ayuda de préstamos flash, permiten a los usuarios realizar este procedimiento sin capital inicial.

Alternativamente, puede decidir vender la opción con una nueva prima de 0.7ETH. De esta manera, obtendrá una ganancia de 0.5ETH y el ROI seguirá siendo tan alto como el 250%. La ventaja de este método es que no necesitas tener 5,5ETH listos en todo momento para comprar un NFT, pero aún así puedes beneficiarte de la apreciación de su precio.

Alternativamente, puede optar por continuar manteniendo la opción de compra, esperando que el precio mínimo continúe aumentando aún más durante las dos semanas restantes. En este punto, está asumiendo un riesgo equilibrado, porque si el precio del NFT continúa subiendo, tiene el potencial de generar mayores ganancias.

Escenario 2: El precio mínimo es inferior al precio de ejercicio

Dos meses después, el precio mínimo de Azuki no logró alcanzar los 5.5 ETH. En este caso, no estás obligado a comprar el NFT a 5,5ETH, pero perderás toda la prima. Por lo tanto, la pérdida máxima será de 0,2ETH.

Opción de venta

Las opciones de venta especulan que el precio del subyacente NFT se depreciará dentro de un período de tiempo específico y permitirá al comprador vender el subyacente a un precio y fecha específicos.

Ejemplo

Suponiendo que el precio mínimo actual de Azuki NFT es de 5ETH, exploremos un escenario: eres bajista con Azuki y quieres beneficiarte de la caída de los precios mínimos. Para ejecutar esta estrategia, debe comprar una opción de venta con un precio de ejercicio de 4.6ETH con una fecha de vencimiento de los próximos dos meses. El coste (prima) de comprar la opción de venta es de 0,2ETH.

Escenario 1: Los precios mínimos caen por debajo de 4.6ETH

Seis semanas después, el precio mínimo del NFT de Azuki cayó a 4ETH, lo que provocó que su valor de venta aumentara a 0,45 ETH. Ahora, tienes tres opciones:

Puede optar por comprar el NFT de Azuki al precio mínimo actual de 4ETH y luego ejercer la opción de venta para vender el NFT al emisor a 4.6ETH. Esto dará como resultado una ganancia de 0.4ETH – spread de 0.6ETH menos el precio de compra de la opción de 0.2ETH.

Alternativamente, puede decidir vender la opción a 0.45ETH para obtener una ganancia neta de 0.25ETH.

La tercera opción es seguir manteniendo la opción de venta y esperar a que el precio mínimo caiga aún más, para obtener una mayor ganancia potencial.

Escenario 2: El precio mínimo se mantiene por encima de 4.6ETH

Dos meses después, la opción expira y el precio mínimo sigue por encima de 4,6ETH. La buena noticia es que no estás obligado a vender NFT de Azuki, por lo que el spread no te causará pérdidas. Sin embargo, también hay un problema: perderá toda la prima gastada en la opción, que asciende a 0,2 ETH.

Plataforma existente

El espacio NFTFi aún se encuentra en sus primeras etapas y, como tal, solo hay un puñado de plataformas bien equipadas que ofrecen comercio de opciones NFT. Para aquellos interesados en explorar el comercio de opciones NFT, todavía hay espacio para elegir. Cada plataforma tiene características y funciones ligeramente diferentes, y los usuarios pueden elegir la más adecuada según sus necesidades y preferencias.

