Original | Odaily Planet Daily
Autor | Azuma
El sentimiento en torno a YES, un token emergente en el ecosistema Blast, se está calentando rápidamente.
Aunque han pasado menos de 48 horas desde la creación del token, se basa en narrativas llamativas como “sólo sube pero no baja”, “apalancamiento cíclico” y el aura “mágica” del antiguo desarrollador de Olympus DAO, junto con Una actuación de apertura suficientemente llamativa, YES y Baseline detrás de él se han convertido en los proyectos más vistos en el ecosistema Blast.
En el último día, puede ver una gran cantidad de KOL conocidos discutiendo el diseño del mecanismo de YES en las redes sociales, como NFT Whale Machi, el socio de CEHV Adam Cochran, el desarrollador principal de Yearn Banteg, etc.
Entonces, ¿qué nueva jugabilidad trae YES? ¿El llamado “sólo sube pero no baja” es sólo un truco o realmente tiene algún mecanismo? Analicémoslo uno por uno en el siguiente artículo.
Antes de que comience el artículo, primero debemos aclarar el posicionamiento básico de YES y Baseline. Desde una perspectiva de posicionamiento, Baseline es un protocolo automatizado de gestión de liquidez basado en Uniswap V3, mientras que YES es el primer token emitido basado en Baseline.
En pocas palabras, Baseline es un protocolo. El diseño del mecanismo que analizamos gira en torno a Baseline. YES es un token (pero no el token de gobernanza de Baseline). Los cambios de precios que analizaremos más adelante se basan todos en YES.
¿Solo sube pero no baja? En realidad no se refiere al precio de mercado.
Según la documentación oficial de Baseline, ** de hecho existe un estándar de precio de “solo subir pero no bajar” en el protocolo, pero no se refiere al precio de mercado al que los usuarios están directamente expuestos, sino a la capacidad del protocolo. utilizar su propia liquidez para El precio más bajo que absorbe toda la presión de venta potencial: Baseline llama a este precio “Valor de referencia”, o BLV para abreviar. **
Tomando como ejemplo el comportamiento actual del precio de YES, su precio de mercado ha experimentado grandes fluctuaciones en las decenas de horas desde su creación, y se informa temporalmente en 0,001747 WETH, pero el “valor base” (BLV) ha mantenido su aumento. La tendencia se informa temporalmente en 0,001160 WETH, pero en realidad existe una cierta diferencia de precios entre los dos.
Entonces, ¿cómo obtiene BLV su valor? ¿De dónde proviene la liquidez propia de la que dispone el protocolo?
En el diseño de Baseline, **cuando se emiten tokens basados en el protocolo, la estrategia de creación de mercado de Baseline creará tres rangos de creación de mercado consecutivos en Uniswap V3, y los precios de menor a mayor son los “rangos de precios mínimos” (posición base). , “posición de anclaje” (posición de anclaje) y “rango de descubrimiento de precios” (posición de descubrimiento). **
- El “rango de precios mínimo” es responsable de concentrar la liquidez de reserva dentro de un rango de precios más denso. **Existe para defender el precio del token cuando llega una presión de venta a gran escala. El precio más bajo que se puede defender en este rango es el correspondiente. BLV del token. **
- El “rango de anclaje” es responsable de distribuir la liquidez de reserva a un rango de precios relativamente amplio entre BLV y los precios de mercado. **Existe para proporcionar liquidez suficiente para el comportamiento comercial normal del mercado. **
- El “rango de descubrimiento de precios” es responsable de distribuir la liquidez de nuevos tokens a un amplio rango de precios a partir del precio de mercado. **Existe para promover el descubrimiento de precios al alza y asignar nuevos suministros de tokens al mercado. **
En pocas palabras, el significado de “rango de precios mínimo” es determinar el BLV, es decir, la capacidad del protocolo para respaldar el valor de los tokens; el significado de “rango de anclaje” es hacer que las transacciones normales de los usuarios sean más fluidas; y “rango de precios” rango de descubrimiento" es para determinar el valor de los nuevos usuarios Un lugar para comprar nuevos tokens al ingresar.
Según la descripción del documento oficial, la liquidez propia de Baseline utilizada para consolidar BLV proviene de los ingresos del acuerdo, y los ingresos totales del acuerdo provienen de tres aspectos: primero, a través del mecanismo de tarifas de manejo del pool Uniswap V3, de los usuarios. compras, el 1% se toma como ingreso por ventas; en segundo lugar, parte de la liquidez de reserva se deduce cuando el rango de creación de mercado se reajusta a través de la función de cambio (consulte el siguiente párrafo para obtener más detalles); tercero, el ingreso del mercado incorporado módulo de préstamos (se mencionará en la siguiente parte). **
A medida que los ingresos del protocolo se acumulen gradualmente, Baseline continuará invirtiendo estos ingresos en el “rango de precios más bajo” y el “rango ancla” para la creación de mercado, mejorando así continuamente la capacidad del protocolo para resistir la presión de venta. En este momento, Baseline reajustará su rango de creación de mercado de tres niveles ejecutando una función llamada cambio cuando el precio del token sube a un umbral específico: el “rango de precios inferior” aumentará (el BLV aumenta), el “rango de anclaje” aumentará y También se aumentará el “rango de descubrimiento de precios”.
