Una victoria de Bitcoin podría, en última instancia, ser perjudicial para las acciones de criptomonedas como Coinbase, Marathon Digital y MicroStrategy.
Escrito por Tom Carreras, DL News
Compilado por: Luccy, BlockBeats
Nota del editor: El lanzamiento del ETF de Bitcoin marcó un nuevo hito en la inversión en criptomonedas, con Bitcoin subiendo un 6% ese día y superando la marca de los 49.000 dólares. Pero los analistas de Maple Finance y North Rock Digital señalaron que esta victoria puede tener un impacto adverso en algunas acciones relacionadas con las criptomonedas, como Coinbase, Marathon Digital y MicroStrategy.
Los analistas creen que con el lanzamiento de los ETF al contado de Bitcoin, los inversores tradicionales pueden estar más inclinados a invertir directamente en Bitcoin en lugar de utilizar estas acciones. Estas empresas enfrentan sus propios desafíos únicos y el mercado de las criptomonedas entrará en una nueva era de competencia. BlockBeats compila el texto original de la siguiente manera:
Esta mañana, se lanzó un ETF de Bitcoin en los Estados Unidos, un momento histórico que hace que sea más fácil que nunca para los inversores obtener exposición a la principal criptomoneda.
Pero los analistas de Maple Finance y North Rock Digital dijeron que una victoria de Bitcoin podría, en última instancia, ser perjudicial para las acciones de criptomonedas como Coinbase, Marathon Digital y MicroStrategy.
Aquí está el quid de la cuestión: históricamente estas acciones han tendido a servir como alternativas a los inversores tradicionales que buscan exposición a Bitcoin sin utilizar ETF de futuros de Bitcoin.
Los analistas dijeron que ahora que los ETF al contado de Bitcoin cotizan en los Estados Unidos, estos inversores pueden “pasar de estos instrumentos menos ideales a la exposición al contado de Bitcoin que querían originalmente”.
Bitcoin subió un 6% hoy, cruzando la marca de 49.000 dólares antes de volver a caer a 46.000 dólares. MicroStrategy cayó un 4%, Coinbase cayó un 5% y Marathon cayó un 14%.
Cada empresa se enfrenta a sus propios desafíos únicos.
Resistencia interior
“No hay duda de que Coinbase es un buen negocio, pero los ETF aportan mucha competencia nueva al campo de juego”, dijo a DL News Quinn Thompson, directora de mercados de capital y crecimiento de Maple Finance.
El reconocimiento de los ETF por parte de la SEC ha sentado las bases para una guerra de precios entre diferentes gestores de fondos. Ark Invest de Cathie Wood cobrará cero comisiones durante el primer año, mientras que BlackRock cobra un 0,12% durante el mismo período, aumentando hasta un 0,25% después de eso.
Coinbase dijo a DL News que, aunque los analistas han cuestionado las altas tarifas comerciales minoristas del intercambio, no le preocupa la competencia.
Según datos de CoinGecko, Coinbase ha negociado más de 2.200 millones de dólares en Bitcoin en las últimas 24 horas, una cifra que está en línea con las entradas esperadas en el ETF.
“Algunas estimaciones prevén entradas de entre 2.000 y 4.000 millones de dólares en los primeros días de negociación de nuevos ETF de Bitcoin”, dijo Thompson. “Esto es una infracción grave de lo que antes era un gran foso en los Estados Unidos”.
Al mismo tiempo, las empresas mineras de Bitcoin como Marathon deben lidiar con la próxima reducción a la mitad, en la que la red Bitcoin reducirá las recompensas mineras de Bitcoin a la mitad. Las reducciones a la mitad se producen cada cuatro años y actualmente se espera que la próxima se produzca en abril.
A medida que las recompensas en bloque de Bitcoin se reduzcan a la mitad, los ingresos de los mineros se desplomarán, mientras que sus enormes costos de energía seguirán siendo los mismos o incluso seguirán aumentando.
“La reducción a la mitad plantea un riesgo grave para la rentabilidad que sólo puede abordarse aumentando los precios (más de 75.000 dólares según mi estimación) o aumentando la actividad comercial y las tarifas (al menos dos o tres veces los niveles actuales)”, dijo Thompson.
“Los productores con costes más elevados pueden enfrentar algunas dificultades en los meses posteriores al halving”, añadió.
Si bien Marathon es una de las empresas mineras de Bitcoin más grandes del mundo, sus costos de electricidad se encuentran entre los más altos de la industria, según un informe de octubre de JPMorgan Chase.
“Esto obligará a las mineras a emitir más acciones para ampliar su cartera y diluir a los accionistas existentes. Esta es una estrategia probada y verdadera que continúan usando, así que no se sorprendan”, dijo Thompson.
“Tanto los ETF de oro como los mineros de oro existen en el mercado público, y la gente invierte en ellos por diferentes razones. Si pueden coexistir, ¿por qué no pueden coexistir los ETF de Bitcoin y los mineros de Bitcoin?”, Charlie Schumacher, vicepresidente de comunicaciones corporativas de Marathon, dijo a DL News.
Schumacher añadió: “En general, creemos que este evento es muy positivo para la industria, ya que probablemente atraerá a más personas al campo, lo que resultará en un pastel más grande para todos”.
En el caso de MicroStrategy, según el informe, sus acciones se cotizan actualmente con una prima significativa respecto al valor contable subyacente del negocio, que es el valor de la empresa operativa y el valor de sus 189.150 tenencias de Bitcoin.
Sin embargo, los analistas dicen que la incertidumbre que rodea la posible venta masiva de sus tenencias de Bitcoin por parte de MicroStrategy, junto con la reciente venta de acciones de la compañía por parte del cofundador Michael Saylor y el riesgo de una presión bajista adicional, hacen que la inversión sea más atractiva que simplemente invertir en Bitcoin. más riesgoso de adquirir.
El informe comparó a MicroStrategy con Bitcoin Trust de Grayscale, que también cotizó con una prima durante años, “pero cambió de rumbo y cotizó con un descuento cuando el activo cayó en desgracia debido a mejores alternativas y un sentimiento amargo”.
Coinbase y MicroStrategy no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios.