| | Opciones ingeniosas | Wasabi | Gancho | Cally | | Cadena de bloques | Ethereum | Ethereum | Ethereum | Ethereum y el optimismo | | Opciones de compra | Ninguno | Sí | Sí | Sí | | Cómo funcionan las opciones de compra | | Los emisores depositan NFT en contratos de custodia y determinan las superficies de volatilidad en función de su apetito por el riesgo. También crean un libro de órdenes virtual con diferentes precios de ejercicio y fechas de vencimiento en consecuencia. | El emisor deposita el NFT en un contrato de depósito en garantía y establece la fecha de vencimiento, la prima y el precio de ejercicio. Al vencimiento, el NFT se subasta, el emisor recibe el precio de ejercicio y el titular de la opción recibe la diferencia entre el precio de venta y el precio de ejercicio. | El emisor de la opción deposita el NFT y determina la fecha de vencimiento y la prima. A continuación, comienza la subasta holandesa y el precio de ejercicio disminuye. Si la opción no se ejerce antes de la fecha de vencimiento, comienza una nueva subasta holandesa | Opción de venta | Sí | Sí | Ninguno | Ninguno | | Cómo funcionan las opciones put | El emisor deposita el NFT en un contrato de depósito en garantía que determina la prima, el precio de ejercicio y la fecha de vencimiento. El emisor paga la prima al comprador, quien deposita el precio de ejercicio en el contrato de depósito en garantía y cobra la prima. Cuando el emisor ejerza la opción, el NFT se venderá al comprador de la opción al precio de ejercicio. | El emisor deposita ETH en un contrato de depósito en garantía en el que se compromete a comprar el NFT a un precio determinado. Los compradores de opciones no están obligados a depositar un NFT inicialmente, pero para ejercer una opción, primero deben adquirir un NFT durante el proceso de ejercicio. Wasabi ofrece los medios para lograrlo con préstamos flash en una sola transacción, sin necesidad de capital inicial adicional para los comerciantes Ninguno | Ninguno | | Venta y Ejercicio | Las opciones no se pueden vender, solo ejercer | Los usuarios pueden vender y ejercer opciones en cualquier momento Las opciones se pueden vender en cualquier momento. Cuando la opción expire, se ejercerá automáticamente a través de una subasta. | Las opciones no se pueden negociar. Los compradores de opciones pueden ejercer las opciones en cualquier momento

Capítulo 3: Análisis de datos clave de las opciones de NFT

El mercado de opciones NFT, aunque joven, ha experimentado un crecimiento y una resiliencia significativos. Algunas plataformas han entrado en este espacio, y la evolución del mercado sigue siendo en gran medida optimista.

Tendencias y patrones en el comercio de opciones NFT

Hay un promedio de más de 20 operaciones de opciones NFT por semana, pero solo se ejercen alrededor de 6 opciones NFT, con un fuerte pico en la semana del 2 de julio, con el número de opciones emitidas por Wasabi disparándose a 55.

Un análisis más detallado de los picos de opciones de NFT negociados y ejercidos revela que estos picos parecen correlacionarse estrechamente con las fluctuaciones del precio mínimo en algunas de las principales colecciones de NFT.

Por ejemplo, el aumento en el comercio de derechos de fecha del 2 de julio coincidió con una caída en el precio de los precios mínimos de coleccionables como Azuki y DeGods. Los precios mínimos de Azuki comenzaron a caer a finales de junio, seguidos de DeGods a principios de julio, y los inversores parecían estar utilizando las opciones como estrategia para reducir el riesgo potencial. El aumento de la negociación de opciones desde mediados de agosto hasta principios de septiembre también siguió este patrón. Por lo tanto, el uso de opciones para cubrir la imprevisibilidad de los precios de los NFT es una estrategia de inversión.

Lil Pudgys es otra colección de NFT que tiene un impacto significativo en el volumen de negociación de opciones. Cuando el precio mínimo de Lil Puddy comenzó a subir en septiembre, los volúmenes de negociación de opciones se dispararon en consecuencia y surgió una clara correlación entre los dos. En concreto, el 24 de septiembre y el 4 de octubre, los precios mínimos en Lil Pudgys aumentaron un 10% y un 20%, respectivamente. Al mismo tiempo que el salto de precios, los volúmenes de negociación de opciones también alcanzaron su punto máximo, con 27 y 25 veces, respectivamente. Esto demuestra que las opciones no son solo un mecanismo de cobertura que los inversores buscan en una recesión del mercado. Por el contrario, las opciones también son un canal de inversión atractivo durante la fase alcista del mercado.