En correspondencia con la tendencia real de YES en la imagen de arriba, podemos ver que su BLV aumentará gradualmente de manera escalonada. Esta es en realidad la línea de base que activa la función de cambio y aumenta el BLV ajustando el “rango de precios más bajo”.
Préstamos integrados: la magia del “pie izquierdo sobre el pie derecho”
Además del diseño subyacente a nivel de creación de mercado, otro diseño clave de Baseline es el módulo de préstamos incorporado.
**Si la innovación de BLV determina el límite inferior de los tokens Baseline, como YES, los préstamos integrados pueden tener un impacto más directo en el límite superior de los precios de los tokens. **
Según la documentación oficial de Baseline,** el protocolo permite a los poseedores de tokens tomar prestados activos utilizando tokens de Baseline como garantía. Debido a que Baseline garantiza el “valor base” de cada token, el protocolo permite a los titulares pedir prestado con una alta eficiencia de utilización del capital sin establecer un mecanismo de liquidación. **
Tome el préstamo YES en la siguiente figura como ejemplo. Baseline permite a los usuarios prestar ETH usando YES como garantía; el período del préstamo es en días y puede ser cualquier cantidad de días; además, el usuario debe pagar una sola vez al día. comisión del 0,01095% al abrir una posición de préstamo (los ingresos del protocolo mencionados anteriormente), no hay necesidad de soportar otros costos de tasas de interés; la posición de préstamo no enfrentará riesgo de liquidación, y si hay un incumplimiento, solo SÍ como activo hipotecario será destruido.
En cuanto a lo que se puede hacer después de prestar WETH, Baseline incluso escribió directamente en la columna de casos de uso del documento que los tokens (SÍ) se pueden comprar nuevamente a través del WETH prestado para lograr un ciclo de apalancamiento y expandirse mejorando la eficiencia de la utilización de los fondos. propia posición.
Quizás porque no hay necesidad de preocuparse por el riesgo de la posición en sí, una gran cantidad de usuarios han optado por implementar el modo de operación anterior.** Esto también ha creado una gran cantidad de órdenes de compra para YES de la nada, continuamente. mejorando su desempeño de precios de mercado, y el acuerdo también ha aumentado SÍ a través de ingresos por comisiones acumuladas.BLV. **
En este punto, la técnica de “pisar el pie izquierdo y pisar el pie derecho” para llegar al cielo ha comenzado a tomar forma.
¿Se ha pirateado el protocolo?
Con respecto a Baseline, algunas de las dudas en la comunidad surgen del hecho de que el predecesor del proyecto, Jimbos Protocol, perdió 4.048 ETH debido a un ataque de piratas informáticos en mayo del año pasado, cuando el precio era de aproximadamente $7,5 millones.
Posteriormente, aunque Jimbos Protocol anunció que había cooperado con agencias judiciales en un intento de arrestar al atacante y ofreció una alta recompensa de aproximadamente 800.000 dólares a la comunidad, todavía fue en vano. El hacker transfirió todo el dinero robado a Tornado en Septiembre del año pasado, efectivo.
También es cierto que, aunque Baseline ha anunciado la finalización de una auditoría de seguridad de terceros por parte de Trust Security, muchos miembros de la comunidad todavía se muestran escépticos sobre su estado de seguridad.
SÍ ¿Aún puedo subir al autobús?
A juzgar por la situación actual, el sentimiento FOMO en torno al SÍ es bastante intenso.
Los datos en tiempo real de Gecko Terminal muestran que YES cotiza actualmente a 6,2385 dólares, un aumento del 76,01% en 24 horas, correspondiente a un valor de mercado de 99,37 millones de dólares.
El sitio web oficial de Baseline muestra que el BLV actual de YES se cotiza temporalmente a 0,00116 WETH, aproximadamente 4,1 dólares estadounidenses. Según este cálculo, el precio de mercado es actualmente aproximadamente un 52% más alto que el BLV.
Teniendo en cuenta el mecanismo jerárquico de creación de mercado de Baseline, sin ventas centralizadas, habrá una cierta distancia entre el “rango de precios más bajo” y el “rango de descubrimiento de precios”, por lo que no es sorprendente que el precio de mercado tenga una cierta prima en comparación con el BLV.
En cuanto a si aún podemos ingresar al mercado, no brindaremos ningún consejo de inversión. Para los usuarios que estén dispuestos a creer en la calidad del nuevo contrato de Baseline y estén interesados en probar su mecanismo, asegúrese de prestar atención al control de riesgos, DYOR.