Por extensión, existe una clara correlación entre la actividad de negociación de opciones y la negociación al contado cuando se compara el volumen de negociación de opciones y las tendencias generales del mercado. En términos sencillos, cuando hay volatilidad en el mercado regular de NFT, el mercado de opciones también fluctuará. Esta correlación no es infrecuente. En las finanzas tradicionales, las opciones tienden a ser un barómetro del sentimiento relevante del mercado, que refleja tendencias más amplias y perspectivas de los operadores.

En conclusión, si bien el mercado de opciones se emite activamente, todavía se convierten menos opciones en ejercicio. Esta brecha demuestra que los traders están cubriendo apuestas o especulando sobre futuros movimientos de precios en lugar de aprovechar las opciones de inmediato.

Dinámica de la cuota de mercado

Al profundizar en el mercado de opciones NFT, es innegable que ciertas series están liderando el camino en términos de liquidez total disponible (TAL). Entre ellas, “Wrapped Cryptopunks”, “Bored Ape Yacht Club” y “Pudgy Penguins” son las tres principales series de NFT, que representan una cuota de mercado combinada del 55,68%. Este dominio pone de manifiesto el alcance y la popularidad de estas colecciones en las opciones de NFT.

Con un valor TAL de 847,32 ETH, “Wrapped Cryptopunks” parece ser el líder del mercado. Le siguieron “Bored Ape Yacht Club” y “Pudgy Penguins” con un TAL de 802,05 ETH y 360,76 ETH respectivamente. La gran cuota de mercado ocupada por estas tres series indica su papel fundamental en el mercado de opciones y quizás su atractivo más amplio en el espacio NFT.

Si bien estas colecciones dominan, vale la pena señalar que el resto de las colecciones de NFT representan colectivamente alrededor del 44% del mercado. Esta distribución sugiere que, si bien las mejores colecciones juegan un papel importante, hay mucho espacio y potencial para que otras colecciones crezcan. Por lo tanto, a pesar de la influencia de los principales actores, el mercado de opciones NFT sigue siendo un mercado dinámico, con coleccionables establecidos y contendientes emergentes.

En los mercados financieros maduros, el volumen de negociación de derivados es más de 30 veces mayor que el volumen de negociación del mercado de valores. Los derivados, especialmente las opciones, continuarán esta trayectoria de crecimiento.

El número de usuarios activos de opciones ha crecido de forma constante, y el mercado de opciones NFT ha pasado de cero a más de 140 usuarios activos, con una liquidez total disponible de más de 3.000 ETH. En particular, el número de usuarios de Wasabi se disparó un 150% mensual de junio a julio.

Capítulo 4: Cómo operar y utilizar las opciones estratégicamente**

Proteger a los titulares de las fluctuaciones severas de los precios

Compra NFT con un presupuesto bajo

Alcanzar NFT de alto valor a un precio bajo es uno de los mayores avances en los protocolos de opciones NFT. Los operadores pueden tocar los movimientos de precios de las colecciones más populares a muy bajo costo.

Junio de 2023 fue un mes crítico y turbulento para la serie 0N1 Force. Los traders no necesitan pre-colateralizar para aprovechar estas enormes fluctuaciones de precios.

Aquí hay un ejemplo de la vida real de cómo ganar dinero con opciones:

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El 5 de junio de 2023, 0N1 Force cotizó a un precio mínimo de 1,3 ETH tras algunos anuncios clave. Un trader inteligente espera que el precio siga subiendo, por lo que compra opciones a un precio que es solo una pequeña parte de todo el NFT. Compró una opción de compra con una prima de 0.047ETH a un precio de ejercicio de 1.3ETH.

En solo unas horas, el precio mínimo de 0N1 Force subió a 1.54ETH, momento en el que el audaz trader decidió ejercer la opción a este precio.

Finalmente, el comerciante paga 0.047 ETH, se engancha a la tendencia alcista del precio de la serie 0N1 Force durante los períodos de volatilidad y obtiene una ganancia de 0.193 ETH en solo unas pocas horas, es decir, un rendimiento del 410% en menos de un día.

Sin los contratos de opciones, este riesgo al alza no habría sido posible a un coste tan bajo. Este caso también demuestra el gran potencial de un acuerdo de este tipo.

Cobertura cuando el precio cae

La cobertura es un concepto clave en toda gestión de riesgos de mercado, y las opciones proporcionan una excelente manera de cubrirse. A grandes rasgos, esta herramienta de gestión de riesgos no existe en el mercado de las criptomonedas, por lo que las opciones de venta son una innovación revolucionaria.

Veamos un ejemplo de esto: el trader 2 vende Nakamigo a 0,4 ETH cuando el precio mínimo cae a 0,279 ETH.

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En los días posteriores al lanzamiento de la colección Nakamigos en mayo de 2023, hubo un sorprendente aumento en los precios mínimos de la colección original de fundición gratuita. Los traders que deseen mantener Nakamigos pueden utilizar las opciones de venta para cubrir nuevas ganancias sin tener que liquidar sus NFT originales.

El 27 de mayo, el precio mínimo de Nakamigos subió a 0.44ETH, y los traders inteligentes aprovecharon esta oportunidad para cubrir sus posiciones. Compraron la opción de venta de Wasabi a un precio de ejercicio de 0.4ETH, con una prima inicial de solo 0.0325ETH.

Durante los siguientes 15 días, el precio de Nakamigos continuó cayendo, alcanzando un mínimo de 0.279ETH el 10 de junio. Sin embargo, dado que los traders tienen la capacidad de cubrir sus posiciones en Wasabi, su opción de venta les da derecho a vender un Nakamigo a 0.4ETH.

Los traders pueden utilizar Arbitrage Flow, una herramienta interna, para comprar NFT en el mercado abierto a un precio más bajo con préstamos flash, y luego ejercer la opción de venderlos de nuevo al pool y beneficiarse de ellos.

En este caso, los traders aprovecharon este enfoque y obtuvieron un beneficio de 0,089ETH a pesar de que su inversión inicial era de sólo 0,0325ETH, es decir, un rendimiento del 296% en sólo dos semanas sin tener que vender sus NFT.

Este estudio de caso muestra que las opciones de venta pueden protegerse con éxito contra las caídas del mercado sin tener que vender NFT.

Cubrir NFT recién emitidos

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Según la experiencia pasada, las obras de arte NFT causarán grandes fluctuaciones en las etapas, a menudo fluctuaciones a la baja.

Azuki lanzó Elementals durante uno de los períodos más volátiles en la historia de NFT. El proyecto fue promocionado, pero los tenedores simplemente no podían protegerse contra el riesgo de caída de los precios de los coleccionables originales sin una opción de venta. Afortunadamente, algunos participantes del mercado han logrado hacer esto utilizando nuestro protocolo.

El 24 de junio, 3 días antes de que se revelaran las revelaciones de Elementals, un trader compró una opción de venta de 1 semana con una prima de 3.93ETH a un precio de ejercicio de 17ETH y se reservó el derecho de vender un Azuki a ese precio. Después del lanzamiento oficial de Elementals, el precio mínimo de Azuki cayó hasta los 9ETH.

El 30 de junio, el trader ejerció la opción, asegurando una ganancia de 4.07 ETH, ganando un 103% en solo 6 días. Utilizó con éxito las opciones de venta para protegerse contra la caída de los precios mínimos, lo que antes no era posible.

No hay necesidad de comprar NFT para generar ganancias para los comerciantes

Apuesta en el mercado con pequeños pagos

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La magia de las opciones de NFT es que por una fracción del costo real de un NFT (tan bajo como 0.01ETH), puede obtener una gran exposición y apostar por las fluctuaciones de precios. Hay muchos ejemplos de este tipo, como los siguientes:

El 12 de mayo de 2023, un trader aprovechó la posibilidad de apostar por grandes fluctuaciones de precios para comprar una opción de compra de 1 semana en 0N1 Force con una prima de sólo 0,02ETH por adelantado. En el momento de la compra, el precio mínimo de la serie rondaba por debajo de 0,6 ETH, y el trader compró una opción de compra con un precio de ejercicio de 0,6 ETH.

En menos de un día, el precio mínimo de 0N1 Force subió a 0,85ETH, momento en el que el trader decidió ejercer la opción de obtener beneficios. Al usar Wasabi, este comerciante obtuvo una ganancia de 0.23ETH con una inversión inicial de 0.02ETH, creando un asombroso retorno del 1150% en cuestión de horas.

Las opciones son especialmente adecuadas para escenarios de NFT, ya que son útiles tanto para los titulares a largo plazo como para los traders activos.

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Un trader de NFT compró recientemente la opción Pudgy Penguins en Hook por 0.0864ETH (unos 160 dólares). Un mes después, el trader vendió la opción por 0,4 ETH (unos 750 dólares), obteniendo un rendimiento de 0,3136 ETH (363%).

Los traders compraron la opción cuando el precio mínimo de Pudgy Penguins estaba en torno a 3.4ETH, y al mes siguiente, el precio mínimo de Pudgy Penguins subió a 4.3ETH, lo que provocó que la opción estuviera en rojo.

Si un trader compra un pingüino Pudgy al mismo tiempo a precio mínimo y luego lo vende, ganará 0,9ETH (26,5%). Si bien la cantidad de ETH será mayor, en términos porcentuales, ganarán mucho menos.

Gane primas por adelantado

Los titulares de NFT obtienen ingresos creando y vendiendo opciones de compra. Si los titulares de NFT creen que el valor del NFT aumentará, pero no excederá una cierta cantidad, pueden vender la opción de compra, ganar una prima y pueden mantener la prima independientemente de cómo cambie el precio.

Para la tenencia de NFT a largo plazo, la venta de opciones de compra es una excelente manera de aumentar los rendimientos.

El 15 de julio, un titular de Milady acuñó y vendió una opción por 0.149939ETH. La opción tiene un precio de ejercicio de 2.8ETH y vence el 11 de agosto de 2023.

Suponiendo que la opción expire sin ganar dinero, el titular de Milady puede replicar esta estrategia una y otra vez y ganar una gran cantidad de ETH durante un período de un año.

Capítulo 5: Cómo detectar oportunidades de volatilidad

En el mercado de NFT, la volatilidad a menudo se ve como un desafío, pero también presenta oportunidades únicas. Las opciones de NFT proporcionan una forma de navegar por la volatilidad, lo que permite a los participantes del mercado especular sobre los movimientos futuros de los precios o cubrir sus inversiones, al igual que las opciones en los mercados financieros tradicionales. La innovadora aplicación de opciones en el espacio NFT pone de manifiesto su importancia como herramienta estratégica que minimiza el riesgo y aumenta los beneficios potenciales.

Para comprender las opciones de NFT y utilizarlas de manera efectiva, es esencial tener la capacidad de detectar las señales clave del mercado y hacer predicciones basadas en datos. Esto requiere analizar grandes cantidades de datos de mercado, como datos de precios, volumen, liquidez, sentimiento del mercado, capitalización de mercado, así como indicadores avanzados como el Índice de Fuerza Relativa (RSI), la Tasa de Rendimiento Logarítmica Natural (LnR), el Índice de Volatilidad Hipotética y el Ratio de Sharpe. A través de esta lente, profundizamos en la volatilidad del mercado de NFT y exploramos cómo la toma de decisiones basada en datos puede empoderar a los traders de opciones de NFT.

Detectar fluctuaciones del mercado

Para identificar la volatilidad potencial del mercado de NFT, es necesario medir varias métricas:

• Datos de precios: Las grandes fluctuaciones de precios pueden indicar volatilidad del mercado. Por ejemplo, si el precio de un NFT fluctúa significativamente en el transcurso de un día o una semana, puede indicar que el mercado es volátil. Los comerciantes pueden aprovechar las opciones de NFT para beneficiarse de ellas.
• Volumen: Un aumento o disminución repentino en el volumen de operaciones puede indicar una volatilidad inminente. Un alto volumen de operaciones suele significar una mayor volatilidad de los precios. Por ejemplo, si hay un aumento repentino en el volumen de negociación de un NFT, esto podría ser un precursor de grandes oscilaciones de precios. Los operadores de opciones pueden utilizar esta información para comprar opciones en previsión de las fluctuaciones de precios.
• Liquidez: Una menor liquidez conduce a una mayor volatilidad porque las operaciones más pequeñas tienen un mayor impacto en los precios. Esto proporciona a los operadores de opciones la oportunidad de aprovechar las posibles diferencias de precios. Por ejemplo, si un NFT es menos líquido, comprar en pequeñas cantidades puede aumentar significativamente su precio. Un trader puede anticiparse a esto y comprar una opción de compra con la esperanza de beneficiarse del aumento del precio.
• Capitalización de mercado: Los NFT con capitalizaciones de mercado más pequeñas pueden presentar una mayor volatilidad, lo que brinda a los operadores de opciones la oportunidad de beneficiarse de estas fluctuaciones de precios. Por ejemplo, un trader puede encontrar un NFT con una capitalización de mercado relativamente pequeña pero con fundamentos sólidos. Al comprar opciones, pueden beneficiarse de las posibles fluctuaciones de precios sin tener que invertir mucho dinero en el NFT en sí.
• NFT de primer nivel: Los NFT de primer nivel se refieren a los NFT que se han ganado una reputación de calidad, fiabilidad y capacidad de obtener beneficios en los buenos y en los malos momentos. Tienden a ser menos volátiles debido a la estabilidad. Por lo tanto, la tendencia general de cambio en el mercado a menudo se puede ver en la volatilidad de los NFT de primer nivel. Cuando los NFT de primer orden fluctúan, las personas pueden predecir la dirección de las fluctuaciones en sus colecciones.
• Sentimiento del mercado: El sentimiento del mercado se refiere a la actitud general de un inversor hacia un mercado o activo en particular. El sentimiento del mercado a menudo está impulsado por noticias, lanzamientos de productos u otros eventos que afectan al mercado. Por ejemplo, si hay buenas noticias sobre un NFT en particular o su emisor, impulsará el sentimiento alcista, lo que podría aumentar el precio del NFT. Los operadores de opciones pueden aprovechar esto y comprar opciones de compra que se espera que suban de precio.

Comprender e interpretar con precisión las señales del mercado de NFT es un primer paso esencial hacia un comercio de opciones eficiente, que requiere un análisis cuidadoso de varios indicadores, como los datos de precios, el volumen de operaciones, la liquidez y la capitalización de mercado. Además de estos indicadores cuantitativos, centrarse en factores cualitativos como el sentimiento del mercado y la reputación de los NFT de primera línea también puede proporcionar un valioso análisis de la posible volatilidad del mercado. Al detectar eficazmente estas señales del mercado, ya sea especulando sobre los movimientos futuros de los precios o protegiéndose contra posibles pérdidas, los traders pueden aprovechar la volatilidad del mercado en su beneficio y adoptar estrategias en consecuencia.

Hacer predicciones basadas en datos

Para navegar eficazmente y beneficiarse del mercado de NFT, los operadores deben predecir las tendencias del mercado y tomar decisiones, lo que requiere un análisis exhaustivo de varios datos e indicadores del mercado en el proceso.

• Índice de Fuerza Relativa (RSI): El RSI es un indicador de impulso utilizado en el análisis técnico para medir la velocidad y el cambio de los movimientos de precios, donde “RS” es la ganancia promedio en la sesión ascendente dividida por la disminución promedio en el período de caída en un período de tiempo determinado. Un RSI por encima de 70 suele indicar que el NFT está sobrecomprado, lo que indica que su valor puede estar sobrevalorado y el precio puede experimentar un retroceso. Por el contrario, un RSI por debajo de 30 suele indicar que el NFT está sobrevendido, lo que indica que su valor puede estar infravalorado y el precio puede subir. Como resultado, los traders de opciones pueden especular sobre estas posibles correcciones de precios comprando opciones de venta cuando el RSI es alto y opciones de compra cuando el RSI es bajo.
• Tasa de rendimiento logarítmica natural (LnR): La tasa de rendimiento logarítmica natural permite a los operadores simular los cambios de precios a lo largo del tiempo, con rendimientos más grandes que indican una mayor volatilidad. Por ejemplo, si un trader observa una tendencia alcista en el rendimiento logarítmico natural del precio de un NFT, puede predecir un período de alta volatilidad en el futuro y puede comprar opciones para beneficiarse de las fluctuaciones de precios previstas.
• Índice de volatilidad: Un índice de volatilidad hipotético, similar al índice VIX en los mercados tradicionales, que mide la volatilidad esperada en el futuro. Una mayor volatilidad aumenta la prima de la opción, creando oportunidades para el vendedor de la opción. Por ejemplo, si el índice muestra una alta volatilidad futura, un operador puede crear opciones para cobrar una prima más alta, especialmente si cree que la volatilidad futura real será menor que la volatilidad mostrada por el índice.
• Ratio de Sharpe: Ratio de Sharpe = (Retorno esperado de la inversión - Tasa libre de riesgo) / Desviación estándar de los ingresos por inversiones. El ratio de Sharpe se utiliza para comprender cómo se compara el rendimiento de una inversión con su riesgo. Un ratio de Sharpe más alto indica mejores rentabilidades ajustadas al riesgo. Por ejemplo, si un trader compara dos NFT y uno de ellos tiene una relación de Sharpe más alta, puede optar por comprar una opción sobre ese NFT, ya que indica una mejor coordinación riesgo/recompensa.

Como parte integral de la gestión de riesgos, las opciones de NFT protegen a los traders de la caída de los precios (a través de las opciones de venta) y de los posibles aumentos de precios (a través de las opciones de compra) al vender NFT.

En conclusión, a pesar de los desafíos que plantea la volatilidad del mercado de NFT, también presenta una oportunidad especial para la rentabilidad estratégica. Al comprender a fondo las señales del mercado y hacer predicciones basadas en datos, los traders pueden aprovechar eficazmente las opciones de NFT para reducir el riesgo y maximizar potencialmente las ganancias en este mercado dinámico y en auge.

Capítulo 6: Desafíos y riesgos actuales

Las opciones de NFT son, sin duda, una innovación interesante, pero todavía hay algunas cuestiones a tener en cuenta durante la adopción generalizada. Uno es la liquidez, y el mercado de NFT está bastante fragmentado, ya que la mayoría de las colecciones solo tienen 10.000 piezas. Fuera de las colecciones más populares, es difícil crear suficiente liquidez para los proyectos NFT.

Otra consideración que rodea a las opciones de NFT tiene que ver con la profundidad del volumen de comercio de NFT relevante. Esto tiene el potencial de desencadenar la manipulación (o lo que algunos llaman una estrategia de trading altamente rentable). Un trader puede poseer un NFT, comprar una opción de venta a la baja sobre el artículo y luego listar el NFT por debajo del precio mínimo. Y viceversa: si el precio mínimo es bajo, los traders pueden comprar una opción de compra y luego comprar ese NFT. Es importante monitorear el interés abierto en relación con el grosor del piso, la liquidez y el volumen de coleccionables.

Además, la precisión de los precios es un elemento clave y otro factor importante. Históricamente, el precio de las opciones se ha fijado utilizando el modelo Black-Scholes. Sin embargo, este modelo asume que los rendimientos de los activos subyacentes se distribuyen normalmente.

Según los datos de NFTGo, podemos ver la distribución de los cambios diarios en los precios mínimos de dos populares colecciones de NFT, CryptoPunks y Bored Ape Yacht Club.

Como puede ver, los rendimientos diarios denominados en ETH de CryptoPunks y BAYC no se distribuyen normalmente, sino que tienen diversos grados de asimetría y curtosis. La ausencia de una distribución normal afecta a la capacidad del modelo de Black-Scholes para fijar correctamente el precio de los contratos de opciones.

Capítulo 7: El futuro de las opciones NFT

Los derivados son una innovación sumamente importante en el funcionamiento de los mercados de capitales. Son una forma de que los traders especulen, cubran y gestionen el riesgo en todas las clases de activos.

El mercado de las criptomonedas, aunque todavía está en pañales, está creciendo rápidamente. En Wasabi, creemos que a medida que la industria continúe avanzando, los tokens no fungibles se convertirán en un punto de conflicto potencial para las criptomonedas y la Web 3, mapeando la naturaleza de los activos y coleccionables del mundo real. Para que los activos digitales no fungibles sigan creciendo como industria, es necesaria una infraestructura. Puede promover el desarrollo constante del mercado, introducir liquidez adecuada y hacer que el beneficio general aumente. Es por eso que establecimos el protocolo Wasabi.

Ya estamos familiarizados con el hecho de que los NFT son inherentemente ilíquidos, varían en apreciación y no son adecuados para dividir. Por ahora, las opciones siguen siendo la mejor manera de aumentar la liquidez y construir una estructura de mercado sólida para atraer a los grandes jugadores. Las opciones de Wwasabi están resueltas físicamente, no involucran ningún instrumento sintético que pueda ser manipulado y no resultan en una liquidación en cascada como otros modelos para propósitos similares.

A medida que el mercado de activos no fungibles siga creciendo, el mercado de derivados seguirá creciendo, superando finalmente al mercado al contado en términos de volumen de operaciones, al igual que los mercados tradicionales. El papel de las opciones en esto es crucial, y esto ya se hizo evidente a los pocos meses de la puesta en marcha del Protocolo de Wasabi.

A medida que nos expandimos a nuevos mercados, como juegos, activos del mundo real y todo el espacio de productos básicos no fungibles, esperamos ver cómo los participantes del mercado pueden aprovechar este novedoso instrumento financiero para crear nuevos escenarios.

Hoy en día, las opciones promueven la eficiencia del capital para los titulares, pero son ineficientes para los creadores. Los tenedores de opciones utilizan el apalancamiento natural de las opciones para obtener una mayor exposición en relación con la cantidad de dinero que invierten, completamente independiente de Oracle y sin necesidad de liquidación. En el mercado actual, el subyacente de NFT debe depositarse antes de que se pueda crear una opción, lo que aumenta significativamente el precio de la opción. La razón principal es que el activo está bloqueado hasta el vencimiento, lo que dificulta la creación de opciones.

La próxima generación de protocolos de opciones NFT no se enfrentará a este problema. El mercado de opciones sugiere que todavía tenemos muchas opciones disponibles: Panoptic está creando opciones basadas en las posiciones existentes de AMM LP, Aevo está construyendo opciones sintéticas y Aori está implementando un sistema de margen de garantía completo para abordar esto.

Una vez que se encuentre una solución, la liquidez del mercado de opciones ya no se limitará a los tokens en circulación. Las opciones impulsarán el crecimiento de todo el mercado de derivados e incluso se convertirán en el ancla de la estabilización del mercado de coleccionables, ya que los operadores activos podrán obtener una exposición más efectiva a través del mercado de derivados sin la necesidad de un comercio constante al contado.

Por último, las opciones se combinarán con otros instrumentos financieros NFT para formar posiciones complejas. Los prestamistas pueden cubrirse con opciones para comprimir aún más la tasa de interés anual del préstamo. Cuando las personas piden dinero prestado, también compran opciones y usan los ingresos de la opción para pagar los gastos de intereses.